■特约撰稿人|吴阳
9月23日晚间，名创优品在港交所发布的公告——将通过子公司骏才国际以63亿元收购永辉超市29.4%的股权，引发市场强烈关注、解读与猜测。
近日，永辉对于这笔投资引发的热议，及一些误读，做了官方的解释与回复。
一
契机
面对名创优品与永辉合作的疑问，名创优品创始人叶国富曾在朋友圈表示：“大家都看不懂就对了，如果都看得懂我就没有机会了。”
而在9月23日晚的交易电话会上，他提到，7月底，他曾亲自前往在胖东来帮助下完成调改的永辉门店，作为一名普通消费者，当时，他切身感受到了店内高品质的商品、有竞争力的价格和贴心到位的服务，这触发了他商人的投资嗅觉。
叶国富表示，中国线下超市市场面临着20年一遇的结构性机会，而胖东来模式是中国超市唯一的出路，这或许就是名创优品入股永辉超市的核心原因。
根据名创优品的公开数据，目前，该公司有150亿资产，其中70亿为现金。名创优品CFO张靖京曾称，庞大的现金流拉低了公司的ROE（净资产收益率），新的投资以后产生收益的话，能提升公司的整体ROIC（资金回报率），增加名创优品在资本结构中对于负债的使用，优化名创优品的资本结构。加上双方后续可能在渠道升级和供应链上的整合优势。算下来，投资永辉是一个不错的投资选择。
二
定音
收购永辉超市29.4%的股权，骏才国际将成为永辉的第一大股东，但这并不意味着骏才会成为永辉的实际控制人。
永辉公司董事会由九名董事组成，本次交易完成后，骏才国际有机会以提名方式填补三个可能空缺的董事席位，其最多只占有1/3的董事会席位，未控制半数以上董事席位，无法在董事会层面对上市公司形成控制。因此，从董事席位而言，本次交易完成后，骏才国际不会实际拥有上市公司控制权。永辉超市仍为无实际控制人、无控股股东状态。
基于此，叶国富也明确表示，未来，名创优品不会介入永辉超市的具体运营，其强调双方将保持独立且互惠的合作关系，共同开启零售行业的新篇章。永辉超市对此也回应，将继续坚持自主运营，不断优化商品结构，提升服务质量，以满足消费者日益多样化的需求。双方的独立与互补，正是构建新零售生态中不可或缺的一环，也为双方未来的发展提供了无限可能。
而促成此次合作的关键，则在于双方高度认可的胖东来模式。目前，永辉在胖东来的帮扶指导下，全国调改计划正在如火如荼进行中。
针对目前网络上有关公司控制权、大股东动向的不同声音，永辉官方也于9月28日晚正式发布了公开声明，强调此次收购交易仅发生在牛奶公司、宿迁涵邦、京东世贸与骏才国际之间，作为永辉超市创始人兼董事长的张轩松的股权比例并未发生任何变化，回应了网络上的质疑。
实际上，在这之前，张轩松曾在2024年4月15日通过集中竞价交易的方式增持了永辉股份，金额不低于2.5亿元，不超过4.5亿元。这显示无论是叶国富，还是张轩松，两位零售大佬都对永辉的未来发展有规划，有耐心，并寄予厚望。
三
调改
2024年8月，永辉对外公布全国调改计划，实行胖东来帮扶调改与学习自主调改双线并行的方式，一方面在合肥、杭州、福州、成都、贵阳、重庆、北京、深圳、沈阳等全国十个重点城市开启门店自主调改工作，另一方面在胖东来的指导下，对郑州多家永辉门店进行帮扶调改。调改内容涉及商品结构、环境、服务、员工待遇等多个方面，是永辉对自身的彻底革新。
截止目前，共有7家门店结束调改正式营业，另有多家门店将在9月底至11月初重新面客。
据了解，永辉对于调改非常重视，张轩松亲自前往郑州，并抽调了全国精英组建了“永辉超市调改小组”，包括商品采购人员、门店运营人员、后勤综合人员等外部省区支援团队近300人，全程参与其中并做定期复盘总结，以“坚信真诚和善良，坚定品质和安全”的态度虚心求教，立志实现自我革新。
而已完成的调改工作门店重归市场也获得了热烈的反馈，许多美食和旅游平台都留下了永辉的“自来水”言论：“环境和商品都改善了，现在环境十分现代化，商品品类非常多，市面上很多网红商品都能找到。现在没事的时候会常和朋友逛逛。”
作为调改门店之一的福州公园道店重新开业之后，福州的年轻人们有了新的打卡点，甚至外地游客也会将该超市列入旅游目的地。“作为游客，我很喜欢现在的堂食部分。福州有很多美食，但是外面的美食点比较零散，在这里，可以一次集齐多种地道福州美食，尤其是海鲜，现点现做，食材新鲜，和很多本地人一起采购，不会担心踩坑。”
调改政策也惠及了永辉员工。笔者在调改门店内可以看到增设的员工休息室，发布的营业时长也有所调整。不仅如此，据员工透露，调改后店内一线服务人员数量大增，且部分员工得到了不同程度涨薪。另外，员工还可享受入职满一年10天年休假、平均工作时长不超过8小时、短期激励奖等福利政策，相比之前待遇得到了明显改善。
胖东来也对调改后的永辉门店表达了态度。9月28日上午，胖东来董事长于东来在社交平台发声，呼吁大众停止因股权转让引发的对永辉的负面猜测，“永辉现在正在稳健地调整各省的门店，调改后的门店结果是越来越好，希望大家一起让社会更美好！”
如同胖东来倡导的美好商业理念，可以看出，现在的永辉正在“学习”胖东来的理念，重视产品品质，更注重顾客体验、员工尊重和服务细节。
零售业是服务性业态，它是一个有温度的产业，它的成败关键在于人情与信任纽带。企业与员工互信，员工与消费者互信，大事可成。
商业观察家
本号未经授权禁止转载
