根据CVSource投中数据,投中研究院从政策指引、数据统计、存在的问题和建议等几个层面,对西部地区及成都市的私募股权投资市场的募资、投资及退出情况等进行分析与研究,撰写出《2024西部地区私募股权和资本市场发展报告》,以期为行业参与者在管理与运作中提供决策参考依据。
1、政府引导基金发力,国有资金持续作为“领头羊”
自2019年以来,西部地区共设立2,432只基金,基金类型包括直投基金、政府引导基金、市场化母基金及各类资管计划等。从新设基金规模来看,2019年西部地区新设基金的认缴规模为5,651.15亿元,到2020年下降至4,085.93亿元,2021年开始新设基金规模迅速回升至5,958.23亿元,2022年西部地区新设基金的认缴规模最大,为8,769.57亿元,此后2023年新设基金规模小幅减少至7,296.58亿元。
在数量方面,成都市在近五年新成立的私募股权投资基金总体相差不大,而在规模方面,2019年新成立的私募股权投资基金显著高于其他年份(本报告统计的基金规模均为工商信息披露的认缴规模,与基金的实际规模可能存在差异)。
从各年份新设基金规模来看,2019年成都市新设基金的认缴规模最大,为1,372.81亿元;2020年基金的认缴规模位列第二,为1,071.80亿元;2022年基金的认缴规模紧随其后,为895.96亿元;2021年和2023年新设基金的认缴规模分别为490.08亿元和554.39亿元。
近五年,西部地区成立的基金募集的66.78%的资金来自于国有资金。CVSource投中数据显示,从投资金额上看,基金募集的资金主要来自于国有资金,占比达66.78%;其次为企业投资者,占比18.71%;再次为市场化母基金、VC/PE投资机构及金融机构,分别占比5.90%、3.93%、4.53%;最后为高净值个人和其他,占比均不足1%,分别为0.13%和0.01%。
另外,近五年,成都市成立的基金募集的约70%的资金来自于国有资金。从投资金额上看,基金募集的资金主要来自于国有资金,占比达69.21%;其次为企业投资者,占比13.83%;再次为金融机构、VC/PE投资机构及市场化母基金,分别占比7.34%、5.90%、3.46%;最后为高净值个人,占比约0.25%。
2、投资市场活跃度有所恢复,信息技术储备丰富
自2019年以来,注册在西部地区的基金共进行4,206笔投资。投资事件数量呈现波动增长态势。具体来看,注册在西部地区的基金投资事件数量于2022年达到峰值,为到949笔;于2023年出现小幅下跌,至947笔。
注册在成都市的基金在近五年发生的投资事件呈现波动增长态势。自2019年以来,注册在成都市的基金共进行1,229笔投资。其中,2019年成都市的基金进行186笔投资;2020年成都市的基金进行232笔投资,同比增长24.73%;2021年成都市的基金进行281笔投资,同比增长21.12%;2022年成都市的基金进行267笔投资,同比下降4.98%;2023年成都市的基金进行263笔投资,同比下降1.50%。
整体上,自2019年以来,西部地区的基金投资在电子信息领域的投资事件共1,247笔;投资在医疗健康领域的投资事件共628笔;投资在先进制造领域的投资事件共482笔;投资在传统制造领域的投资事件共385笔。
注册在成都市的基金在近五年的投资领域集中在电子信息、医疗健康、先进制造以及传统制造等领域。整体上,CVSource投中数据显示,自2019年以来,成都市的基金投资在电子信息领域的投资事件共425笔;在医疗健康领域的投资事件共271笔;在先进制造领域的投资事件共114笔;在传统制造领域的投资事件共105笔;在其他领域的投资事件均小于100笔。
3、投资关注早期,创新创业活力增强
注册在西部地区的基金在近五年以投资A轮、B轮、种子/天使轮项目为主。A轮项目投资数量占比41%;B轮项目投资数量各占比18%;种子/天使轮项目占比14%,其余阶段项目投资数量占比均不超过10%。成都市与西部整体情况相比,各轮次投资数量占比大致相当。
注册在成都市的基金在近五年以投资A轮、B轮、种子/天使轮项目为主。A轮项目投资数量占比41.50%;B轮项目投资数量占比19.12%;种子/天使轮项目投资数量占比13.83%,其余阶段项目投资数量占比均小于10%。
4、成都:本地创新活力显著,返投效果初现
自2019年以来,注册在成都市的基金在近五年的投资地域涉及29个区域,特别在四川省、上海市、北京市的投资事件显著高于其他各地。具体来看,成都市的基金投资四川省项目的投资事件最多,为427笔;上海市项目的投资事件略高于北京市项目的投资事件数量,分别为189笔、157笔;广东省、江苏省项目投资事件数量分别为129笔、107笔;浙江省项目的投资事件数量为82笔;其余区域项目的投资事件数量均在20笔及以下,与上述各地存在较大的差距。
注册在成都市的基金近五年投资的成都市的项目主要集中在高新区。自2019年以来,注册在成都市的基金投资四川省项目的投资事件共427笔,其中,成都市项目的投资事件共382笔,占比89.46%,项目所在地共涉及19个区县。具体来看,成都市高新区项目的投资事件数量最多,共189笔;天府新区和金牛区项目的投资事件数量次之,分别为53笔、20笔;郫都区、龙泉驿区、成华区、温江区项目的投资事件数量相近,分别为15笔、14笔、12笔、11笔;双流区、武侯区、新都区项目的投资事件数量均为10笔;其余各区项目的投资事件数量均在10笔以下。
5、西部地区:项目质量较好,四川省为西部地区项目退出高地
注册在西部地区的基金在近五年发生的退出事件整体呈上升态势。2019-2023年间,注册在西部地区的基金共发生926笔退出。其中, 2019年西部地区的基金发生124笔退出;2020年西部地区的基金发生173笔退出,同比增长39.52%;2021年西部地区的基金发生164笔退出,同比微降5.20%;2022年西部地区的基金发生245笔退出,同比增长49.39%;2023年西部地区的基金发生220笔退出,同比降低10.20%;。
注册在成都市的基金在近五年发生的退出事件呈现总体递增态势。自2019年以来,注册在成都市的基金共发生177笔退出。其中,在2019年成都市的基金发生19笔退出;2020年成都市的基金发生32笔退出,同比增长68.42%;2021年成都市的基金发生35笔退出,同比增长9.38%;2022年成都市的基金发生51笔退出,同比增长45.71%;2023年成都市的基金发生40笔退出,同比减少21.57%。
注册在西部地区的基金近五年发生的退出事件涉及32个区域,事件数量为926笔。具体来看,西部地区基金在北京市发生的投资事件最多,为141笔;其次是四川省,共发生116笔退出事件;另外,发生在陕西省的退出事件也较多,为111笔;其他退出事件数量较多的地区为上海市(88笔)、广东省(84笔)、江苏省(64笔)、浙江省(45笔)、重庆市(40笔)、山东省(33笔)、广西壮族自治区(31笔)。西部地区基金在剩余地区所发生退出事件数量均在30笔以下,数量较低。
注册在成都市的基金在近五年的退出地域涉及19个区域,特别在四川省的退出事件显著高于其他各地。具体来看,成都市的基金在四川省的退出事件共76笔,而在其余区域的退出事件均在25笔及以下,存在较大的差距。
自2019年以来,西部地区以首次公开募股方式退出的基金共发生383笔退出事件,退出事件数量呈现逐年递增态势后在2023年出现了小幅下降。
6、成都:IPO占比最高,高新区与天府新区表现突出
注册在成都市的基金近五年退出的成都市的项目主要集中在高新区。CVSource投中数据显示,自2019年以来,注册在成都市的基金在四川省的退出事件共75笔,其中,成都市项目的退出事件共84笔,占比89.28%,项目所在地共涉及14个区县。具体来看,成都市高新区项目的退出事件数量最多,共33笔;天府新区、双流区以及金牛区项目的退出事件数量次之,分别为12笔、7笔、5笔;其余各区项目的退出事件数量均在5笔以下。
注册在成都市的基金在2019年-2023年期间的退出方式以首次公开募股为主。自2019年以来,注册在成都市的基金的退出方式主要为首次公开募股、并购、股权转让。其中,通过首次公开募股退出的退出事件占比41.30%,为成都市的基金的主要退出方式;通过并购和股权转让退出的退出事件数量相当,分别占比30.86%和27.62%。