经济活力明显在增强,只是你需要从细处看,从小处看,从低处看。
作者 | 萧瑟
编辑 | 小白
10月14日至15日盘前,随着业绩预告步入尾声,沪深京三市出现业绩预告扎堆潮,共51家公司发布业绩预告,其中42家预增。
预增企业中,按照净利润预告下限统计,32家规模过亿,31家增速超50%,18家增速超100%,整体增速较为靓丽。
(制图:市值风云APP,均使用增速下限)
其中预盈规模靠前的,不乏北方华创(002371.SZ)、云铝股份(000807.SZ)、赣能股份(000899.SZ)、华阳集团(002906.SZ)等细分领域龙头企业,利润增幅均在40%以上,背后的增长逻辑和产业链机会已在前几天有过详细分析。
今天,我们还是将重点放在近几天没覆盖到的板块,看看还藏着哪些机会?
金价两年涨50%,增长动能仍有余量
黄金板块,山东黄金(600547.SH,1787.HK)、湖南黄金(002155.SH)两家金企,前三季度净利润增速下限分别为37.5%、68.5%。
再加上前几日披露下限预增50.2%的山金国际(000975.SZ),黄金行业内共有三家公司披露三季度业绩预告,且表现均相当亮眼。
(来源:市值风云APP)
不难看出,山金国际是山东黄金的子公司,2023年由后者并购取得,再加上2021年停产半年产生的低基数,山东黄金预计将连续3年实现利润高增。
当然,黄金公司业绩增长的主要动力还是来自金价的持续上涨。
(来源:各公司三季度业绩预告)
自2022年下半年起黄金涨价趋势就没有停过,现今每克单价已达到600元,两年时间内足足提升了50%。
(来源:Choice终端)
黄金本身可视为一类超主权国债,且不产生任何孳息,通常用美元利率来衡量持有黄金产生的机会成本,因此理论上黄金与美元价格负相关。
但过去两年所处加息周期,这条逻辑显然说不通。
(来源:Choice终端)
实际原因还是在于地缘政治矛盾持续加深的背景下,新兴市场国家对黄金储备需求增加,随着各国央行持续购金,金价自然也就有了增长动力。
详细逻辑大家可以看下这篇文章,本文就不多赘述。
(来源:市值风云APP)
如今美联储加息周期拐点已现,地缘冲突仍存,为黄金价格维持高位,乃至进一步上涨提供了条件。
(来源:市值风云APP)
10月初,高盛进一步上调了黄金价格预期,预计2025年金价将突破3,000美元/盎司,约合每克约750人民币,较当下价格仍有25%的涨幅。
(来源:市值风云APP)
无论是金价进一步上涨还是维持现状,对于主营黄金的上市公司来讲都是利好,尤其是那些金矿资源储量丰富、矿产金产量充足的公司,诸如紫金矿业(601899.SH)以及山东黄金等。
(来源:海通证券研究所)
电网建设高峰期,设备企业大淘金
说完了黄金,再来说说如日中天的电力设备,平高电气(600312.SH)、大连电瓷(002606.SZ)、特锐德(300001.SZ)这三家企业先后传来三季度喜讯,利润增幅最少也超过50%,最多则接近340%。
(制表:市值风云APP)
其中,平高电气背靠中国电气装备集团,主做电力系统中的输配电设备,算得上风云君的“红榜”常客,曾两度深入研究,最早一次是2019年初,当初上车并拿到现在的赚了1.4倍应该不成问题。
(来源:市值风云APP)
特锐德主要从事户外箱式电力设备,应用于新能源发电、城市配电、轨道交通、工矿企业等领域,并在近两年推出热门的电动汽车充电网业务并快速放量。市值风云常山大佬曾在今年4月推出其研报,至今股价涨幅已超20%。
(来源:市值风云APP)
大连电瓷则在2019年易主,但主营产品仍是输电线路用瓷、复合绝缘子、电站用瓷以及电瓷金具,品类相对较少,单品价值量也相对较低,因此规模较前两者差距不小,这也是其增速更快的原因。
(来源:市值风云APP)
谈及前三季度的业绩猛增,原因无一例外地指向国家电网建设。
(来源:各公司三季度业绩预告)
“十四五”期间全国电网总投资预计接近3万亿元,较“十三五”期间的2.57万亿元、“十二五”期间的2万亿元都要高出不少,电网建设力度清晰可见。
特别是“十四五”后期,新能源等新兴产业对电力需求日益增长,风光发电带来的电网输送消纳问题急需解决,由国网建设催生的电力设备需求增长较为稳定。
另外,相较配电来说,与风光发电相关的高压输电系统存在更大、更紧迫的需求缺口。
可以着重关注国央企背景或者自研技术实力强劲、并已形成一定规模的电力设备企业,在国网招投标中会更加吃香,业绩的确定性也会相对更强。相关标的风云君写过不少,老铁们可在市值风云App动动小手自行搜索。
食品饮料坚挺,业绩支撑稳定
食品饮料也是值得说说的板块,特别在当前的政策刺激以及股价调整下,食品饮料龙头表现都比较坚挺,东鹏饮料(605499.SH)、三只松鼠(300783.SZ)、劲仔食品(003000.SZ)就是当中有代表性的三家。
(来源:市值风云APP)
股价坚挺的背后,更有三季度高增的业绩做支撑,三家公司的利润增幅都在50%以上。
(制表:市值风云APP)
加强“渠道”建设则是三家公司给出的一大共同原因。
(来源:各公司三季度业绩预告)
除了传统的线下渠道以外,抖音、快手、小红书、淘宝、京东等线上电商渠道同样成为各兵家必争之地,特别是三只松鼠在今年上半年的电商营收占比超八成,劲仔食品也要接近两成。
电商消费的火热,谁是最开心的人?——以件计费的快递小哥!
快递公司更是笑开怀,申通快递(002468.SZ)就现身此次的业绩预告榜单中,前三季度预计实现归母净利润6.16亿-6.64亿,近乎是去年全年的两倍。
(来源:市值风云APP)
其他模糊方向:造纸、包装、机器人
最后我们来讨论下本次业绩预告中,同样有多家公司预增,但因这些预增公司利润规模有限、代表性不足等原因,很难确切预示机会的行业。
这些模糊的方向需要通过接下来的三季报进一步验证,大家也可关注一波。
(一)造纸:材料、能源成本下行
前三季度,仙鹤股份(603733.SH)、民丰特纸(600235.SH)两家造纸公司净利润分别增长107.4%、124.0%,但主营产品均为特种纸,且后者利润规模不足1亿,很难代表整个造纸行业。
(来源:各公司三季度业绩预告)
两家公司披露的预增原因中,均提到了能源成本的下行,仙鹤股份靠着自建光伏储能替代传统的煤电,民丰特纸则受益于煤价下跌。
(来源:各公司三季度业绩预告)
一般而言,能源消耗造纸成本中的占比约为10%-15%,成本大头仍是纸浆等原材料。
从纸浆价格的走势看,2023年下半年起经过两轮反弹后,现已再度回到低位,这对于造纸企业来说都算是好消息。
(来源:Choice终端)
此外关于仙鹤股份,风云君也有重点研究过,近年来算是造纸行业内的资本开支大户,主要在建项目是两个“林浆纸”一体化项目,这点属于公司特有的优势。
(来源:市值风云APP)
2024年内两大项目已陆续开始投产,无论是产能扩张带动营收增长,还是纸浆自给进一步压低成本,都是值得期待的。
(二)包装行业关键词:烟标、食饮
包装行业中还出现了4家利润预增公司,但净利润规模都不高。
(来源:市值风云APP)
其中新宏泽(002836.SZ)、永吉股份(603058.SH)两家属于纸包装,说起来是造纸行业的下游,利润增长原因均与烟标相关。
(来源:各公司三季度业绩预告)
但风云君看了下,今年来国内烟草销售情况并没有特别亮眼的地方,烟标环节是否是系统性机会,还要通过劲嘉股份(002191.SZ)等头部企业的业绩加以验证。
嘉美包装(002969.SZ)、华源控股(002787.SZ)则均为金属包装行业,前者主营食品饮料金属罐,后者也有约2成收入来自食品包装,这也变相印证了前文食品饮料部分的观点。
(来源:Choice终端,制图:市值风云APP)
(三)机器人:关注龙头标的
最后,再趁着昨日《新质生产力专题:“工业机器人”大盘点》之际,顺嘴提一下唯一一家披露三季度业绩预告的工业机器人企业——凯尔达(688255.SH),利润预增超70%,但体量仅有3千万,权当看个热闹。
(来源:凯尔达三季度业绩预告)
像这类新兴产业,风云君还是建议关注产业链中的龙头企业,具体标的详见付费专题,干货满满!
(来源:市值风云APP)
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