收到上交所监管函后,绝味食品于10月21日晚间发布回复公告,就上交所提到的公司募投项目进度缓慢、连续多个报告期出现投资亏损等问题进行了回复。绝味食品回应中提到,近年来,传统休闲卤味食品行业受到消费者需求变化的冲击较大,行业整体闭店趋势明显。

财报数据显示,绝味食品今年上半年营业收入同比下降9.73%;门店总数减少近千家。在本身业绩下滑和行业需求减弱的情况下,对外投资还持续亏损,绝味食品的日子恐怕不太好过。

绝味食品内外承压

投资连年亏损

上海证券交易所下发的《关于绝味食品股份有限公司2024年半年度报告的信息披露监管工作函》(上证公函[2024]3506号)(以下简称“监管函”)显示,关于绝味食品的在建工程和募投项目,半年报披露,绝味食品的募投项目“广东阿华年产65700吨卤制肉制品及副产品加工建设项目”“广西阿秀年产25000吨卤制肉制品及副产品加工建设项目”在建工程期末余额分别为2.21亿元、2.14亿元,分别较期初增加1504.52万元、795.28万元,上述募投项目报告期末募集资金投资进度分别为30.18%、46.1%,达到预定可使用状态日期分别为2025年10月和2024年12月,进展较为缓慢。上交所要求说明募投项目进展缓慢的原因及合理性,投资进度是否符合预期。

对此,绝味食品在回复公告中称,项目投入进度低于预期投入进度,主要原因为项目建设多次受地方封控政策的影响被迫中断,且近年来食品餐饮行业经历较大调整,行业整体需求较弱,公司现有产能尚有富余,因此公司对募投项目的投资较为谨慎,公司对上述两个募投项目募集资金的投入低于预期投入进度。公司将按现有进度继续推进在建工程建设,募投项目实施不存在实质性障碍,后续将根据行业需求的恢复情况决定是否调整募集资金使用计划。

监管函还提到了绝味食品投资活动现金流量净额持续为负的情况。公告显示,绝味食品自2017年至今投资活动现金流量净额持续为负,投资活动未产生资金净流入。2022年、2023年、2024年半年度,公司投资支付的现金分别为8.8亿元、24.22亿元、10.63亿元,投资收益分别为-9421.85万元、-11645.55万元、-325.2万元,连续多个报告期出现投资亏损。

由于上述投资收益连续亏损情况,上交所要求绝味食品说明公司在此情况下持续对外投资的必要性、是否存在投资回收风险等。绝味食品对此归因于行业冲击下,公司需要通过投资来分散经营风险。

绝味食品在公告中解释称,“近年来,传统的休闲卤味食品行业受到消费者需求变化的冲击较大,行业整体闭店趋势明显,面对需求冲击,公司积极寻求破局,凭借自身对卤味行业的了解布局餐桌卤味赛道,以分散传统休闲卤味行业的经营和投资风险。2024年,对江苏满贯和长沙拿云的投资也体现了同样的战略思路。同时公司正在并将进一步调整投资组合,集中体现专注卤味行业的经营和投资理念”。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示,绝味食品近年来的整体表现相对平淡,在其他投资领域也同样未能取得显著的成绩。

针对这些问题,北京商报记者联系采访了绝味食品证券部,对方表示,“鉴于已进入三季报窗口期,公司暂不接受相关采访”。

从跑马圈地到精耕细作

正如绝味食品在公告中提到的,“传统休闲卤味食品行业受到消费者需求变化的冲击较大,行业整体闭店趋势明显”。

半年报显示,绝味食品上半年实现营业收入33.4亿元,同比下降9.73%;净利润为2.96亿元,同比增长22.2%。绝味食品方面表示,销量下降是营收下滑的原因之一。同时,在门店数量方面,截至2024年6月底,绝味食品在中国大陆地区门店总数14969家(不含港澳台及海外市场),相较2023年底的15950家减少了981家。

值得注意的是,与当下门店减少形成对比的是,过去很长一段时间,绝味食品门店数量一直处于不断增长态势。数据显示,绝味食品在2019年突破万店规模,此后三年每年门店净增长千店以上。门店数量扩张也为绝味食品业绩带来巨大帮助,绝味食品年营收从2019年的51.72亿元一路增长至2023年的72.61亿元。

如今,半年时间门店数量减少近千家,营收也出现下滑,绝味食品的开店策略已经转向精耕细作模式。绝味食品在半年报中提到,“伴随着宏观需求和消费环境的转变,公司从跑马圈地式的开店策略转向精耕细作,将提升单店营收和保障加盟商生存作为首要任务,根据不同市场的实际情况调整门店模型,与加盟商共渡难关”。

在盘古智库高级研究员江瀚看来,现在卤味市场饱和度提升,市场竞争日益激烈,大大小小卤味品牌的涌入让消费者选择增多,从而分散了消费需求,因此卤味门店消费需求较弱。而此前卤味企业不断扩充门店数量增长,也需要承担更高的经营成本,包括租金、人力、物流等费用。如果门店的消费需求未能达到预期,那么这种扩张就可能带来盈利能力的下降,甚至亏损。

在业绩下滑和门店转型压力下,绝味食品甚至想到了试水奶茶领域来寻求新增长。今年9月,绝味食品在长沙市部分门店推出绝味奶茶业务,业内对绝味食品要从鸭脖跨界到奶茶议论纷纷。绝味食品证券部相关人士向北京商报记者回应称,“本次系分子公司区域市场创新动作,暂不会全国范围推广”。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪认为,随着市场不断涌入新的卤味品牌,消费者的选择变得更加丰富,品牌间的竞争愈发激烈,卤味消费需求疲软,门店销量受到影响。绝味食品上半年门店关闭近千家且出现营收下滑,此时卖奶茶确实像是在寻找新的增长路径,但进军奶茶行业面临诸多困难,首先就是要打破消费者的固有认知,需要投入大量的时间和资源进行市场推广。其次,奶茶市场现在已经高度饱和,在奶茶产品的研发、制作和供应链管理上,绝味食品也缺乏经验,可能难以与专业品牌抗衡。长久来看,这对绝味食品营收的提升恐怕作用有限。

北京商报记者 张函

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