华见早安之声
市场概述
美债收益率走高打压美股。标普、道指跌，尾盘一度转涨但失败，标普一个多月以来首次两日连跌。纳指收涨。罗素小盘股指跌0.7%后跌幅砍半。英伟达、苹果跌离新高。半导体股多数下跌，德州仪器指引不佳，盘后一度跌超2%。星巴克财报不佳，暂缓发布指引，盘后跌约7%。财报利好的通用汽车涨近10%。
中概涨超2%后收涨近1%，全天强势跑赢。获贝莱德增持的拼多多一度涨超8%，老虎证券跌超13%。离岸人民币尾盘收复跌幅。
美债收益率再上涨，10年期美债收益率短暂升破4.22%，至三个月最高。
美元创两个半月最高，日元跌穿151。
油价涨超2%，黄金再创新高，现货黄金上逼2749美元，白银涨超3%、创十二年最高。
亚洲时段，A股三大指数集体收涨，AI应用方向走强，北证50指数跌超7%，国债期货收跌。
要闻
HarmonyOS 5.0正式亮相华为发布会，是鸿蒙诞生以来的最大一次升级，是与苹果iOS系统和谷歌安卓系统鼎足并立的第三大操作系统。华为nova13正式发布，全系支持北斗卫星图片消息。华为Pura 70系列上市以来销量突破650万台。
5000亿元互换便利（SFISF）的“弹药”就位，中金首次使用该工具进军股市。
社科院金融所报告建议：发行2万亿元特别国债支持设立股市平准基金。
杨东、董承非、吴伟志、江晖同时“出手”募资。德银列出三大逻辑，力证中国股市是反转而非反弹，恒指本轮将创出新高。
IMF下调明年全球经济预期，警告下行风险显著，美国大选或令市场重演8月抛售。
非AI芯片风向标示警，德州仪器四季度指引不增仍降，盘后一度跌超2%。
微软CEO：AI代理是新的Excel，而不是ChatGPT。Anthropic发布AI代理，会用计算机做复杂任务。
市场收报
美股：道指跌0.02%，标普500指数跌0.05%，纳斯达克涨0.18%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.21%。德国DAX 30指数收跌0.20%。法国CAC 40指数收跌0.01%。英国富时100指数收跌0.14%。
A股：沪指涨0.54%，深成指涨0.85%，创业板指涨0.3%。
债市：美国10年期基准国债收益率涨0.21个基点，报4.1977%。两年期美债收益率跌0.36个基点，报4.0282%。
商品：WTI原油期货涨1.78%，报71.29美元/桶。布伦特原油期货涨1.71%，报75.56美元。COMEX黄金期货上涨0.87%，报2762.60美元/盎司。COMEX白银期货涨3.12%，报35.050美元/盎司。COMEX铜期货涨0.57%，报4.3850美元/磅。
要闻详情
全球重磅
全球第三大移动操作系统来了，HarmonyOS 5.0正式亮相华为发布会。该系统是鸿蒙诞生以来的最大一次升级，是与苹果iOS系统和谷歌安卓系统鼎足并立的第三大操作系统。华为nova13正式发布，全系支持北斗卫星图片消息。华为Pura 70系列上市以来销量突破650万台。
5000亿元互换便利（SFISF）的“弹药”就位，中金首次使用该工具进军股市。摩根大通分析表示，SFISF对券商既有利也有弊，一方面互换和回购成本可能增加盈利/账面价值波动性，另一方面若能够产生正回报将增加股本回报率。此外，大多数券商会利用SFISF更多为做市/投资于大盘高分红股。
社科院金融所报告建议：发行2万亿元特别国债支持设立股市平准基金。据澎湃新闻，报告建议，发行2万亿元特别国债支持设立股市平准基金，通过对蓝筹龙头股以及ETF的低买高卖来促进市场稳定；适度增加保险公司资金投资股市的比例，提高地方社保基金通过全国社保理事会代管从而间接入市的资金比例；加强证券、基金、保险公司互换便利与央行买卖国债协调配合，实现货币市场与资本市场之间有效联动，央行可在必要时向股市提供低成本的流动性支持。
杨东、董承非、吴伟志、江晖同时“出手”募资。杨东又一次打开了募资的时间窗口。来自市场信息显示，部分代销机构可能正在为宁泉资产的权益产品募集资金，募集时间集中在10月中下旬。董承非，也出现在近期渠道的“产品货架”上。
德银列出三大逻辑，力证中国股市是反转而非反弹，恒指本轮将创出新高。德银认为，经济增速不再是中国股市上涨的唯一因素，中国家庭还有6.5万亿美元的庞大现金储备待释放，叠加近年的低估值，本轮反弹不仅仅是短期的空头回补，而是趋势的改变。德银预计恒指可能在本轮反弹中突破33000点，创历史新高。
IMF下调明年全球经济预期，警告下行风险显著，美国大选或令市场重演8月抛售。IMF维持今年全球经济增长为3.2%的预期不变，下调明年的全球经济增长预期至3.2%，并警告战争冲突、贸易保护主义等风险正在加剧。IMF赞扬了全球央行在不令经济陷入衰退的情况下遏制了通胀。IMF警告，美国大选给脆弱的金融市场带来高度不确定性，这有可能令8月的市场抛售重演。
假如英伟达的泡沫破裂。分析称，基建投资并非终端需求，而只是中间需求，如果没有终端需求的承接，任何基建投资都是不可持续的。N卡租赁价格的小腿斩意味着作为基建投资的中间需求不可能再无视终端需求而“永远涨下去”。
非AI芯片风向标示警，德州仪器四季度指引不增仍降，盘后一度跌超2%。
微软CEO：AI代理是新的Excel，而不是ChatGPT。微软CEO纳德拉表示，AI时代下，新的衡量单位已变成“每美元每瓦特的token数”；OpenAI的o1模型正在优化AI开发，“我们正在使用AI来构建AI工具，以构建更好的AI”。
Anthropic发布AI代理，会用计算机做复杂任务。周二的发布是对Claude 3.5 Sonnet的一次更新，这款最新AI模型中的“计算机使用能力”功能，使其能够解读计算机屏幕上的信息、选择按钮、输入文本、导航网站并通过任何软件和实时互联网浏览执行任务。Anthropic周二为开发者发布了该功能的公测版，团队希望在未来几个月或明年初向消费者和企业客户开放使用。
国内宏观
习近平同俄罗斯总统普京举行会晤。当地时间10月22日下午，国家主席习近平在喀山克里姆林宫同俄罗斯总统普京举行会晤。习近平指出，金砖合作机制是当今世界最重要的新兴市场国家和发展中国家团结合作平台，是推动实现平等有序的世界多极化、普惠包容的经济全球化的支柱力量。
率先超越10月8日高点，北交所凭什么？国金证券：机构持仓低，复刻年初独立行情。国金证券认为，在显著“宽货币”作用下，流动性先行，北交所是最受益的方向之一，9月23日以来北证50平均周换手率达24.6%，在主要宽基指数中处领先位置。当前北交所股票在机构配置中占比仍较低，仍有提升空间，上涨持续性仍依赖基本面修复。
SFISF和再贷款工具细则逐渐明朗。中信建投认为，SFISF综合成本在2%左右，再贷款工具暂不是常规货币政策工具。两项工具的意义是完善货币政策工具箱，央行最后贷款人范围扩展至非银金融机构；目的是呵护市场流动性，重振市场信心。潜在利好方向是高分红。
空头大撤退，香港股市卖空活跃度创2021年以来最低。Global X ETFs投资策略师Billy Leung表示，中国内地和香港股市的风险回报率目前偏向上行，这意味着现在做空的风险更高，因此做空头寸减少。
国内公司
一年半来首次行动，贝莱德三季度大举加仓拼多多美股近30%。拼多多美股周二一度涨超8%。最近中国政策利好期间，拼多多截至10月7日十个交易日大涨50%。
艾融软件化身“十倍股”，拉萨天团助推股价“起飞”。艾融软件从今年9月24日迄今涨幅已经超900%，不考虑新股的情况下，已经成为本轮行情的第一只十倍股。但这并没有基本面的支撑，艾融软件今年上半年收入和利润均出现下滑。此次股价异动似乎更像是游资炒作。9月24日至10月21日，号称“拉萨天团”的东财拉萨团结路一部和二部等陆续登上艾融软件的龙虎榜。
中国联通Q3净利润同比增长7.7%，营收同比增长3.3%。全年累计移动用户净增1123万户，创近6年同期新高。
中国电信Q3营收、净利润强劲增长，前三季度移动用户净增数为三大运营商最多。
中际旭创第三季度净利润涨超100%，AI时代高速光模块需求大涨！
泡泡玛特Q3营收同比翻番，海外业务营收暴增四倍。
海外宏观
资管巨头阿波罗：美联储11月可能不降息。阿波罗管理公司首席经济学家Torsten Slok预计美国经济将继续增长，通胀可能会重新点燃，这增加了美联储在11月会议上可能不得不调整方向，暂停其降息计划的可能性。
美联储降息“生变”，全球债市遭抛售。周二，澳大利亚10年期国债收益率一度上涨15个基点，新西兰10年期国债收益率上升7个基点，日本10年期国债收益率一度上涨3个基点，为两个月高点，新兴市场债券也重启跌势。
跟高盛对着干，摩根大通认为美股未来十年保持强劲，受益于科技和AI。两大主流华尔街投行对未来十年美股走向给出了两种不同结论。摩根大通认为推动近期大部分涨幅的美国大盘股仍将是投资组合的支柱，并在未来10至15年实现6.7%的年化回报率，人工智能将在提高生产力和经济增长方面发挥重要作用。分析称，这说明华尔街弥漫不确定性。
市场现在担心的是：年底前，美股买的不够多。11月市场风险事件集聚，投资者在对冲风险的同时担忧错过抄底良机。过去一周，交易员买入了超过10万份的标普ETF的12月看涨期权，每份合约价较市场溢价超5%。分析称，从统计数据来看，当市场出现过度对冲时，表现通常不错，股市一年后涨幅的中位数超过13%。
欧洲央行行长拉加德称降息方向明确，但步伐待定，就关税和美联储隔空反驳特朗普。拉加德表示，最近的通胀数据“相对令人放心”，但他们还是会谨慎对待具体降息幅度和速度，不会太快下结论。欧元区工资增长和服务价格仍然很高，仍需警惕未来几个月可能出现通胀暂时反弹的情况。
日元为何又双叒贬起来了？时隔三个月，美日又到150上方，特朗普交易继续升温，美债收益率和美元飙升；日本大选自民党民调处于弱势，可能会推迟日本央行加息。但日元贬值到150上方会增加日本加息的概率，中期内日元仍存在上涨空间。
瑞银：黄金看涨氛围浓烈，下一目标2900美元，任何回调都将是“浅尝辄止”。瑞银表示，目前看涨氛围浓烈，而空头销声匿迹，黄金配置仍有上涨空间，有望带动金价进一步走高。展望未来，美国陷入衰退是对黄金最有利的情景，而全球央行过早放松导致经济“不着陆”将是黄金最看跌的情景。
海外公司
巨头竞逐自动驾驶，伯恩斯坦：特斯拉Robotaxi被高估了，而谷歌的Waymo被低估了。伯恩斯坦认为，即使特斯拉成为首家获批L5全自动驾驶技术的公司，AI算力的提升可能会让其他公司快速赶上导致特斯拉难以获得超额利润，而谷歌的Waymo资产价值在很大程度上被掩盖了，其每周10万次的出行量让Waymo的年收入可能超过1亿美元，且年收入还在迅速增长。伯恩斯坦将特斯拉目标价设为120美元/股，较当前股价低了45%左右。
美妆消费“红灯”，欧莱雅Q3销售放缓加剧，中国等北亚地区同店销售加速下滑6.5%。
星巴克三季报欠佳，初步估算四季度同店销售下滑7%，暂缓发布四季度指引，股价盘后一度跌约7%。
通用汽车Q3营收、盈利均超预期，上调全年指引，股价一度涨逾8%。
三星半导体业务危机蔓延，大批工程师考虑跳槽海力士。近期SK海力士发布广告招聘三名刻蚀工程师，约有200名三星在职工程师提交申请，这意味着三星晶圆厂生产线上大部分符合条件的工程师都提交了申请。除此以外，韩国电子技术研究院（KETI）最近招聘的八名新员工全部来自三星。
印度第一大IPO破发，现代汽车印度公司上市首日跌近6%。印度股市公司上市首日平均上涨39%，现代汽车印度公司的破发显得尤为突出。不过，一些分析师认为，现代汽车印度公司股价相较于发行价有26%的上行空间，“提供了潜在的长期价值，但不适合寻求快速收益的投资者”。
东京地下铁周三上市，为日股六年来最大IPO，海外机构、散户打新需求旺盛。
行业/概念
1、机械：国金证券复盘了前三次机械行业的牛市，展望后续，跟随政策脚步，梳理出三大重点方向。经济刺激政策相关的工程机械、刀具行业。产业支持政策的自主可控、新质生产力强相关的工业母机和人形机器人行业。以及并购重组政策相关的船舶等方向。
2、智能电表：海通证券指出，智能电表国内招标及海外出海呈现高景气，预计今年上半年将密集交付去年12月第2批招标及今年第1批招标的电表，对相关企业全年业绩有望提供强支撑。
3、低空经济：山东高速集团发布“低空天网”计划，低空飞行器需求超2.2万架。开源证券认为该项目非常具备代表性，一定程度说明低空经济在产品需求及基础设施建设等实际落地环节或超市场预期。积极关注产业链各环节领先公司。
4、光刻机：中航证券指出，我国半导体光刻胶整体仍有较大的发展进步空间。国产光刻胶行业重点关注上游原材料和配方的突破，但最终量产化替代还需要考虑工艺、设备等对成本的影响，且通常客户验证周期较长。
今日要闻前瞻
特斯拉、IBM、可口可乐公布财报。
美联储理事鲍曼讲话。
美联储公布经济状况褐皮书。
欧洲央行行长拉加德讲话。
日本央行行长讲话。
加拿大央行公布政策利率，行长召开新闻发布会。
美国9月成屋销售。
美国上周EIA原油库存变动。
<全文完>
