原创新经济IP新经济e线2024年10月10日 16:43广东
ETF成为牛市中 “最锋利的矛”。
10月8日，国庆节后的首个交易日，A股延续大涨态势。Wind数据显示，截至收盘，上证指数涨超4%，两市成交额突破3.4万亿元，创下历史新高。A股涨势如虹背后，ETF也再现批量涨停潮，资金借道跑步入场。
二级市场上，当天，多达近400只ETF收盘涨幅在10%以上，更有76只ETF是大涨20%。与此同时，多只宽基指数ETF也再创天量成交，包括创业板50ETF（159949）在内，共计有7只股票ETF全天成交均超百亿元。另据晨星数据统计，国庆前一周，投资A股和港股的美国股票ETF合计净流入资金达51.48亿美元。
新经济e线注意到，近年来国内ETF市场迎来跨越式大发展。Wind统计表明，截至2024年9月30日，非货ETF基金成立数量自2014年年末的不足百只，发展到现在970只，非货ETF数量快速增长8.8倍；非货ETF基金总规模自2014年年末的2000万元出头，发展到现在的3.35万亿元，非货ETF规模大幅增长14.58倍，成为扩容速度最快的投资品种之一。
对此，有市场人士认为，从业绩回报和风险控制两个维度综合来看，ETF指数基金既拥有“锋利的矛”，也拥有“坚实的盾”。从业绩方面来讲，ETF指数基金能够跑赢个股投资回报，在趋势性行情中，可以利用ETF锋利的“矛”来捕捉指数上涨的β行情；就风险控制而言，ETF指数基金年化波动率更低，最大回撤更小，投资者可以在震荡起伏的行情中，利用ETF坚实的“盾”来规避追涨杀跌，获得良好的投资体验，增强持有信心。
如今，随着重磅政策密集发布，A股市场值得期待，投资者如何利用ETF投资工具，快速抓住指数大行情，实现行业机会的把握，我们一起来寻找答案。
一、大盘成长宽基
据新经济e线了解，自9月24日金融政策“组合拳”发力显效后，市场情绪强烈转暖，A股市场全线爆发，资金呈现加速流入状态，投资者信心进一步恢复。在指数级行情下，以创业板50ETF（159949）、科创50ETF指数基金（588280）等为代表的大盘成长宽基聚焦“大而美”成长核心资产，有望持续受益政策红利释放，助力捕捉指数大β行情。同时，鉴于其设有20%的涨停板，这类ETF也是最具弹性的投资标的。
来源：Wind（截至2024年10月8日）
Wind数据显示，截至10月8日，创业板50指数在短短5个交易日内，累计上涨超过七成，位居主要宽基指数涨幅榜前列。10月8日盘中，上证指数、深圳成指等盘中均出现宽幅震荡，而创业板50指数表现更为强劲。
当天，尽管创业板50指数盘中一度巨幅回落超10%，但尾盘再度攀升，并以全天次高点收盘，报2557.64点，大涨18.56%。可见，创业板50指数更受资金青睐。从成交额来看，创业板50ETF（159949）当日成交额141.87亿元，较上一交易日增加99.64亿元，环比增幅高达235.90%。
新经济e线获悉，在创业板50指数领涨主要宽基指数背后，该指数汇聚创业板优势领域的成长白马。同时，作为新质生产力的代表，创业板50指数聚焦于符合“三创四新”理念的企业，即那些具备创新、创造和创意能力，并且在新技术、新产业、新业态和新模式方面有所突破的公司。这些企业代表着中国新一轮经济结构转型中的新质生产力。
创业板50指数精选出在各自行业内处于领先地位的企业，这类头部企业在研发投入和技术转化上具有明显优势，同时展现了较强的盈利能力和市场适应力，是构成创业板核心资产的重要部分。因此，当市场风险偏好显著改善时，创业板50 EFT（159949）的投资弹性也得到了充分显现。
10月8日当天，科创板系列指数亦持续走强，跟踪上证科创板50成份指数的相关ETF也冲击20%涨停。如华安基金旗下科创50ETF指数基金(588280)涨势延续，备受资金关注。按成交金额环比增加看，仅科创50ETF指数基金单日成交环比增加超过三倍。
来源：Wind（截至2024年10月8日）
有市场人士认为，机构资金对于此前超跌的优质核心资产进行仓位回补，市场风险偏好的回升将有助于成长板块的估值修复，科技行业的部分个股或有自下而上的机会。目前，新质生产力这一前期较为火热的政策主题仍在接续发力，主要方向为科技成长，科技成长中期优势明显。科创板可能在后续的市场震荡中迎来结构性优化，成为新的市场焦点。
二、硬核科技主题ETF
新经济e线获悉，在高弹性主题ETF中，作为科创板硬核科技的代表，芯片ETF聚焦芯片产业高精尖环节，具有“小而美”的特点，科创属性强，是投资国内芯片产业链龙头公司的优质工具，当前配置价值突出。
二级市场上，华安科创芯片ETF基金(588290)近期表现持续活跃，备受资金关注。10月8日，华安科创芯片ETF基金以涨停板报收。这也是该ETF连续两个交易日大涨20%。
科创芯片ETF基金(588290)紧密跟踪上证科创板芯片指数，该指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。相对A股其他芯片主题指数来说，上证科创板芯片指数聚焦科创板芯片龙头，在设计、制造等科技含量高环节权重占比较高，科技创新属性较强。科创芯片指数是科创板首批行业指数之一，是表征科创板市场的重要指数。
截至2024年9月30日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为海光信息(688041)、中芯国际(688981)、中微公司(688012)、澜起科技(688008)、寒武纪(688256)、沪硅产业(688126)、华润微(688396)、晶晨股份(688099)、华海清科(688120)、拓荆科技(688072)，前十大权重股合计占比60.54%。
有市场人士认为，随着国内晶圆厂扩产，国产算力芯片、存储芯片以及设备材料等环节迎来国产替代新的窗口期。目前，大模型快速迭代，带动算力芯片迭代加速，先进制程和先进封装产能扩张，人工智能的发展推升芯片行业进入新的成长期。大基金三期的投资为国内芯片产业注入长期资金，核心的半导体设备和芯片前沿领域国产化率有望提升。支持性政策不断出台将为行业注入强劲动力，并推动信息化创新领域逐步进入订单落地期。与此同时，人工智能、大数据、云计算等核心技术的突破和应用加速落地，有望推动行业进入长期增长轨道。
据SEMI数据显示，2024年8月全球半导体销售额达到531亿美元，同比增长20.6%，环比增长3.5%，月度销售额连续第五个月增长，美洲销售额同比增长43.9%，中国销售额同比增长19.2%。国金证券研报称，半导体积极回暖，产业链积极受益，看好低估值优势龙头公司，行业有望迎来周期复苏、业绩提振及估值修复的多重驱动。德邦证券认为，当前半导体板块或已经来到周期底部，站在新一轮周期起点。目前半导体相关公司营收和业绩逐步修复，释放出周期反转的信号。
三、大盘蓝筹宽基
新经济e线注意到，近年来，投资者对高质量、盈利稳定、持续分红和合理估值的权益资产要求越来越严格，沪深300指数在各方面均展现了其独特的适应性特征。总体来看，沪深300指数成份股具备“优质、市值规模大、竞争壁垒高、行业分布合理”等特点，是投资者中长期投资值得关注的大盘蓝筹宽基指数。
来源：Wind（截至2024年10月8日）
Wind统计显示，截至10月8日收盘，沪深300指数ETF全天合计成交额584.68亿元，环比上一交易日增加157.53亿元，环比增幅为36.88%。其中，沪深300ETF指数基金（515390）全天成交超过3亿元，环比增长63.99%。从二级市场表现来看，沪深300指数单日上涨5.93%，跟踪沪深300指数的相关ETF平均上涨6.82%。其中，华安基金旗下沪深300ETF增强基金（561000）涨幅居前，全天大涨10.04%。
截至10月8日，沪深300指数今年来累计上涨24.04%，在40余个沪深市场核心指数中排名第十三。当前，沪深300指数行业与市值分布较为均衡，波动较小且成份股盈利稳定，整体分红率较高且估值处于相对偏低水平。由于其成分股结构丰富，风格、行业、市值分布合理，沪深300指数在市场动态变化中持续保持优势。实际上，近年来，沪深300指数及其增强型投资产品因其众多优点，逐渐成为股票投资领域内具有吸引力的配置选项。
据新经济e线了解，被誉为市场“核心资产”的沪深300成分股，代表了各行业的领军企业，有着卓越的稳定性、强劲的盈利能力和充沛的现金流。目前，沪深300的成分股横跨了28个申万一级行业，不仅包括传统的金融行业，消费、高端制造、科技等领域的权重也显著增加。沪深300的这种多元化配置使其不仅能够保持稳健的基础盘，还能够捕捉到新兴产业的增长红利，展现出更强的成长潜力和抗风险能力。这些公司在各自行业内往往处于领先地位，能够在市场波动中保持较高的风险抵御能力和稳定的业绩。同时，沪深300成分股在资产质量和财务健康方面也具有明显的优势，为投资者提供了可长期投资的资产。
相比之下，中证500等指数的成分股之间增长速度差异较大，正负向增速范围宽泛，部分标的在市场上行阶段具备较高的成长性和利润弹性，能够带来较高的投资回报。然而，这种增长特征在整体成分股中并不统一，导致指数整体的盈利增速表现波动较大。因此，沪深300指数在成长稳定性方面具有明显的优势，适合希望规避波动风险的投资者。
同样，沪深300指数增强型产品在历史回报上也展现了稳健的特性。回顾过去十年的业绩，不管市场如何起伏不定或风险如何变动，大多数年份里沪深300指数增强型产品的中位数超额收益保持在正值。这主要归功于公募指数增强产品在风险控制上的严格性以及在行业配置、成分股选择和投资风格上的精细化管理。它们的超额收益主要来自于选股策略所产生的 alpha收益，一定程度上避免了因行业或风格偏好而导致的收益波动。因此，这类产品绝大多数能在长期投资中实现持续的正超额收益。
以沪深300ETF增强基金(561000)为例，该基金过往业绩优异，超额收益明显，为投资者提供了一个兼顾增长与风险控制的选择。
值得一提的是，在增量资金跑步进场的背景下，因选股难度较大且个股资金容量有限，以ETF为代表的指数产品成为了优先项，市场当前也爆发出气势如虹的指数行情。不过，投资者在选择ETF时，即要考虑基本面逻辑，也要注意择时问题，关注在调整时回撤幅度、资金逢调整买入支撑力度等，建议以均衡的配置思路进行投资。
风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
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