在中国股票资产连续拉升的吸引下，近期海外资金配置开始出现地区轮动的迹象。
全球资金流向监测机构EFPR发布的最新周度数据显示，截至10月2日的单周，EFPR追踪的新兴市场股票基金录得今年第二大单周资金流入，为连续第18周净流入，而这些流入的资金几乎全部涌向了中国市场。
EPFR全球研究主管卡梅伦·勃兰特表示，海外资金在截至10月2日的当周净流入中国股票基金超过130亿美元，这一数字创下有史以来最高的周度流入纪录。与此同时，单周净流入印度股票基金的资金额为1.07亿美元。
不过，卡梅伦·勃兰特补充称，印度市场的资金流入仍然处于“健康状态”，因为印度股票基金的资金净流入已持续了一年多，自去年以来其平均周流入量在4亿美元至5亿美元之间。
EPFR分析称，中国监管层最近出台的一系列刺激措施点燃了市场的情绪，中国主要股票指数此前强势拉升的势头吸引了海外资金。此外，北美和欧洲地区近期的降息政策也推动了全球投资者从债券转向股票，尤其是新兴市场股票。
卡梅伦·勃兰特认为，上周除中国以外的新兴市场出现抛售，部分原因是其他市场出现了一些卖盘，为这种轮动交易提供资金。他预计，中国股市的涨势还将持续一段时间。
不过，拉长时间轴来看，亚太地区其余市场的下跌还存在自身的因素，A股的分流效应只是原因之一。例如，日元升值对日本股市的整体利空效应依旧存在。美银证券在分析报告中表示，大多数亚洲市场在中国股市上涨之前已经出现了大规模的仓位平仓。自5月以来，约310亿美元资金流出日本股市。
美国嘉盛集团资深策略师大卫·斯卡特向记者表示，资金的流向始终最为关键，目前全球投资者对中国股市仓位仍然较轻。他援引高盛渠道数据称，虽然近期对冲基金已经迅速增加了对中国市场的敞口，但仍处于五年区间的第55个百分位，而在2023年1月这一数字曾达到第91个百分位。这也意味着，市场的急剧变化可能会导致外资继续增加对中国股市的配置。
中金公司首席海外策略分析师刘刚认为，交易和被动配置的外资由于更为灵活，往往都会在反弹初期先行流入，而长线主动外资的大举流入，尤其是大幅超配，依然要以基本面的改善为前提。他估算称，若长线外资对中国资产重回标配水平，其对应资金流入额约为740亿美元。
（来源：上海证券报）
