作 者丨骆轶琪
编 辑丨张伟贤
显著受益于AI发展浪潮的台积电，交出一份大超预期的财报。
10月17日，台积电发布的第三财季报告显示，期内净收入、毛利率、经营利润率等指标均超过管理层在二季度给出的业绩预期，尤其毛利率实现大幅上涨。受此消息影响，台积电美股盘前大涨超9%，开盘后更是突破13%增幅，股价突破200美元/股创历史新高，总市值破万亿美元。
财报显示，第三季度台积电实现收入235亿美元，环比上涨12.9%、同比上涨36%；归属于母公司股东的净利润3252.6亿新台币（约合101.2亿美元），同比增长54.2%、环比增长31.2%；净利润率42.8%，环比上涨6个百分点、同比上涨4.2个百分点，但3nm工艺仍在产能爬坡阶段，对利润率有一定稀释。
一直以来，三季度都是高端手机的备货旺季，由此拉动手机相关市场需求提升，但相比之下，今年手机相关业务的动能从同比来说低于AI。
这意味着目前手机和PC终端的需求仍在温和复苏阶段，不过业界认为，此前承压的汽车、工控等终端市场已经在逐渐恢复。
为AI“疯狂”
整体来说，三季度台积电实现了较好的盈利能力。
期内公司实现毛利率57.8%，环比上升4.6个百分点、同比上升3.5个百分点，这一毛利率表现远高于上一个财报季管理层给出的53.3%～55.5%预期区间。管理层指出，这是因更高的产能利用率和更有利的汇率所导致。
台积电高级副总裁兼首席财务官黄仁昭表示，三季度收入增长源于强劲的智能手机和AI相关市场对3nm和5nm工艺技术的需求支撑。进入第四季度，将继续受先进工艺强劲需求所支撑。
从工艺制程的收入贡献角度看，3nm工艺占比环比上一个季度提到5个百分点至20%，5nm工艺环比下滑3个百分点至32%，整体7nm以下成熟工艺占整体收入贡献的69%。
从终端市场看，虽然已经进入高端手机备货旺季，但HPC（高性能计算）与手机的收入贡献占比仍然拉大了差距。
其中HPC占总收入比重的51%（比上一季度仅下降1个百分点）、智能手机占比34%，这两项业务的环比增速在台积电所有终端中分列第三（+11%）和第二（+16%）高；收入环比增速最高的是IoT品类，环比增长35%，不过其占整体台积电收入贡献的7%，从占比来说没有出现明显增长。
对比2022年和2023年的三季度，智能手机在旺季行情下对台积电的营收占比都能攀升到40%左右，但2024年显得相对动能不足。
在法说会期间，台积电高管认为，手机和PC市场的整体增长依然处在低个位数百分比，不过考虑到该市场正探索更多AI功能，对手机中AI类芯片的需求增速会高于终端增速，预估这两大终端未来将逐渐增长。
就在台积电发布财报的前一天，ASML财报被认为低于行业预期，由此影响到美股科技股的大幅震荡。但在法说会上，台积电高管明确指出，AI的相关需求十分坚实且具备可持续性。根据公司一位客户的说法，对AI的需求显示出“疯狂”（insane）情绪，而目前还处在对AI需求的初期阶段。
备受关注的先进封装CoWoS产能依然供不应求。高管认为，即便今年台积电已经推动产能翻倍，到明年继续翻倍，但依然不够。
从区域看，来自北美地区客户对台积电的收入贡献进一步提高到71%，在上一个季度和去年同期，北美地区客户收入占比均还在65%～69%区间内。这显示出苹果和英伟达与台积电形成更为紧密的业务依赖。
晶圆代工企稳？
虽然手机整机的需求还处在温和复苏阶段，但其他主要终端市场已经显示出企稳现象。
台积电财报显示，此前持续多个季度低迷的汽车市场，在第三季度收入环比实现6%增速、二季度环比增长5%；IoT类市场在第二和第三季度也在持续增长。
TrendForce集邦咨询认为，汽车、工控、通用型服务器等应用零部件库存已陆续在2024年修正至健康水位，2025年将加入零星备货行列，预期成熟制程产能利用率将因此提升10个百分点，突破70%。
该机构指出，在AI持续推动、各项应用零部件库存落底的支撑下，晶圆代工产业2025年营收年成长将重返20%水平，但厂商仍须面对诸多挑战，包括全球经济影响终端消费需求，高成本是否影响AI布局力度，以及扩产将增加资本支出等。
整体来看，群智咨询提供给21世纪经济报道记者的数据显示，2024年第三季度主要晶圆厂平均产能利用率约80%，同比增长约5个百分点，环比增长约1个百分点。
群智咨询认为，在成熟制程方面，一方面中低端消费电子需求逐渐恢复，产业链开始积极备货；另一方面地缘政治的持续影响促使下游客户拉货，带动成熟制程整体产能利用率显著回升。预计2024年第四季度各主要晶圆代工厂平均产能利用率有望恢复至81%～82%左右，代工价格也趋稳并寻求涨价可能。总体而言，成熟制程的降价潮已告一段落。
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本期编辑 黎雨桐 实习生 简小琪
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