我在股市瞎折腾的这些年

对多数人而言,A股市场并不存在什么价值投资。不是价值投资有错,而是你肯定做不到。

撰文丨魏英杰

好久没见过A股市场这么热闹了,每天成交额都在万亿元以上,甚至2万多亿元。

印象中,上一次这般人气沸腾,还是在2015年股市大震荡的时候。那时候,行情好的日子,讨论群里每天都有人发红包,大跌的时候,每天都有段子。

我也是从那一年进入股市,从此成为一名股民。

和现在很多人冲进股市一样,我当时也是听说行情很好,报纸、网络上充斥着一派乐观情绪,好像钱真的能生钱一样。

没想到轮到自己,一上来就被套,一套就那么多年。

是的,虽然我这两年在股市里略有收获,但刚入股市那会儿,真是各种瞎折腾,不堪回首。

所以,这里不谈大盘、技术面,只是聊点经验教训,给新人们一点参考。

01

我要讲的第一点,不要相信价值投资。

不是说价值投资不对,也不是说A股市场没有价值投资的意义,而是说,大多数人在实操中根本坚持不了价值投资的原则。

就拿巴菲特那句名言(别人恐惧时我贪婪,别人贪婪时我恐惧)来说,几乎没有几个人能做到。当一个人持有的股票下跌10%,他心态可能还绷得住,但跌到20%、30%、40%的时候,他还扛得住吗?他还能坚信,这只股票一定能涨回来吗?

不会的。没有几个人在这时候能够保持心态稳定,大多数人会选择止损、割肉离场,更别提没见过大涨大跌,没在股市经历过过山车的新手了。

比如腾讯的股票,这几年高点的时候上过700港元/股,低的时候下探到200港元以下,即使你在400港元的时候进场,在最差的时候也跌超50%了。

这时候,你还能相信价值投资吗?

嘴巴上都是巴菲特信徒,实操是都是小白心态,这就是大多数人的共同特征,也是人性所趋。

更何况,相信价值投资的基础是,你能发现好公司,跟它一起成长。这也是巴菲特的投资理念。

但如果你连一家公司的财报都看不懂,甚至都不知道财报有没有作假,会计师事务所出具的报告是否真实,你怎么判断这是一家好公司?

按照巴菲特的说法,如果你不打算拥有一只股票10年以上,就根本不算什么价值投资。但在实操中,有多少人能做到?别说10年了,一年两年很多人都等不了。

很多人炒股,巴不得买了马上就能涨,第二天要是跌了就后悔自己买错了。换句话说,很多人拥有一只股票的长度是按天计算的,甚至是按小时计算的,这是哪门子价值投资?

比如巴菲特买比亚迪赚了30倍,但我相信,同样买比亚迪的人,大多数赚不到这个差价。又比如,宁德时代最高的时候涨到377.65元,但我在八九十块钱的时候就卖掉了,从此再也追不回来。

我翻了一下当年的操作记录,很震惊地发现,我一年里买卖股票的记录多达四五十只,同时可能有七八只股票在手里。这哪里是在炒股?

我有一段时间,在70元至90元之间,一个月就来回买卖宁德时代多达几十次,还美其名曰做T。

我对当年的自己表示很无语。

所以,对多数人而言,A股市场并不存在什么价值投资。不是价值投资有错,而是你肯定做不到。

再说了,你觉得最近这波行情,是因为A股的价值被重新发现了吗?

02

我要说的第二点是,不要相信任何专家、股评。

专家且不去说了。很多专家对股市发言,更多不是基于客观分析,而是基于利益计算。这其中最典型的莫过于某位专家的“婴儿底”论调。这位专家的各种“底部论”,说白了就是坚信牛市终究会来。

问题是,牛市肯定回来,重点只在于什么时候来,以什么形式来,来的时候你能不能抓得住?脱离具体语境的“牛市论”,不过是不负责任的妄语罢了。

多数股评也是如此。也许这些股评都有一定道理,问题是如果不把它放在正确的场景之中,就是百分百的谬误。

这跟楼市的道理差不多。坚持看好或看空楼市的人,总能从现实中找到对应论据,但脱离了具体语境,就不再具有参考价值,甚至可能是害人的论调。

例如,以前有位经济学家谢国忠,多年时间里始终看空国内楼市。现在看,似乎没错啊。但在这过程中,国内楼市经历了好几轮上涨,如果当年有人相信谢国忠的言论,坚持不买房,那其实就错过了几次低位买房的机会。

我记得,早在2003年,就有人喊房价要跌了。可那时候,北京、上海的房价才多少?你可以说,房价肯定会跌,但2003年的跌和2023年的跌,能一样吗?

股市也是一样。大盘涨跌对个人投资者来讲,有一定参考作用,但是并不多。牛市有人亏钱,熊市也有人赚钱。牛市赚钱容易一些,但不一定你能赚钱,熊市亏钱可能性更大,但操作得当,也有人能赚大钱。

所以,重点永远是你对个股的判断和操作,而不是外部的各种喧闹。

特别是,在短视频时代,各种股市评论如排山倒海一样奔涌而来,对新手来说很难不受影响。但我可以负责任地说,这些短视频对个人炒股几乎没有多少正面价值。因为,即使这些分析是对的,也不代表你的操作不走样,更不用说,很多股评就是胡说八道。

比如那个上海爷叔预测大盘(沪指)能涨到14600点。别的都不说,你觉得他这个预测的依据是什么?是根据市场形态,还是政策信号,抑或技术分析?啥都不是的话,你还相信,这不就是典型的冤种韭菜吗?

不自量力,反复折腾,同时操作多只股票,这只是一个新手常犯的错误。但新手更容易犯的错误是,自己不做功课,只相信这个专家、那个股评人的分析,就一头冲进某一只股票。结果,大多数情况下撞得头破血流,黯然离场。

不过,我的问题倒不是听信哪个专家、股评人的话,而是过于相信自己,也就是所谓“迷之自信”。

近十年前,我就开始主持吴晓波频道《财经日日评》栏目,包括对每个交易日的A股进行点评。换言之,我自认为并不是什么股市小白。

好笑的是,我教人怎么在低点买入、高点抛出的方法,结果人家赚钱了,我反倒亏钱了。道理很简单,人家坚持了原则,而我忍不住反复“横跳”,认为自己可以玩高空走钢丝,结果就玩砸了。

这也反证了,我前面所说的完全正确。

03

在股市瞎折腾这么多年,要说有什么心得的话,也只有一句话:在合适的低点买入,在合适的高点卖出。

这是对所有炒股者来讲,最简单易懂,也是最核心的原则。其实,任何炒股的人,要做的无非也是这么一件事。

波段,永远是最迷人的,也是最神秘的形态。在波段面前,所有的技术分析都可以忽略,或者说,所有的技术和理念,都集中于此了。

对于初入股市者,你可以看不懂财报,可以看不懂各种政策影响、行业分析,但你总要看得懂K线。看不懂K线,总看得懂一只股票的历史高点和历史低点吧。

在合适的低点买入,就是当这只股票跌到历史低点附近的时候,意味着它处于相对安全区间,也意味着可以开始买入建仓。那么,什么时候卖呢?如果你不贪心的话,可以在它的阶段高点(也就是一两年内的高点)抛出。

当然,这么说同样只是高度概括的归纳。因为,一只股票永远有向下突破低点和向上突破高点的可能性。但如果不借助技术分析手段,你只能看到的是它的历史表现。所以,在这中间去寻找入手区间,总是一种相对保险的办法。这对新手来讲,完全够用了。

剩下的就是坚持。当然,坚持是最不容易的事情。这意味着,当你买入后,股票继续下探的时候你不能慌,也意味着,股票上涨但还没到目标点位的时候,你不能急。

还是以腾讯为例,它在2021年初达到历史高点734.7港元,到2022年初跌到400港元以下,如果这时候你建仓买入,意味着到当年10月份它跌到200港元以下的时候,亏损幅度超过50%。

这时候,无论是看高到500、600港元,都会让人觉得遥不可及,很多人可能会开始割肉。但如果你仍然坚持目标点位,这时候要做的反倒应该是继续买入,做低成本。而当时间来到2024年上半年,你的股票就能够开始盈利。

也就是说,持有一只股票的时间越长,它的波段会越明显,而你从中盈利的可能性也越大。最近这几年,我基本都是这么操作的,并且开始尝到了好处。当你持有股票时间越长,你越能够了解一只股票的调性,也越能够从中获利。

这个道理,其实巴菲特也说过,就是“不懂不做”。巴菲特还说,一定要在自己的理解力允许的范围内投资。这句话翻译成现在的流行语就是:一个人只能赚到自己认知以内的钱。

这就是我在股市瞎折腾这些年来最深刻的心得体会。

(本文仅为个人观点,不构成投资建议)