随着2024年中报收官，新华财经及面包财经研究员对A股26家上市游戏公司及港股头部游戏公司业绩及经营指标进行了整理。
整体来看，游戏公司业绩呈现分化态势。部分公司如世纪华通、心动公司等营收增速较快，而富春股份、完美世界等18家公司营收同比下滑。利润方面，IGG、心动公司、腾讯控股等上半年增速居前。
2024上半年，多数游戏公司的销售毛利率同比下降。合同负债金额较高的游戏公司中，心动公司合同负债增速较快。
费用方面，上市游戏公司销售费用同比变动分化较大，研发费用则普遍下降。
国内移动游戏市场重回增长通道 IGG、心动、腾讯利润增速居前
2024年上半年，中国游戏产业呈现稳定增长的态势。
根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年1—6月中国游戏产业报告》，国内游戏市场实际销售收入达到1472.67亿元，同比增长2.08%，重回增长通道。
单家公司来看，头部游戏公司表现较为突出。营收方面，腾讯、网易游戏部分的收入依然领跑，均超过400亿元。三七互娱及世纪华通营收规模排在前列，均超过90亿元。
图1：2024上半年游戏公司营收及增速情况
营收增速方面，上半年游戏公司表现分化。其中，世纪华通、心动公司、三七互娱等7家游戏营收同比增长超过15%。而富春股份、完美世界等18家公司营收同比下滑。
共有21家游戏公司上半年实现归母净利润盈利。其中，三七互娱归母净利润排在A股游戏行业榜首。
2024上半年，三七互娱实现归母净利润12.65亿元。其中，公司的手游业务收入达到89.59亿元，占总营收的97.04%，同比增长19.82%。公司旗下《Puzzles＆Survival》《叫我大掌柜》《斗罗大陆：魂师对决》等表现较为强劲。
图2：2024上半年游戏公司归母净利润及增速情况
同期，腾讯实现权益持有人应占盈利895.19亿元，公司旗下《王者荣耀》及《和平精英》在2024年第二季度均恢复同比增长，近期发布的《地下城与勇士：起源》市场反馈较好；网易上半年实现归母净利润143.93亿元。
净利润增速方面也呈分化态势，13家公司归母净利润实现增长。其中，IGG、心动、腾讯等公司归母净利润同比增长较快。而中青宝、中手游等19家公司归母净利润同比下降。
多数公司毛利率下降 心动公司合同负债增长较快
2024上半年，共有24家游戏公司毛利率高于40%。其中，冰川网络及大晟文化的销售毛利率均高于90%。
图3：2024上半年游戏公司毛利率及同比变动情况
较去年同期相比，大多数游戏公司的销售毛利率同比下降。数据显示，共有22家游戏公司销售毛利率下降，其中，中青宝及富春股份下降较快，分别较去年同期下降21及17个百分点。
除了毛利率，合同负债也是游戏公司的一个重要指标,对游戏公司的未来收入具有一定的前瞻作用。
截止2024年6月末，共有4家游戏公司合同负债金额超过10亿元，其中腾讯流动负债项下的递延收入达到1069.44亿元。
较上年末对比，合同负债金额排名前十的游戏公司合同负债均在增长。其中，心动公司增速较快，超过40%。
销售费用同比变动分化 研发费用大多下降
上半年，游戏公司销售费用同比变动分化明显。部分公司例如世纪华通、心动公司等4家公司销售费用同比增长超过100%，而完美世界、游族网络等4家游戏公司降幅超过30%。
图4：2024上半年游戏公司销售、研发费用及同比变动
与上年同期相比，大多数游戏公司研发费用同比下降。32家游戏公司中共有22家公司研发费用同比下降。其中，凯撒文化、中手游降幅较大。
【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。
（文章序列号：1839143138585874432/JZY）
免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。
