本文来源：时代商学院 作者：佳鑫
文/佳鑫
大中矿业（001203.SZ）的铁矿石储量再度扩充。
近日，大中矿业发布公告称，全资子公司的矿产资源储量评审备案获通过，铁矿石备案资源量将增加1313.14万吨至15083.43万吨，增加后大中矿业的铁矿石资源量累计将达到6.9亿吨，在独立铁矿采选企业中具有较大的资源优势，而目前多项政策也在鼓励大型矿企增储上产。
除规模优势进一步扩大外，半年报显示，上半年大中矿业的铁精粉继续保持强劲的盈利能力，毛利率高达62.9%，处于业内领先水平，一体化生产带来的成本优势显著。
铁精粉的高盈利也为大中矿业逆势投资“新能源锂矿”创造条件，大中矿业已经取得湖南鸡脚山锂矿和四川加达锂矿两大资源，上半年两大锂矿开发进度提速，而锂矿业务的发展壮大则将帮助铁矿抵御行业周期性风险，大中矿业的双轮驱动模式渐成。
持续增储扩产
我国铁矿石资源禀赋相较于巴西、西澳有较大差距，矿石品位低、分布不均匀、开采难度大等因素导致国内铁矿石生产效率低下、产能供应不足，国内钢铁企业高度依赖高品位的进口铁矿石，对外依存度一直维持在 80%左右。
海关总署数据显示，2023年，我国铁矿石进口量为 11.79 亿吨，占国内全年铁矿石消耗量的 84.58%。推动我国铁矿石企业增储上产成为关键。
2024 年 3 月，自然资源部出台了《关于完善矿产资源规划实施管理有关事项的通知》（下称《通知》），强化矿产资源规划管理，助力矿企增储上产。
《通知》主要有三个方面的重要内容：一是完善矿产资源规划管理措施，切实为社会力量参与找矿松绑。二是发挥规划引领支撑作用，引导矿产资源合理勘查开采，助力增储上产，提高矿产资源保障能力。三是健全完善管理机制，确保规划有效实施。
该政策有助于促进矿业的健康可持续发展，在“资源整合、勘探开采，构建大型矿山企业”方面为大型矿企提供强有力的政策支持。
目前，大中矿业在独立铁矿采选企业中具有较大的资源优势，是国内规模较大的铁矿石采选企业。
“增储上产”不仅是国家政策，也是大中矿业的经营目标。大中矿业正加大现有矿权深部及外围的勘探程度，以实现增储目标；持续提高现有铁矿产能，铁精粉增量可观，有望进一步提升行业地位。
除供给侧外，政策也在推动铁矿石需求端增长，为铁矿石增储上产提供有利条件。
2023 年 8 月 21 日，工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合印发了《钢铁行业稳增长工作方案》，其中提到，从加强钢结构应用推广、扩大重点领域消费需求、提升钢铁产业链国际化水平等方面，实施钢材消费升级行动，着力扩大钢铁需求。
2024 年 3 月 13 日，国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（下称《方案》）中提出，国家将有序推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造，积极开展汽车、家电等消费品以旧换新，形成更新换代规模效应。
《方案》的实施，将对基建、制造业、运输等行业产生积极影响，由此将直接带动市场对钢铁产品的需求。
逆势投资锂矿
尽管铁矿石行业供需前景良好，但该行业的周期性仍较为明显，自身的发展受下游钢铁景气度影响较大。经营单一铁矿业务的企业，业绩容易受周期性影响而产生较大波动。
为抵御铁矿行业的周期性风险，大中矿业选择布局锂矿新能源行业，在业务体系上形成双轮驱动、协同发展的新格局。
2022 年以来，在碳酸锂价格下跌的背景下，大中矿业逆势布局锂矿产业，已经取得湖南鸡脚山锂矿和四川加达锂矿两大资源，上半年两大锂矿开发进度加速。
在湖南鸡脚山锂矿的开发上，上半年，湖南大中赫在办理证照手续工作上展现出高效率，迅速完成了多处项目用地的申报及征地补偿事宜。
与此同时，湖南大中赫同步推进了勘探、采矿、选矿、碳酸锂冶炼及尾矿库等环节的工作，完成鸡脚山锂矿勘探报告并提交自然资源部审核，并利用 TBM掘进采矿场与选厂连接通道。选厂也已完成总平面布置，正在全力推进场地平整、关键设备订货、初步设计等工作。
目前碳酸锂项目已取得立项批复、环评、能评等关键证照审批手续及项目用地，已完成场地平整和初步设计，正在出施工图。
在四川加达锂矿的开发上，上半年，四川大中赫重点开展了加达锂矿的勘探工作及道路建设、场地平整、输电线路等基础工作。
目前四川大中赫已取得加达锂矿勘查项目的开工报告、环评批复、勘探临时用地许可等手续，确保了勘探活动的合法合规进行。四川大中赫通过勘探钻孔，基本查明了首采勘探区矿体的自然及工业类型；通过光谱分析、钻孔综合样化学分析等手段，验证了锂矿体伴生铌、钽等多金属。
此外，四川大中赫还聘请了专业的设计院，深入开展了采矿与选矿设计工作，并对选矿工艺进行了充分论证，为锂矿的顺利投产、成本控制及工艺优化做足了前期准备工作。
两大锂矿较快的开发速度，得益于大中矿业深耕矿业二十多年所具备成熟的矿山勘探、采选、冶炼、管理等综合产业能力。
基于开发铁矿的经验优势，大中矿业在竞争中取得两大锂矿资源。且采矿设计率先在锂矿行业使用 TBM 打隧道，缩短建设期。选厂则选址在低海拔、交通便利地区，以此克服气候环境影响，实现全年生产，并率先采用强磁预选工艺选别锂云母精粉，降低成本。
产业能力优势，使得大中矿业可以实现业务的快速扩张，推动新项目尽快投产。而在行业低谷期逆势投资锂矿，无疑能显著减少投资成本。
未来，随着锂矿投产，新能源产业预计将逐步成为大中矿业第二增长曲线，有助于抵御铁矿行业周期性风险。
一体化及智能化见效
深耕矿业多年，大中矿业也形成了产业一体化优势，且正在购建智能化优势。
大中矿业主要产品原料自给自足，采矿、选矿、冶炼等关键生产环节均以自营为主，一体化生产，这使其在成本控制方面具有明显优势。
2024 年上半年，大中矿业铁精粉单位销售成本仅为 343.68 元/吨，处于行业较低水平，而铁精粉毛利率则高达 62.90%，处于行业较高水平。Wind显示，大中矿业的铁精粉毛利率显著高于宝地矿业（601121.SH）及金岭矿业（000655.SZ）相比，两家企业上半年的铁精粉毛利率分别为50.50%、17.23%
对于碳酸锂，大中矿业亦采取采选冶全产业链自营的方式，有利于控制碳酸锂成本。
除一体化外，智能化也是降本增效的重要方向。
2024 年 4 月 24 日，七部门联合印发的《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》提出，到 2026 年，建立完整的矿山智能化标准体系，推进矿山数据融合互通，实现环境智能感知、系统智能联动、重大灾害风险智能预警。到 2030 年，建立完备的矿山智能化技术、装备、管理体系，实现矿山数据深度融合、共享应用，推动矿山开采作业少人化、无人化，有效防控重大安全风险，矿山本质安全水平大幅提升。
大中矿业围绕矿山采选新工艺、新装备的研发，积极推行“机械化减人、自动化换人”，全面推进矿山机械化、自动化、智能化建设。
目前，公司选矿厂和矿井提升、运输、通风、排水系统已全面实现无人值守智能调度，矿山采矿装备投入全部为国际先进设备，并率先规划将 TBM 应用到矿山井下施工，实现生产装备现代化、生产过程自动化、运营管理信息化、数据管理网络化，打造成“安全、高效、智能、绿色”的智慧化矿山，达到行业的国际先进水平。
