除了头部的雅迪之外，绿源、新日、九号这些新势力，对爱玛科技行业老二的地位也都产生了不小的冲击。
文/每日财报 南黎
前不久，爱玛电动车所属企业爱玛科技集团公布了三季报，公司前三季度营收174.64亿元，同比上升0.05%；归母净利润15.54亿元，同比下降0.25%。这是爱玛科技近6年来归母净利润首次同比下滑。
对于爱玛科技来说，除了面临业绩上的压力，还有面临公司实际控制人、董事长兼总经理张剑被承德市监察委员会留置、立案调查带来的风波影响。
尽管爱玛科技表示，公司其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，董事会运作正常，生产经营管理情况正常，但张剑作为创始人、董事长，爱玛的掌舵人，其出事，亦会给公司发展蒙上一层阴影。
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Q3费率大增 营收净利双下降
10月9日，张剑被留置、立案调查，一个多月过去，爱玛科技并未对外公布后续进展。
公开资料显示，现年55岁的张剑出生在河南商丘。1999年张剑与妻子段华在天津成立了爱玛科技的前身天津泰美车业有限公司。2004年进入电动两轮车行业，是中国最早的电动两轮车制造企业之一。2009年周杰伦代言的爱玛电动车在各大媒体刷屏，随后爱玛的销量迅速增长。
张剑持有爱玛科技68.78%的股权，并与女儿张格格合计持有公司69.8951%的股权。该公司主营业务为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车等的研发、制造及销售，经过25年的发展，已成为电动两轮车行业龙头企业之一。
作为一家老牌电动车企业，自2021年6月上市以来，爱玛科技业绩屡创新高。2022年，爱玛科技营收与归母净利润208亿元、18.73亿元，增速分别高达35.09%、182.14%。但是进入2023年，公司业绩增速明显放缓，营收增速降至个位数1.12%，归母净利润增速也仅为0.41%。 今年上半年，业绩有所恢复，其营收105.91亿元，同比增长3.66%；归母净利润9.51亿元，同比增长6.24%。到第三季度，业绩又再次滑落，单季度营收下滑5.05%，归母净利润下降9.02%。
费率大幅度提升可以说是爱玛科技三季度净利润下降的重要原因。其中，销售费用三季度花了6.16亿元，同比增长25%；管理费用4.48亿元，同比增长24.8%。不过与大手笔的销售费用支出来说，营收与利润不升反降。
02
行业老二遭遇挑战
“南雅迪、北爱玛”，在中国电动车市场中，老牌企业雅迪和爱玛长期位于行业前列，但现在爱玛的步伐显然跟不上雅迪了。
据艾瑞咨询数据，2017-2019年，爱玛科技的市场占比虽然位列第一，但与雅迪的竞争十分胶着。2020年后，雅迪实现反超，并逐渐拉开差距。
据国海证券研究所数据显示，2018-2021年，雅迪的市占率从16.3%升至27.9%，而爱玛的市占率仅从14.0%升至16.8%。
从经营数据更可见一斑，据雅迪和爱玛的财报显示，今年上半年雅迪实现营收144.14亿元；归母净利润10.34亿元。纵观2020至2023年，雅迪控股年营收体量从193.6亿元逐步上升至347.63亿元，
同期，爱玛科技营收分别为：129亿元、154亿元、208亿元及210.4亿元，营收差距2020年为64.6亿元，到去年差距拉到了137.23亿元。
除了头部的雅迪之外，绿源、新日、九号、小牛这些新势力，对其行业老二的地位也都产生了不小的冲击。在新一代年轻消费群体中，追求智能化正在成为新的消费需求。九号所代表的新势力已经借助智能化在年轻消费群体中成功打响了品牌，爱玛，甚至雅迪尽管也在智能化上提升，但仍然被灌上了”老品牌“形象。
以九号公司为例，今年前三季度，公司主营收入109.05亿元,同比上升44.9%；归母净利润9.7亿元，同比上升155.95%；扣非净利润9.37亿元，同比上升169.52%。成立10年的九号公司净利润已经逼近爱玛电动车的六成。
因此对于爱玛科技来说，前有雅迪龙头的压迫，后有新生势力的追赶。在实控人被留置的情况下，如何大展拳脚是一个未知数。
03
下一个亮点在哪里？
行业层面，《新国标》的正式实施引发了电动自行车换车大潮，国内的电动自行车企业也经历了一波销量增长。但随着全国各地超标电动自行车过渡期进入尾声，企业的销量增长也开始呈现降速，爱玛作为业内龙头，自然也承受了不小的压力。
在国内增速放缓之际，赛道中玩家增多，而产品进入成熟期，产品同质化较为严重，行业进入尾部出清阶段，品牌竞争更为残酷。
在此背景下，一些企业也将目光转向了出海。比如2021年，绿源位于广西贵港的智能工厂建成并全面启动，成为其进军东南亚市场的主要生产基地。2023年，绿源与泰国当地合作伙伴正式启动营销计划和工厂建设，推动品牌在当地的发展。
雅迪控股管理层在上半年的业绩报告中表示，将“拓展海外市场，向全球推广‘雅迪’品牌。”
而根据爱玛科技的半年报显示，在国际渠道方面，公司重点推进在东南亚市场的代理商拓展和后市场服务本地化落地工作。报告期内，国际业务收入为1.2亿元，同比提升40.69%。其中爱玛位于印尼的生产基地已经于2024年3月正式投产。
显然对于各家企业来说，去海外寻找机会，确实是当下的一个新机会。但另一方面，从目前各家企业进军东南亚市场的进度来看，大多数仍处于市场开拓期，面对海外市场在政策等方面的诸多不确定性，想要实现规模上的突破，仍需要克服种种困难。
未来市场格局，或将因此而发生改变。
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