公告11月12日，中信证券2025年资本市场年会在深圳召开，主题为“站上起跑线”，新任总经理邹迎光发表致辞，中信证券首席经济学家明明、宏观与政策首席分析师杨帆、首席策略师秦培景纷纷发表演讲。
中信策略会高呼站上起跑线，2025年A股将经历一轮年度级别上涨行情，似乎今日A股和港股大幅走跌的行情显得格格不入。尤其，在市场开始关注特朗普关税影响的同时，站上起跑线既刺眼，又振奋人心。
来，一起看看中信资本市场年会都讲了哪些内容？1）现场参会3000多人，福田香格里拉现场爆满，有参会人士称“人气太旺了，后排能站人的地方，都站满了。”
2）总经理邹迎光指出，A股市场生态正经历根本性重塑，上市公司质量显著提升，投资者回报逐步改善，中国资本市场站上新的改革起跑线。市场目前站上了年度级别行情的起跑线。展望2025年，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态也站上了全新的起点。
3）中信首席经济学家明明预测，宽货币周期有望延续，预计2025年内仍有两次降准、两次降息的可能，幅度或分别在100bps和30bps上下。
就全球大类资产展望来看，明明预计特朗普上台不会改变A股向好趋势，对中国债市的影响也较为有限；权益市场方面，盈利周期将见底回升；利率债方面，期限利差凸显10年国债性价比；信用债方面，化债新周期下，票息策略性价比更高。
4）中信证券宏观与政策首席分析师杨帆表示，2025年预计政府将综合运用多种财政和货币政策工具，加大对实体经济的支持力度。预计赤字率将会明显抬升至4%，广义财政支出同比增速将由负转正至5%以上，持续近两年的社融下行周期也有望终结。我国经济增长预计呈现“U”型，实现5%左右增长。
5）秦培景预计，2025年A股将经历一轮年度级别上涨行情。信用周期、宏观价格、A股盈利在2025年都将迎来周期上行的新起点。
秦培景在策略报告中表示，展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态也站上了全新的起点；
个人投资者和机构投资者资金接力入场将是行情的主驱动，ETF将成为重要的配置工具，市场风格主导将由个人投资者逐步切换至机构投资者，在马拉松行情中，绩优成长、内需消费、并购重组将成为三条重要赛道。
择时与配置方面，9月以来的快速上涨只是未来马拉松行情的预演，而核心城市房价企稳和信用周期上行是年度马拉松行情的发令枪，建议关注以下三条重要赛道：1）绩优成长：自主可控主线以及技术驱动的新兴产业；2）内需消费：从必选消费逐步拓展至可选消费；3）并购重组：聚焦传统产业整合和新质生产力发展两大方向。
就在这个关键档口，A股走跌，港股大跌，就连中信证券自己也遭大股东减持。根据公告，公司第三点股东越秀资本拟减持中信证券1%的股份（价值41亿元）。
截至2024年10月30日，公司及子公司直接、间接合计持有中信证券13.25亿股股份，占中信证券总股本的8.94%。其中持有中信证券A股9.31亿股，占中信证券总股本的6.28%。
本文策略会部分内容借鉴自财联社
