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11月制造业PMI微幅上升,非制造业指数略降
制造业就业低迷,连续21个月处于收缩区间
原材料购进价格及出厂价格再度回落
央行继续开展二级买入国债与买断式逆回购操作
受关税影响,中国电动汽车在欧洲注册量明显下降
美国男女就业参与率差距创历史新低
加拿大GDP增速放缓,家庭与政府支出支撑增长
欧元区CPI回升,通胀压力未缓解
法国三季度GDP强劲反弹,奥运会带动消费
欧洲债券发行创纪录,公共部门借款增加
印度GDP增速放缓,制造业大幅降温
印度卢比贬值至历史低点,资本外流加剧
利率高企,土耳其经济连续两个季度萎缩
巴西雷亚尔创历史新低,财政问题影响资产价格
中国
1.统计局数据显示,11月制造业采购经理指数(PMI)为50.3,比上月上升0.2个百分点;非制造业商务活动指数为50.0,比上月下降0.2个百分点。综合PMI产出指数为50.8,与上月持平。
来源:边际Lab | FinGraph
2.制造业企业供需两端均有回升。供应层面,生产指数为52.4,比上月上升0.4个百分点。需求层面,新订单指数为50.8,比上月上升0.8个百分点,自5月以来首次升至扩张区间;新出口订单指数上升0.8个百分点至48.1。
来源:边际Lab | FinGraph
3.制造业就业依旧低迷,从业人员指数为48.2,比上月下降0.2个百分点,连续21个月位于50分界线以下。
来源:边际Lab | FinGraph
4.制造业价格水平再度回落,主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为49.8和47.7,比上月下降3.6个和2.2个百分点。
来源:边际Lab | FinGraph
5.分规模看,大型企业PMI为50.9,比上月下降0.6个百分点,仍位于临界点以上,继续保持扩张态势;中、小型企业PMI分别为50.0和49.1,比上月上升0.6和1.6个百分点,景气水平均有改善。
来源:边际Lab | FinGraph
6.受国庆假期效应消退等因素影响,服务业商务活动指数持平于50.1,与居民出行消费相关的零售、住宿、餐饮等行业商务活动指数不同程度回落。建筑业商务活动指数为49.7,比上月下降0.7个百分点,受天气转冷户外施工逐渐进入淡季等因素影响。
来源:边际Lab | FinGraph
7.中国央行公告显示,11月公开市场净买入国债2,000亿元人民币,规模与10月持平,自8月启动操作以来累计净买入7,000亿元。同时,11月开展8,000亿元买断式逆回购操作,较10月规模增加六成,但期限缩短至三个月,操作利率亦未公布。
来源:边际Lab | FinGraph
8.国家外汇管理局数据显示,10月服务贸易逆差较上月的172.24亿美元人民币收窄至143.07亿美元,为2022年12月以来最窄。其中,旅行项下逆差从169.42亿美元收窄至153.6亿美元,创6月以来最窄。
来源:边际Lab | FinGraph
9.下图显示了11月各国产品牌新能源汽车销量。
来源:边际Lab | FinGraph
10.根据Dataforce的数据,随着关税影响逐步显现,比亚迪、名爵等中国汽车制造商占欧洲电动汽车注册量的8.2%,连续第四个月低于上年同期,9月份为8.5%。
来源:Bloomberg
美国
1.唐纳德·特朗普在2016年胜选时和今天相比,美元的走势几乎完全一致。
来源:BCA Research
2.过去40年的数据显示,联邦基金利率下降与公司盈利下降密切相关,降息通常伴随着20%或更高的盈利下滑。而目前公司盈利持续增长的局面,在40年的历史上是前所未见的。
来源:法国兴业银行
3.美国劳动年龄人口的男女就业参与率差距正处于历史最低水平。女性就业率的提升反映了其经济地位的提高,而男性就业率下降则源于多重因素:制造业等传统男性主导行业衰落导致无大学学历男性就业减少,以及更多男性选择继续深造或承担家庭照护责任。尽管就业参与率差距缩小,但男女收入差距和高层职位性别比例失衡依然存在。
来源:Axios
4.随着美国可再生能源占比从2010年的4%上升到目前的8%,其电价相对于中国和印度有所上涨,加州居民用电价格是中国/印度的3.5倍以上,德克萨斯州则是2倍以上。
来源:摩根大通
加拿大
加拿大第三季度国内生产总值(GDP)环比增长0.3%,低于上季度的0.5%,为年内最弱增速,但符合分析师预期。经济增长主要由家庭和政府支出推动,抵消了库存累积放缓和企业资本投资减少的影响。
来源:边际Lab | FinGraph
欧洲
1.欧元区11月消费者物价调和指数(HICP)同比上涨2.3%,较10月有所加速,符合分析师预期。通胀回升表明价格压力仍未完全缓解,为欧洲央行在未来货币政策中保持谨慎态度、暂缓降息提供了理由。
来源:边际Lab | FinGraph
2.欧元区消费者对未来12个月的通胀预期升至2.5%,为9个月来首次上升。对未来三年的通胀预期维持在2.1%,为2022年2月俄乌冲突以来的最低水平。另外,消费者预计未来一年房价将上涨2.8%,与上月持平;收入增长预期从1.3%降至1.1%,但支出增长预期小幅上升至3.3%。
来源:边际Lab | FinGraph,Bloomberg
3.德国联邦劳工局数据显示,11月德国失业人口经季调后增加7,000人至286万人,增幅低于预期的2万人,失业率维持在6.1%不变。表明德国低迷的经济表现尚未明显影响就业市场的韧性。
来源:边际Lab | FinGraph
4.法国11月CPI同比增速升至1.3%,为三个月来新高,略高于10月的1.2%,但低于预期的1.5%。食品价格涨幅放缓,但服务价格涨幅扩大。
来源:边际Lab | FinGraph
5.法国第三季度GDP环比增长0.4%,与初值一致,高于前一季度的0.2%,为三季度以来最佳表现。受益于服务支出增加,家庭消费强劲反弹,其中巴黎奥运会和残奥会起到重要推动作用。
来源:边际Lab | FinGraph
6.瑞典第三季度GDP环比增长0.3%,高于初值的萎缩0.1%。同比则增长0.7%,较前一季度的0.4%有所加速,为六个季度以来最强增速。
来源:边际Lab | FinGraph
7.2024年以来,欧洲市场的债券发行量达到创纪录的1.705万亿欧元,超过2020年的历史高位。这主要由公共部门借款人推动,例如英国政府近期发行的42.5亿英镑债券获得了超过650亿英镑的超额认购。比利时、法国、希腊、意大利和西班牙等国也出现了类似的强劲需求。此外,银行和房地产公司也积极利用低利差的市场条件发行新债。
来源:Bloomberg
英国
彭博经济研究分析指出,随着英国财政大臣雷切尔·里夫斯计划对企业增税260亿英镑,可能导致最多13万个工作岗位流失,失业率上升0.4个百分点,或使消费者价格指数(CPI)同比增速上升0.9个百分点。
来源:Bloomberg
亚太
1.日本11月消费者信心指数从10月的五个月低点36.2小幅升至36.4,符合市场预期。消费者收入增长、耐用品购买意愿和整体生活状况指标有所改善,但就业信心略有下滑。
来源:边际Lab | FinGraph
2.受半导体需求支撑,韩国11月出口同比增长1.4%,达到563亿美元,为连续14个月保持增长,但低于分析师预期的2.8%。进口意外同比下降2.4%至507亿美元,低于预期的0.4%的增长,为五个月来首次下降,反映国内需求开始疲软。贸易顺差扩大至56.1亿美元,为连续18个月保持顺差。
来源:边际Lab | FinGraph
新兴/前沿市场
1.印度第三季度国内生产总值(GDP)同比增长5.4%,低于上季度的6.7%,为2022年12月季度以来最慢增速。制造业产出大幅放缓(从7%下降至2.2%),导致第二产业增速从8.4%大幅下降至3.9%。同时,第三产业增速基本稳定在7.1%。
来源:边际Lab | FinGraph
2.因印度经济增长显著放缓,印度卢比兑美元汇率跌至历史低点84.6,延续11月的跌势。此前印度资本市场外资加速流出,以及市场预期印度央行可能在2025年第一季度开始降息周期,均加剧了卢比的抛售压力。
来源:边际Lab | FinGraph
3.截至11月22日,印度外汇储备降至6570亿美元,为7月以来最低点,自9月底创下7049亿美元历史高位以来已连续八周下滑。储备下降主要因经济前景的不确定性导致外资撤离国内资本市场。
来源:边际Lab | FinGraph
4.土耳其第三季度国内生产总值(GDP)环比下降0.2%,与第二季度修正后的降幅一致,这是自2018年以来土耳其经济首次连续两个季度萎缩。为应对近49%的通胀,土耳其央行自3月以来一直维持50%的关键利率,导致工业生产放缓,制造业采购经理人指数(PMI)持续低于荣枯线。尽管国内需求仍然保持强劲,但高利率及通胀的影响或将逐步显现。此前,土耳其央行预计2024年通胀率为44%,2025年底降至21%,并暗示可能很快降息。
来源:Bloomberg,边际Lab | FinGraph
5.巴西雷亚尔兑美元汇率首次跌破6.05,创历史新低,今年以来累计贬值近20%。尽管巴西央行维持鹰派预期,但财政问题对资产价格的拖累更为显著。此前,巴西政府宣布削减120亿美元支出,但力度不及市场预期,引发通胀和信用风险上升的担忧。此外,适用于月薪低于5,000雷亚尔家庭的税收豁免政策也加剧了市场抛售压力。
来源:边际Lab | FinGraph
6.穆迪将斯里兰卡为置换旧债而发行的新美元债券的评级定为Caa1,并表示正在对该国主权信用评级进行审查,或上调评级。斯里兰卡2030年到期的美元债券升至2021年6月以来的最高点。穆迪认为,斯里兰卡完成美元债务重组降低了违约风险,政府的改革措施也提升了长期财政和债务可持续性。
来源:Bloomberg
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