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编辑 |牛叫兽
智谷趋势研判团队出品 | ID：zgtrend
我有两个朋友，他们两个人的财富策略，是大多数人的缩影。
朋友老赵，在今年旷世震荡的局势下，财富策略遵守八字箴言，手握现金、不亏为大，把股票房产这些风险资产，转成类现金资产和黄金。
乱世藏黄金，萧条存现金。没毛病。
另一位朋友老王，坚信“货币大放水必有大机会”，耐心蹲守各种资产的机会。
外部地缘动荡，黄金屡创新高，国内资本市场不尽人意。这让老赵为自己的决策暗喜。
可9月底，画风突转。
股市火得一塌糊涂，账户盈余蹭蹭往上涨，老王“货币大放水必有大机会”策略逆势反超。
不过这局棋还在中局，老赵老王谁能笑到最后，还要边走边看。
可两人体现出的真问题是：
1、当前正发生什么样的变化？为什么变？
2、面对巨变，个人应该如何应对？
这一问题，与每人相关。
股市为何大涨？政策为何突然转向？
两个反常的现象，能帮助你理解当下的变化。
反常一，银行主动帮业主保房子。
半个月前，一篇《断供房贷被冷处理》报道刷屏。
文中采访一银行人士说，对已断供的房贷，银行会在确保坏账率和风险可控的前提下，会采取更为灵活的处置方式。
所谓灵活，就是尽量别断供。允许暂停还贷，有钱再继续还。
银行向来是锦上添花，不会雪中送炭，困境时不抽贷停贷已经算好，如今180度大转弯。
为什么？
因为银行也怕房子烂在自己手里。
房产断供变法拍房，但现在法拍房数量不少，不好卖，甚至冲击二手房市场，影响楼市复苏。
加上本身房价已经在跌，一套房子跌30%，相当于首付跌没了，再继续跌下去，可能就“资不抵债”，银行哪怕卖掉，可能依然收不回贷款。
业主的苦日子，也是银行的苦日子。
银行当然不是慈善机构，但与其两败俱伤，不如各让一步。
这是第一个反常，房地产低迷，使银行的行为出现罕见转变。
反常二，国道、高速公路收费回潮。
有些已经免费十几年的国道，重启收费；有些熬了30年有望免费的高速公路，开始想方设法延长收费期。
南方周末梳理，过去5年，光是山东、湖北、甘肃、山西、江苏等9个省份，就新增了30处国道、一级公路、桥隧等收费站，收费年限从三年到三十年不等。
有些存量老国道也开始建收费站收钱，如江苏的205国道宿淮收费站。
另外，本来即将免费的高速公路，也通过各种名目延长收费期，如申嘉湖高速、沈大高速、西临高速、京石高速、济青高速、莞深高速、龙林高速等等。
公路收费，和此前的高铁涨价，原因都一样——地方没钱。
多年下来，基建老化，维修成本蹭蹭涨。公路的收支缺口，10年翻了将近20倍。
来源：公路局
【图解】《2021年全国收费公路统计公报》解读
要花的钱变多，但同时，地方政府又面临债务压力和财政紧张，囊中羞涩。
今年前8月，已经公布财政收支状况的18个省份里，大多数省份收入同比下降或仅仅有微涨。
揭不开锅的原因，跟银行的怪异行为一样，房地产不景气，影响卖地收入，冲击土地财政。
09年，地方不收过路费，那年房价平均涨25%，部分沿海城市的地价占房价比，一度飙涨到40-50%。
大头能吃饱，小头的公路收费自然愿意放手。
但如今，宏观巨变，哪怕是蝇头小利也成必争之地。
上述两个反常动向，本质上都跟房地产相关，牵一发动全身。
所以在926会议上，罕见提出“促进房地产市场止跌回稳”，规格相当高，沪/广/深楼市也在四天后快速跟上放开。
但是，当前楼市的问题，有相当一部分是在楼市之外。
于是，决策开始在资本市场发力。
最近A股相当疯狂，热度再创历史记录。
有人问，这样的疯狂，肯定不是上面想要的。
我认为不对，当前的躁动就是想达到的效果。
在924金融系统会议当天，针对这次政策的量级，我们就给出分析是有两种可能，一轻一重。
两天后的926会议，就确认本次刺激是重磅级的。
这次启动股市不是搞战略转移，而是创造财富效应，把原来沉寂的市场搅活。
无论投资还是消费，都需要一个强力的推手，把本来躺平的都拉起来嗨，这次股市便承担这一作用。
而搅活市场，一定要有疯狂劲，慢慢吞吞没效果。
当然，短期出政策，只是第一步。
短期看政策，中期看信心，长期看改革。
如果政策和股市的财富效应能穿透到消费或者实体投资，那么趋势还会延续。
所以说，中期看信心，看居民看企业是否接招。
而长期问题，依然要改革。
单靠放水，单靠财富效应解决不了问题，只有一时的激情。
趋势要长期延续，关键要看有没有改革，市场的改革，创新的改革，债务的改革。
很多人问，这轮行情最终会怎么样。
我认为只有三个——
第一，快速上涨，引起金融风险以及监管担忧，马上遏制，回到原点，重新寻路。
第二，疯牛暴涨，先是全民狂欢，随后泡沫破灭，一地鸡毛，相当一部分人的储蓄在牛熊轮回中被洗牌，这是最坏的情况。
第三，财富效应顺利传导至其他领域，后续政策稳步接力，引发基本面变化，迎来长期慢牛。
第三种是最希望看到的，但是挑战很大。需要在民众的狂热，和政策节奏两者之间拿捏好平衡，走钢丝一般。
面对前面分析的这一系列巨变，个人应该怎么做？
如前所述，股市此次担负着战略任务。
这两天回调，没有一路暴涨上去，是好事。
众人皆希望，此次是慢牛长牛。
而普通人杀入股市，有几点建议：
1. 一定要用闲钱。保命钱、保本钱不能动。一个标准，投进去的钱亏一半出来对你的生活没有影响，那就OK。
2. 最好借基入市。牛市是板块轮动，一般人把握不了，踩不对点大盘狂涨但你就赚不到钱。最好买基金，覆盖广，省心。
3. 小波动很难看准，大趋势反而比较明显。用股市温度计、巴菲特证券化率等指标可以衡量股市泡沫程度，这些指标也是经历史检验有效的。克制自己的贪婪，当泡沫出现时，谨慎对待。
拉高资产价格来刺激经济，是一条险路。
弄得好，由此进入正循环，开启慢牛。
弄不好，就像潘多拉的盒子，暴涨，暴跌。
大部分人都会是韭菜，财富被少部分人拿走，社会信心被极大伤害，这是我们最不愿看到的。
你对此有什么判断，就会有什么样的行动，选择是认知的实践。
要记住的是，选择大于努力。看清方向比什么都重要，它关系着是上天堂还是下地狱。
而看清方向的前提，是掌握真实的信息和动向。
你要知道现在真实发生的事情，才能对未来有前瞻性的预判。
这是我们智谷一直致力于做的事情。
针对当前狂热的市场，除了分析和预测，还要先做好应对，以不变应万变。
在最新一期内部研判中，智谷趋势团队从技术、政策、会议多个层面，给本轮行情提供了不同的观测角度——
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