来源 | 深蓝财经
撰文 | 杨波
牛市的热情点燃后，基民也身处狂欢之中。然而，大成基金旗下3个产品，竟然成了基金界的“泥石流”！
投资者是万万也想不到，自9月18日至10月18日区间，上证指数上涨了20.62%，创业板指数上涨了42.99%，大成基金旗下有3只混合型（偏股、灵活）基金居然负收益。其中有一只基金竟在3天内亏了14.8%，也是奇葩了。
就算是股民随随便便构建一个股票型基金组合，也不至于跌这么惨啊，究竟发生了什么？大成基金对投资者是否应该有个交代？
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先来看“大成领先动力混合A(020821)”。
这只基金成立于今年8月28日，成立时规模仅0.07亿元，也是一只偏股的混合型基金。
成立后，业绩可谓“跌宕起伏”，精彩纷呈。
基金经理王帅。近1月收益为-5.81%。
具体来看，从累计净值数据看，成立后很长一段时间，基本稳定在1元左右，应该是仓位很低。基金经理不急于建仓。
直到10月8日，也就是国庆节暴涨当天，基金净值还稳定在1元左右。
接下来就是见证奇迹的时刻了。
10月9日、10月10日、10月11日，大盘大幅度下挫。结果大成领先动力混合连续三天净值分别大跌6.04%、5.41%、5.68%。基金净值直接被干到了0.8401元。
基民直接懵逼了，有人在股吧直接破口了...
这样的操作水平，可能还不如一个普通的散户。居然在10月8日高位这天，选择了重仓（或满仓）追高杀入....
天天基金网显示，王帅，上海交通大学硕士。2017年3月至2019年9月在广发证券任研究院。2019年9月加入大成基金。目前累计任职时间2年又325天，现任基金资产规模36.72亿(8只基金)。
2
再来看“大成国家安全主题灵活配置混合A(002567)”。
这也是王帅管理的一只基金。为混合型基金，近1月收益为-8.95%。这只基金成立于2016年5月4日，截止今年中报规模为0.43亿元。
其实这只基金上半年业绩还是正收益，实属不易。
基金中报显示，基金总资产6306万元，但是货币资金就占到3701万，买入返售金融资产2505万元，股票投资只有60.9万元。股票仓位不到1%！
这可能反映了基金经理极度“不看好”股市。
所以，从今年开年到9月30日之前，其实该基金的业绩还是比较稳定的。稳如老狗。
结果从10月8日开始到10月11日，净值剧烈波动。4个交易日从1.5300元跌至1.3030元，跌幅高达14.8%。
再结合基金半年报和此前的业绩走势对比来看，王帅最有可能的操作，还是选择了在10月8日高位重仓杀入（或满仓）....
好在，10月18日，净值大幅度回血，基民可以安慰一下了。
3
最后还有一只奇葩，“大成绝对收益策略混合A(001791)”。
根据天天基金网数据，9月18日，基金累计净值为0.8040元。截至10月18日，基金累计净值为0.7767元。近一个月净值下跌3.4%。
要知道，这只基金成立于2015年9月。成立了9年多了，在追求“绝对收益”的指引下，运作了9年，累计业绩还是-23%。
基民对这种“绝对收益”，已经无力吐槽了。
这样的业绩，是不是要给基民一个交代？
这只基金基金经理李绍，累计任职时间4年又364天，现任基金资产规模104.50亿(14只基金)。
这段时间为什么会亏呢？
我们去扒了扒基金的中报。
根据基金2024年中报介绍：本基金在上半年将股票多头进行了较大调整，沪深300、中证500和中证1000成份股配置上进行了再平衡，适时增配了大盘蓝筹股票权重，且增加了配置切换的频率，同时选择合适股指期货合约进行对冲配置。此外，利用量化模型对股指期货对冲头寸中基于合约月间价差、品种价差进行了部分套利交易。
具体来看。截至2024年中报，本基金持有股票资产19,286,277.80元，占基金资产净值的比例为66.39%；运用股指期货进行对冲的空头合约市值16,275,800.00元，占基金资产净值的比例为56.03%，空头合约市值占股票资产的比例为84.39%。
比如，10月10日、11日、14日，大盘快速下跌，而本基金净值居然出现3天上涨。分别上涨1.28%、0.12%、0.29%。
所以，这也解释了为什么大盘突然启动大涨时，这只基金反而下跌。可能的原因是期货市场的空头头寸，亏损金额过大，导致整体基金净值快速下跌。而大盘下跌，净值出现上涨，因为股指期货空头头寸“立功”了。
当大成基金拿出这样一只产品，在当下的市场环境下，阁下又该如何应对？
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无论是基金公司，还是基金经理，本质上还是要做好风控体系，做好投研，把基民的利益放在第一位，才能避免“追涨杀跌”。
有分析人士表示，个别基金经理受到“看空”的惯性影响，当遇到“924”这种快速逆转行情后，很容易踏空，导致业绩排名迅速滑落。再加上10月8日，市场人气达到顶峰，部分踏空的基金经理慌忙上车，结果短期内遭遇大跌，实属不应当。
比如像“大成国家安全主题灵活配置混合”这种，股票仓位从不到1%，突然在高位大幅度提升只重仓（或满仓），导致业绩剧烈波动。赌对了，基金经理升职加薪豪车豪宅；赌输了，基民买单。
大成基金，是不是该给基民一个好的交代了？
