本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道
教育企业转型后，无论是多元发展的新东方还是在教育领域延伸发展的好未来，两大巨头的动作都能引发各方的关注，而财报则是观察两家公司转型是否成功的一个重要窗口。
10月23日、24日晚间，新东方、好未来先后发布了新财季财务报告，两家公司净利润增速基本相似。新东方在与董宇辉“切割”后，业绩并未出现巨大波动，这主要得益于教育新业务与文旅业务的收入贡献，不过，新东方的成绩单并不及预期，因此新东方美股在10月23日出现了8.42%的下滑；好未来新财季的净收入则实现了50.4%的涨幅，人工智能学习设备业务的发展则是收入增长的主要驱动力之一。
净利润涨幅持平
10月24日晚间，好未来（TAL）公布截至2024年8月31日的2025财年Q2未经审计财务报告，净收入从上年同期的4.12亿美元上升到6.19亿美元，同比涨幅50.4%；归属于好未来的净利润为5743. 1万美元，上年同期归属于好未来的净利润为3790.2万美元，同比增长51.5%。
好未来总裁兼首席财务官彭壮壮表示：“在过去的这个季度，好未来的人工智能学习设备业务的发展是收入增长的主要驱动力之一。我们很高兴能够通过这些人工智能驱动的智能学习设备，为用户提供更多获取优质学习内容的机会。”
《华夏时报》记者在与多位行业人士交流时了解到，好未来旗下的学而思学习机一直颇受家长喜爱，而随着好未来推出学而思学练机，凭借过去积累的品牌效应以及内置的内容，好未来学习平板的销量有望进一步提升。
而在10月23日晚间，新东方（EDU）交出2025财年Q1成绩单，截至2024年8月31日，新东方Q1营收为14.35亿美元，同比增长30.5%，净利润为2.45亿美元，同比增长48.6%。
新东方业绩增长主要由教育新业务带动。新东方董事会执行主席俞敏洪在财报中表示：“教育新业务在本季度维持强劲增长势头，录得营收同比增长49.8%。”
具体来看，新东方教育新业务中的非学科类辅导业务在近60个城市开展，本财季报名人次约48.4万名，该数据较2024财年Q4的87.5万名环比下滑44.69%；智能学习系统及设备也在约60个城市中采用，本季度活跃付费用户约为32.3万名。
新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉在23日晚间的财报电话会上表示，本季度非学科类辅导业务的入学人数同比增长率较低，主要是因为较往年更早地开启了暑期入学窗口。这意味着新东方在上财年第四财季统计了更多的人次。他还表示，尽管第四季度和第二季度将是淡季，但公司对全年的收入增长有信心，甚至会在第三季度和第四季度看到营收增长加速。
与此同时，新东方的传统教育业务也继续保持增长。俞敏洪在财报中称，公司本财季的出国考试准备和出国咨询业务分别同比增长约18.8%和20.7%。同时，针对成人及大学生的国内考试准备业务录得同比增长约30.4%。
值得关注的是，由于董宇辉离开了东方甄选，有关东方甄选以及新东方的影响也备受各方讨论与关注。新东方在此次财报中还特别强调了剔除东方甄选后的有关数据。
2025财年Q1，新东方经营利润同比上升42.9%至2.93亿美元，刨除东方甄选自营产品及直播电商业务产生的亏损后，经营利润同比上升58.4%至3.03亿美元。
杨志辉在财报中指出，“与上一季度的预期一致，我们于本财政季度同比提升核心教育业务的经营利润率。我们本季度的Non—GAAP经营利润率（不包括东方甄选自营产品及直播电商业务）为24.4%，同比增长220基点。”
作为“双减”后转型最为成功的两家教育公司，好未来在加速追赶新东方，目前前者的营收为后者的四成，好未来净利润为新东方的23.27%，不过，双方的净利润增幅相近，好未来在该财季甚至超过了新东方。
方向不同
与新东方将业务切入直播电商、文旅等不同领域，好未来则在教育这一领域中不断延伸业务。
除了上文提及的教育新业务外，文旅给新东方也带来了不少收入贡献。新东方首席执行官周成刚在财报中提及，令人鼓舞的是，公司新整合的文旅业务在本财政季度录得大幅增长。
“我们开展了高品质的海外游学团，以及针对K-12和大学生的国内研习营。此外，公司还在中国30个特色省份及国际上筹办多项面向各年龄阶层（包括中老年人）的顶级文旅项目。我们相信，从本财政年度开始，这项新业务将带来有意义的收入贡献。”周成刚如是说。
据记者了解，早在2023财年实现扭亏为盈之时，俞敏洪就布局文旅赛道。2023年7月21日，新东方官微发文，宣布正式开拓文旅业务。
而在随后不断探索之时，新东方文旅还服务面向中老年、青少年及亲子等全年龄段群体。也就在今年2月，“新东方文旅”品牌正式发布，新东方文旅也明确将新东方运营多年的国际游学、国内研学和营地教育的业务并入文旅集团发展。
据杨志辉透露，2025财年Q1，新东方文旅业务收入约9000万美元，且处于盈利状态，他解释，因为本财季正处于文旅业务的旺季，比如研学、海外游学甚至国内游学业务。
不过，杨志辉也坦言，就全年而言，新东方文旅业务会出现亏损。杨志辉此前预测，新东方文旅业务会在2026财年实现盈利。
与新东方不将所有收入放在一个篮子中不同，好未来一直深耕教育老本行，其目前收入增长的主要驱动力之一则为人工智能学习设备业务。
据记者了解，早在2023年2月，好未来旗下学而思就推出首款平板型智能学习机，不过，今年8月，好未来将学习平板的触角伸向了学练机。学而思8月29日正式发布新产品“学而思学练机”，实现“一台顶三台”，即一台机器具备学练机、学习机、阅读机三种模式。打破了猿辅导在学练机领域一家独大的局面。
学而思智能学习负责人赵璞铮9月3日在接受《华夏时报》记者采访时表示，硬件层面的提升，只要下决心、用心基本能做好，但内置的内容是需要长期积累的，随着行业发展，内容资源这一核心竞争点就会卡掉诸多学习机厂商，教育公司、教育科技公司会以头部玩家的身份在行业演变中更好地生存下去。“行业发展到一定程度，产品会跨过软、硬件参数，比拼的是综合体验，这个过程类似于手机发展，但是比手机的演变过程更快。”
交银国际分析师谷馨瑜则分析预测，好未来学习机销售收入保持高增速，根据蝉妈妈数据，估算2季度销量为10万—15万台，5月推出的xPad经典版2024拉动季度销量，9月推出单价较低的学练机进一步丰富产品线。“产品的持续迭代拉动学习机品牌及口碑，带动收入增长。”谷馨瑜认为。
值得关注的是，虽然在新财季取得了良好的成绩单，但随着暑假旺季过去，新东方对于下一财季的收入增长预期放缓，其预计2025财年Q2（2024年9月1日至11月30日）的净营收（不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收）将为8.51亿美元至8.72亿美元之间，同比上升率为25%到28%之间。
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰
