近年来新华基金人事变动频繁，背后的控制权屡屡变动，公司在产品布局上多次未能把握住基金行业的重大发展机遇。
文/每日财报 汇水
12月4日，新华基金发布公告称，于春玲因个人原因已于12月2日辞任董事长，同时，公司任命银国宏为新任董事长。
来源：公司公告
资料显示，于春玲在新华基金有着多年工作经历，2021年5月曾出任新华基金总经理。2023年6月升任公司董事长。到此次离职，前后仅有1年多时间。不过，这并不是什么新鲜事。自2019年以来，新华基金已多次更换董事长。
来源：同花顺iFinD
不仅如此，近年来新华基金人事变动频繁，背后的控制权屡屡变动，公司在产品布局上多次未能把握住基金行业的重大发展机遇。截至2024年三季度末，管理规模已缩水至521亿元，处境愈加艰难。
此次“新科”董事长银国宏的背景不一般，他还是新华基金控股股东恒泰证券的总裁。由此可见，“老东家”是下定了决心。相信未来新华基金与大股东保持战略协同、资源共享、内部沟通等方面会很顺畅。对于新华基金而言，算得上是一个好消息，此番新帅上任后能否力挽狂澜？
01
人事变动频繁
新华基金近年来面临着基金经理团队的频繁变动问题。
统计显示，从2023年至2024年，公司先后有超过10位基金经理离任。其中包括在公司服务超过8年的固收基金经理赵楠和任职超过6年的主动权益基金经理栾超，这些资深基金经理的离开对公司造成了不小的冲击。
2024年4月，薛子徵被增聘为新华行业龙头主题股票基金的经理。但仅在半年后，他便因“个人原因”宣布离职。短暂任期显然无法对基金策略做出显著贡献，而他的离职也加剧了投资者对公司内部管理的疑虑。
蒋茜此前是东方基金的“权益扛把子”，2023年底加入新华基金，2024年7月，静默期一过她便接管了3只产品：新华鑫益、新华优选成长、新华稳健回报。仅仅几个月之后，蒋茜于11月12日清仓卸任在管的3只基金。有市场传言这是她离职的信号。
另一位值得关注的基金经理是赵强，作为公司现存少数的权益类产品基金经理，他近年来所管理的五只基金业绩表现不佳，最高亏损幅度甚至超过40%。
对于一家基金公司而言，基金经理团队的稳定性至关重要。基金经理的频繁更替直接削弱了新华基金的投资决策能力，破坏了团队的稳定性，并严重削弱了其在市场中的竞争力。
官网显示，目前新华基金的高管架构为：董事长银国宏，总经理杨金亮，四位副总经理：王之光、崔凤廷、徐端骞、蒋茜。
整体上看，这个团队也较为“年轻”。公开信息显示，杨金亮是在去年9出任的公司总经理。蒋茜、王之光分别在今年的2月和11月开始担任副总经理。掌舵人银国宏也是刚刚上任。
其实，新华基金之所以频繁人事变动，也是其背后控制权变动的写照。
02
实控权频频易主
新华基金成立于2004年12月，资本金为2.175亿元，是我国西南地区第一家公募基金。新华信托、恒泰证券、杭州永原网络科技有限公司分别持股48%、43.75%、8.25%。
2015年，恒泰证券斥资1.275亿元，成功从其他两位股东处收购了14.87%的股权，由此，其在新华基金的持股比例跃升至58.62%，成为第一大股东。由此，新华基金步入券商控股时期。
2019年6月，天风证券取得恒泰证券29.99%股权，成为后者第一大股东，也成为新华基金的实际控制人。2022年，天风证券将恒泰证券9.58%的股权转让北京华融综合投资有限公司，后者控股股东为金融街集团。
随着2023年2月，证监会核准金融街集团成为新华基金实控人，新华基金由此开启了“金融街时代”。
2023年7月，新华信托因资不抵债启动了破产程序，并公开拍卖其持有的新华基金35.31%的股权。在该股权经历了三轮流拍后，最终由北京华融综合投资有限公司与重庆市江北区国有资本投资运营管理集团联合以2.71亿元成功竞得。
此次拍卖完成后，由此金融街集团直接和间接持有的新华基金股权比例接近90%。目前该拍卖事项仍在等待证监会的正式核准。
03
业绩一言难尽
新华基金虽然成立至今已经有20年，但截止今年三季度末，新华基金在管的公募规模仅有521.69亿元，远远落后于同期成立的老牌公募。
新华基金的高光时刻是在天风证券“入主”期间。当时，其派出了有着“债券女王”之称的翟晨曦出任新华基金董事长。此后新华基金迎来一波“爆发”，管理规模攀升。2022年二季度末，新华基金公募管理规模达到868.31亿元。
但好景不长，2022年下半年，公司多只债券产品投资的债券发生违约事件，固收类业务遭遇挑战，公司的管理规模开始下降。半年时间缩水了292.51亿元。
同花顺iFinD数据显示，至今年三季度末，新华基金旗下共有44只产品，合计资产管理规模为521.69亿元，在业内排名80。公司有基金经理13位，从规模和人才上都不及同期成立的公司。
数据来源：同花顺iFinD
新华基金面临的主要隐患之一是产品结构问题。公司长期过度依赖固收类产品，导致业务结构失衡，固收类产品占总规模的85%，权益类基金仅占15%。这种配置结构在市场环境良好时，固收类产品能带来稳定收入，但市场逆转时则面临放大公司风险的窘境。2023年债券市场波动及多起违约事件，新华基金的固收类产品遭受重创，管理规模缩水，影响整体业务。
同时，新华基金在权益类产品布局上薄弱，使其错失了医疗器械和新能源等热门行业的投资机会。混合型和股票型基金中，多数产品规模小，仅少数几只规模超2亿元，难以形成有效的市场竞争力。同时，规模过小还使得基金运营成本居高不下，进一步压缩了利润空间。
此外，频繁变动的基金经理，尽管新华基金以固定收益类产品为主力，但其在2023年至2024年上半年债券牛市的情况下，债券型基金规模反而在2024年上半年下降，落后于行业平均水平。
数据来源：同花顺 iFinD
截至2024年9月末。新华基金股票型基金和混合型基金的规模合计仅有71.47亿元，而债券基金规模为278.95亿元，货币市场型基金规模为171.27亿元。
新华基金产品结构（2024-9-30） 来源：同花顺 iFinD
从履历上看，银国宏历任中国教育科技信托投资有限公司证券营业部财务出纳、咨询部经理，中信建投证券股份有限公司（前华夏证券）研究所所长助理，东兴证券股份有限公司研究所所长、机构业务部总经理、资产管理总部总经理、公司助理总经理及副总经理、东兴期货有限责任公司董事长、东兴基金管理有限公司董事长，中华联合保险集团股份有限公司资产管理公司筹备组副组长、资产管理中心管理委员会委员。
并且，银国宏对股市也有着独到的见解。2023年9月，其出任恒泰证券总裁，面对市场严峻环境，他仍带领公司实现业务稳健前行并实现扭亏为盈，自营业务、经纪及资管业务均展现良好发展势头，其成绩获得公司内外部及股东的高度认可。
此番由他来掌舵，或有机会带领新华基金尝试新的打法和方向。新华基金未来能否迎来新生？我们将持续关注。
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