9月底以来A股行情迎来大幅回暖，伴随而来的是私募业绩大反弹，私募排排网数据显示，有业绩显示的2852只私募产品在9月份的收益均值为11.6%。
另外在这种持续火热的行情下，1025只私募基金（2024年之前成立）在9月份净值创下历史新高，其中来自百亿私募的净值创新高产品共有58只。
与此同时，不少百亿私募近期纷纷展开大动作布局，开放申购额度积极“开门迎客”、频频自购增强投资者信心、迅速调整投资策略以应对接下来的行情等。
头部量化私募九坤投资于10月中旬打开申购额度、百亿量化私募进化论资产近期开放指增产品额度并以自有资金1000万认购旗下指增产品、因诺资产今年来积极自购，累计自购近8000万元、宁波幻方量化在面对市场环境变化，积极调整策略，逐步将对冲全系产品仓位降至0。百亿主观私募同样积极迎接牛市行情，林园投资调整跟投比例、星石投资积极储备新发产品。
业内人士认为，百亿私募动作频频，或主要因为政策利好持续加码，A股投资性价比仍在提升。为了挖掘更有投资价值的信息，本文将从上述五大百亿私募旗下产品业绩、最新观点、布局动向等方面展开分析，供投资者参考。
九坤投资：“四大量化天王”之一，开放策略额度！
9月下旬以来，市场逐步回暖，各类资本正加紧加仓权益类资产，beta预期已明显趋于乐观。另一方面，成交量的提升和流动性大面积改善，为量化策略alpha的累积也创造了非常有利的整体环境。
有业内人士表示：“量化策略的开放也会根据策略容量本身去做决策。当策略容量可以容纳更多资金时，管理人就会进行新一轮募资。
九坤投资已于10月中旬左右，在渠道端打开策略申购额度，据悉此次开放存续产品的申购，是九坤投资“封盘”逾半年后首次对外募资，主要涉及全市场选股和多空策略。
对于坚定看好A股未来表现的投资者而言，全市场选股在beta的选择上更均衡，可以更好地解决过往不同指数强弱表现差异大、单一指数风格可能在短期内经历频繁的波动的担忧。
多空策略方面，九坤投资的多空逻辑并不是纯择时策略，策略核心在于通过动态对冲多头部分的市值敞口控制波动率。对冲比例会根据市场情况以及基差情况进行动态调整。
对于风险偏好相对较低的投资人而言，多空策略的吸引力在于能够兑现管理人的alpha实力，同时也兼顾改善高波动的beta，近期咨询量有一定的上升。
根据私募排排网数据，有业绩显示的九坤投资旗下产品，近三年超额收益在***%以上的有4只产品(。
九坤投资在业内素有“量化四大天王”的称号。截至2024年三季度，九坤投资的资产管理规模超过了550亿人民币。目前公司团队90%投研及技术团队成员毕业于清华、北大和常青藤等知名院校。
进化论资产：放开申购与自购并行！极为看好中国股市！
进化论资产近期接连发布公告，10月14日进化论资产公告旗下沪深300指增、中证500指增及中证1000指增产品均开放额度，10月18日公告已使用1000万元自有资金，认购公司旗下指数增强系列产品。
进化论资产相关人士透露：“近期客户来咨询指增策略产品的人数和频次明显提升，而且从中长期来看，在政策积极信号持续释放，经济复苏预期转暖的背景下，指增策略的配置性价比愈发显著，因此公司发布了打开申购的公告。”
在9月26日下午，也就是这波A股反弹初期，王一平紧急发文，直言“当下的市场融合了历史上三次市场底部的特征，市场将极大概率否极泰来”。 并表示，“我们此前多次强调了中国资产的高赔率，随着本次政策组合拳的出台，高赔率且有概率的时刻已经到来。无论是纵向对比历史，还是横向对比资产类别，当下都是中国股市可遇不可求的买点。”
从旗下产品业绩来看，私募排排网有业绩显示的5只产品中，王一平管理的“进化论金选量化多空1号1期”今年来收益高达***%，另外“进化论达尔文中证500指数增强一号”1-9月超额收益高达***%。
因诺资产：近8000万大手笔自购！旗下产品净值创新高！
私募排排网获悉，因诺资产今年来累计自购近8000万元，最近一次自购发生在10月11日。因诺资产通过强大的投研团队实现多策略覆盖，并坚定地走多策略发展的方向。
因诺资产通过多策略组合，在产品中配置低相关性的有效策略，从而提升整个产品的收益风险比。同时，多策略产品与市场主流的中性和指增产品相关性较低，为投资者提供了一种难得的低相关性资产。
另外多策略产品可根据客户的风险偏好，灵活调整策略配置及比例，满足不同需求。虽然多策略产品相比单一策略产品更难理解，其推广和普及可能需要较长时间，但实践证明，多策略的发展路径是行之有效的。
以“因诺启航1号私募证券投资基金”为例，这只产品已经运作近10年，业绩非常优异，客观上证明了多策略的有效性，从长期来看，多策略产品具有很强的吸引力。
另外根据私募排排网数据，因诺资产有业绩显示的4只产品中，徐书楠管理的“因诺天问1号A类份额”今年来收益为***%。值得关注的是，“因诺华宝沪深300指数增强1号”、“因诺CTA2号B类份额”两只产品净值于9月份纷纷创新高。
宁波幻方量化：彻底放弃中性策略，转向积极看多？
幻方量化10月18日公告称：因市场环境变化，对冲系列产品难以同时取得收益和缩小风险敞口，潜在收益风险比明显下降，未来收益将明显低于投资人预期。考虑到对冲产品的风险属性，公司将逐步把对冲全系产品投资仓位降低至0，同时自2024年10月28日起免除对冲系列产品后期的管理费。
其实早在9月11日，幻方量化就曾向投资者发过类似通知。“考虑到对冲产品的风险属性，公司对冲全系产品，阶段性增加了现金的比例，以降低整体风险。”幻方量化还表示，公司存量对冲产品占总规模比例低于5%。
对于幻方为何要放弃对冲产品，有市场人士分析认为，根据公告可知，幻方显然对后市的判断是多头，因此中性对冲的意义不大；另一方面则是客户端，复杂的策略，增加解释成本，也不符合牛市多头的收益预期。
根据私募排排网数据，幻方量化有业绩显示的产品共14只，近三年超额收益均在***%以上，在***%以上的有4只产品，其中陆政哲管理的“幻方中证1000量化多策略2号”近三年超额收益为***%。
作为量化界四巨头之一，幻方量化不仅擅长用量化、算法、数据等进行投资，在AI领域也是大放异彩。实控人梁文锋近年来主导投资了多家AI公司，去年网上曾一度盛传，中国持有高性能GPU最多的机构不是人工智能公司，而是一家量化私募—也就是量化私募四巨头之一的幻方。
公司旗下不仅有专门的基本面研究团队，也有人工智能团队。其在2016年首次上线运行AI策略，到2017年底时，投资策略全面AI化。
林园投资：看好后市机遇，调整跟投比例！加快自有资金布局！
10月21日林园投资公告表示：考虑到A股当下面临的历史机遇以及公司自有资金的使用效率，公司决定自即日起(2024年10月21日)，将跟投比例调整至10%。
对于跟投比例下调至10%，业内相关人士表示，在当前市场行情明显好转，投资者信心回暖的背景下，私募机构发行产品更容易，跟投的必要性降低。
有“民间股神”之称的林园近一个月来频繁发声，坚定看多A股，认为当前是A股的牛市初期，还是属于底部区域。另外林园在接受私募排排网采访时表示：“我们认为许多行业股票都被低估了，现在投资策略是基于高仓位运作，投资组合中主要包括两类资产，一是低估值资产、二是成长性资产，特别关注养老产业，在构建仓位时，我们会特别关注这两个主题”。
私募排排网数据显示，林园投资旗下有业绩显示的14只产品，作为坚定的多头，随着此前行情的暴涨，9月份林园管理的前10产品收益大部分实现***%以上的增长，林园管理的“林园投资128号”今年来以***%的收益位居公司旗下在管产品首位。
星石投资：股市进入反转行情！积极储备新发新品！
由于星石投资是典型的渠道合作模式，跟各大主要商业银行建立了长期合作。本次行情从9月底市场大幅反弹以来，星石投资第一时间跟各大商业银行渠道积极沟通，储备新发产品。
一般来说，渠道发行的规律是从总行开始布局，再传导到分支行，中间传导会有一定的时间间隔。市场热度传导到一线客户经理端还需要时间。但是在第一段行情反弹之后的调整之际，或恰是低位布局的机会。
星石投资表示：从相对长的周期来看，倾向于认为当前股市已经进入反转行情。从历史经验来看，历次持续性通缩（如1999年、2009年、2014年、2020年）后均迎来了政策性牛市。当前国内经济环境和政策路径均与1999年有相似之处，本轮政策全力提振国内经济，在经济基本面得到明显改善前，预计政策仍将继续加码。
投资方向上，星石投资继续坚守优质成长股，继续重点关注两条主线：（1）以大众消费为主体需求的价值成长股：如消费服务，互联网；（2）以技术突破为发展动力的科技成长股，如创新药、半导体。
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