真新鲜,挤兑了

题图:Kataya Koro

昨天读者问了个问题——

因为脱口秀风波,京东金融会被挤兑么?

真新鲜,挤兑了

呃。

它不是银行,只是一个销售平台,当然不存在挤兑的风险。

没必要操心。

没想到这也会引发担忧

有点儿像问——“囤盐能不能防辐射?板蓝根能不能抗新冠病毒?”...


借这个事,倒是可以聊聊:

「流动性挤兑」

有不少新鲜现象。

前不久股市特别火爆,很多热钱就开始挤兑了。

从各种资产里出逃,要去买股票。

这砸盘了挺多资产。

我聊几个事,大家看看有没有切身感受:

大额存单——

前段时间有的存款人,不惜割肉转让存单,只求快速变现;

有的人就瞅准了这种时机,接盘了4%、5%利率的存单。

比如短债基金——

它波动一般挺小。

但因为9月底开始股市涨到红红火火,大家挤兑债券。

拿钱去炒股。

这搞得债基显著下跌。

比如下图这只短债基金,它9月底-10月9号,明显跌了几天。

真新鲜,挤兑了

恰好Lisa有笔闲钱,她在10月11号黄圈处买了这只短债基金。

运气不错!

后面吃了几天的好收益。

银行R2理财那几天也遭遇了挤兑。

前段时间挺多人抱怨——

“真没想到,理财居然也跌成负收益。”

我查了下数据报道,10月9号时,银行理财总规模比九月末缩减了3000亿...

“挤兑”得挺明显。

这几天股市开始震荡,银行理财也在陆陆续续修复收益了。

还有一个典型的代表:

场内货币基金。

比如银华日利ETF。

这个是一个很有名的货币基金,它可以用股票APP买。

国庆节后10月8号开盘时,奇观就来了——

银华日利作为一只低风险货币基金,开盘出现了罕见大跌。

黄色箭头处:

真新鲜,挤兑了

它也被挤兑了。

10月8号开盘后,不少大户卖它来筹集钱,追涨股票。

就,造成它大跌开盘。

我经常聊的水电股:长江电力。

也常常遇到“挤兑”。

股市红红火火时,挺多热钱嫌它涨得慢,会从它那出逃,导致它股价下跌。

行情要变差了,这些热钱又回来了,觉得稳稳当当才是香。

又把它给抬高了

。。。

股市红火,会造成低风险资产挤兑。

热钱往股票中跑。

但是!

赚一笔的机会也伴随来了。

如果你有闲钱,可以反向找找羊毛机会。

比如,捡漏高息大额存单呀。

比如,我上面举例了场内货基银华日利呀。

类似的还有短融ETF。

可以在价格砸出大坑时买入,然后放着不动等修复就行。

又或者就马上“场内赎回ETF”,兑现收益。

会比普通理财香得多。

当然现在股市已稍稍冷却,今天就没啥肉了。

但再遇到类似情形时,如果你本身有笔闲钱,又只考虑低风险投资。

可以盯盯这种机会。

有一个现象也值得科普。

上周五芯片涨得特别好,有读者问——

“我买了芯片ETF(159995),它的涨停价10%,但为什么实际上它最高能涨到14%呢?”

真新鲜,挤兑了

诡异的规则导致。

芯片ETF它的很多成分股是可以涨20%的,按道理ETF的成交价也应该能涨20%。

同涨同跌。

但规则却是——

这个以及类似的若干个ETF,它们规矩定死了。

股市成交价一天最多只能涨10%

结果就是——

当芯片成分股纷纷暴涨,甚至涨了20%,净值也跟着一起飙升时。

ETF成交价却被强行按在了10%。

价格比净值便宜,砸出坑了。

假如此时能买进去本质等于捡钱。咱们大胆买、等修复就行了。

当然,前提是能买进去...

强行按住不让涨的结果是啥?

后面肯定补涨呗!

于是芯片ETF净值在10月9号开始熄火了,但ETF的价格却还在往上飙。

又涨了一个10%。

真新鲜,挤兑了

这就是强行被按住的价格,在后面修复了。

有人看了净值、价格可能会有点蒙,为啥有两套说法?

简单来说:

净值多少,就是一个基金实际值多少钱;

也就是它的真实价值。

而价格多少,是大伙拿着手里的货,跟其他人交易的“市场价”

读者遇到的情况,应当就是——

当天芯片ETF的成分股大涨了,于是盘中估算的净值(IOPV值)也跟着大涨了14%。

市场却因规则停在了10%。

而价格终将向净值靠拢,就像皮筋终将弹回原形。

所以后面价格又补涨上去了。

当我们知道价格和净值这种纠缠的关系,心里就有个数了。

当价格涨到明显比净值高很多时,就要当心了,这属于溢价。

别贸然冲进去买。

以免后面补跌。

或者有机会的话,做个溢价套利——用净值申购,然后用价格卖出。

而当折价太大时,可以大胆买入等修复。

或者做个折价套利——买入后马上场内赎回。

比如我前面提到的银华日利,短融ETF...如果出现了反常大跌,导致折价。

那套利机会也就会出现。