周日我分享了A股的两大利好,今天果然大涨,对利好有正反馈,这叫做当强则强。不过,这只是第一层,你要知道今天债市暴涨、离岸人民币大跌,就知道A股今天有多么强悍。

周六公布的官方制造业PMI反季节性环比增长,实现三连涨,今天公布财经制造业PMI再次大超预期,虽然这里面有“抢出口”的因素,但经济确实实现了探底回升。

突发两大利好!A股连续大涨,人民币却暴跌破7.28,跨年牛开启?

按理说,这应该有助于扭转市场特别是债市对经济的悲观预期。但今天债市暴涨,中十债收益率一度跌破2%关口,再创新低,30年期国债收益率逼近前低。

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可能大家不知道十债收益率跌破2%是什么概念,日本10年期国债收益率首次跌破2%发生了什么?日本GDP当季同比从96年Q4的3%下跌到-1%左右,CPI从98年开始陷入长期通缩,日本汇率从100贬值到150。

日本经济的每个数据都看的让人惊心动魄,难道债市认为我们的经济也会陷入这样的泥潭?我觉得再怎么也不至于这么悲观,特别是在9月底以来稳增长政策密集出台的背景下。

如果不是,那可能是短期的交易性因素影响,根据财联社报道,上海某资管机构交易员对财联社表示,11月末以来的债市交易与股市跷跷板关系不明显,更多是部分机构在年底抢跑进货,选择合意短期品种为明年开年业绩做准备。

也有可能市场在博弈央行降息预期,从收益率期限结构来看,短期利率下跌更多,短期利率下行带动长期利率下行。

由于国债收益率大跌,中美利差扩大,再加上美元自身也在走强,今天离岸人民币一度跌超500点,跌破7.28关口。

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大家知道股债有跷跷板效应,然后今天汇率还大跌,所以A股还能硬扛着大涨,还是非常给力的。

之前有跟大家分析过,A股牛市初期由于上市公司盈利尚未见底,股价上涨主要来自于拔估值,拔估值受政策驱动,所以牛市初期是典型的政策市。

小作文都是噪音,PMI实实在在的回暖了。而且房地产市场没有像过去两年出政策后那么“短而无力”,11月份楼市依然维持了热度,据统计,2024年11月1日-28日30城累计成交面积1032万平方米,环比2024年10月同期26.7%,同比21%。一线城市累计成交面积310万平方米,环比2024年10月同期19%,同比48%。二线城市累计成交面积540万平方米,环比2024年10月同期59%,同比15%。三线城市累计成交面积182万平方米,环比2024年10月同期-15.9%,同比4.4%。

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出口线方面,随着特朗普交易初步落地,市场对出口的预期也没那么悲观了,上周五和今天明显能感觉机构开始干活了,立讯精密为代表的果链和“易中天”为代表的NV链都大幅反弹。

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最后再来看下增量资金,节后融资作为增量资金,主导了A股的定价权,这也导致A股题材炒作盛行。近三个交易日,融资分别净买入32.18亿、37.04亿、55.27亿,虽然买入量没之前那么大,但还是维持买入趋势。

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再来看偏长线的ETF资金,虽然节后ETF资金一度转为净流出,但随着A股的回调,ETF资金又开始重回买入,近三个交易日分别净买入91.32亿、135.67亿、108.72亿。

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其中中证A500是增量资金进入A股的主要通道,近一个月净流入超1000亿。我总说增量资金决定市场方向,A500指数所重仓的个股将显著受益于资金的流入,如果想省事,A500ETF是很好的选择,持仓均衡,既有大盘蓝筹股的稳重,又能享受到新兴赛道的弹性。

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选择ETF主要看跟踪误差、规模、费率等,嘉实中证A500ETF(场内简称:A500指数ETF,基金代码159351)规模超过百亿,成交很活跃,费率也比较低。场外可以考虑联接基金(A类022453 ;C类022454)。

风险提示:

股市有风险,投资需谨慎,本文不构成投资建议,读者需独立思考