晚上好,一起看看本周发生了哪些大事吧~
希望我们的解读,能让你收获有用又易懂的理财知识,逐渐培养经济敏感度。
01 地方化债,对我们有啥影响?
上周末,财政部表示,要支持地方化解债务风险,并且是近年来力度最大的一次。今天咱们就来详细聊聊化债。
这有什么影响呢?
化债就是降低债务的过程。以前,地方通过卖地,基建投资来发展经济,财政收入逐年上涨,投入产出平衡。但当经济变差,地皮卖不动,地方财政收入大幅减少,财务状况恶化,民生也很难维系。
化债有三种方法,第一种是直接还钱,跟咱们提前还贷类似。
第二种是转移债务。比如咱们熟悉的可转债,股票涨一涨,债券就变成股票,不用还了。
但上述两种方式能解决的债务规模太小,更多还是采取「拖字诀」,也就是债务置换的方式:把高利率的债务换成低利率的债务,把短期的债务换成长期的债务。
这次财政部提到,「一次性增加较大规模债务限额,置换地方政府存量隐性债务」,就是缓解地方的短期还债压力,让他们在长期慢慢还债。
这有什么影响呢?
化债,听起来好像都是国家和政府的事,其实和咱们普通人息息相关。
一方面,如果你买了地方政府的债券,政府还不起,就可能就得等更长时间。
另一方面,政府没钱了,上下游的垫资就无法偿还,公司开不出来工资,会直接影响到大家的就业和收入。
所以,化债的重要性摆在了消费之前,经济要有活力,得让地方政府先还债,才能有钱花。
另外,化债也带来了一些 投资机会 。
一是地方城投公司,他们的债务被地方政府背走了,融资平台加杠杆的能力就得到了大幅增强。
二是专门处理不良资产的AMC公司,他们能从处理更多不良资产中获利,未来资产质量提高了,也能赚一笔。
来源:财通证券
02社保基金成绩单出炉,表现亮了
最近,全国社会保障基金理事会发布了最新的社保基金 「成绩单」 ,去年赚了0.96%,「扭亏为盈」 (2022年收益-5%) 。
2000年到现在,社保基金总共赚了1.68万亿,平均每年的收益率是7.36%。
这意味着什么呢?
先给大家科普一下社保和社保基金的区别。我们平时常说的「养老金」属于社保,是「五险 (养老、医疗、失业、工伤和生育保险) 」中的一个。
而社保基金是另一个概念,钱基本都是国家出,来源有财政拨款、国有资本划转、彩票公益金等。这个基金是政府为了应对人口老龄化而设立的。如果将来养老金不够发了,社保基金就会来帮忙。
具体来看报告——
截至2023年末,社保基金总共有3万亿资产。他们会把钱投到股票、债券、股权、存款等各种资产上。
在这些投资中,有三成是直接投资 (由社保基金会直接管理运作) ,七成是委托投资 (交给别的金融机构管理) ;大部分钱都投在了国内,也有大约11%投在了国外。
尽管2023年A股全年下跌11%,社保基金还是实现了盈利,这主要和他们的持仓偏向高分红风格有关。
季报中能查到的4000亿持仓里,有一半市值分给了农行、工行、中国人保、京沪高铁,它们都是出手阔绰的国央企。
这有什么影响呢?
社保基金能持续跑赢大盘,而且连续多年取得正收益,除了他们专业合理的资产配置以外,全球视野、长期持有也能够给咱们一个思路。
当然,社保基金也有表现不好的时候 (例如2022年亏损了5%) ;但长期来看,它的收益还是很可观的,咱们也不用过度在意短期亏损。
03 交个税的,原来是少数人
本周,税务局公布了个税缴纳的大数据:
在取得综合所得 (收入、利息、股息等) 的人员中,不用交个税的人占比超过7成;
缴纳个税的人中,有60%的人按最低档(3%)交税;
年收入100万以上的高收入人群占比1%。
这意味着什么呢?
经常上网的朋友都知道,国内似乎遍地都是「年薪百万」的大佬。然而,现实里够到交税门槛的,也算得上少数人了。
一来,咱们税前扣除体系逐渐完善,抵扣项挺多的。
假设一个独生子女上有老人,下有一娃,那么根据个税专项附加扣除规定,每月可以抵扣5000块 (赡养老人抵扣3000,子女教育抵扣2000) ,算上5000块的免征额,月收入要在1.1万以上 (社保、公积金也有抵扣) ,才刚好进入起征点。
月收入差不多在1.5万以上,会触发10%税率档,这个收入已经属于前12%了。
再往上就是年薪百万的朋友,他们的人数虽然只有1%,但撑起了五成的个税收入,贡献巨大。
税务局说,个税起到了调节作用,收入少的少交或者不交税,收入多的多交税。
二来,工作难找,降薪比较普遍。前8个月,财政收入里,个税同比下滑了5%。
参考 银河证券 统计的2020年个税分布数据,月薪1.7万以上 (年收入20.4万-102万) 的中产占比超过五成;百万大佬的人数也达到4%。这几年,他们受到的冲击较大。
这有什么影响呢?
个税作为收入分配的手段,未来还有挺多改进空间的。比如现在很多高管象征性拿个1元工资,实际靠减持股票挣钱。因为A股卖股票的个税税率是20%,高薪的个税税率是45%,收入高反而不划算。
加上不少有钱人把资产搬到海外,全球征税也是个大方向。
打新表现
估值投资表
(不清楚怎么看可以戳→ )
简慢投资组合2024表现
数据来源:且慢 2024.10.17
数据来源:东方财富Choice数据 2024.10.17
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