凭借着超出市场预期的三季报，东南亚最大的互联网企业的SEA股价单日上涨10%，总市值重回600亿美元。由于公司最大股东是腾讯，公司的各项业务也和腾讯类似，SEA公司也被投资者誉为“小腾讯”。

三季报业绩超预期股价大涨

财报显示，公司在第三季度的营收增长30.8%，达到43.3亿美元，超出分析师预期的40.8亿美元。其中，电子商务收入增长42.6%，达到31.8亿美元，数字娱乐收入为4.978亿美元，金融科技服务收入为6.157亿美元，均超过预期。SEA第三季度净利润1.53亿美元，去年同期净亏损1.44亿美元；每股收益（EPS）为0.24美元，符合分析师的预期。此外，公司账面拥有99亿美元现金或现金等价物。

公司CEO李小冬（ForrestLi）表示，公司在三个主要业务都出现了高速增长，显示三季度的增长非常稳健。

李小冬表示：“电商业务Shopee商品交易总额（GMV）三季度同比增长25.2%，有望实现全年同比增长20%以上的目标；订单数量增长24.2%；金融科技业务SeaMoney本季度的贷款金额同比增长超过70%，同时不良贷款率保持稳定；而对于数字娱乐业务Garena，现在预计FreeFire（游戏名）的全年付费用户将同比增长30%以上。”

在盈利能力方面，李小冬表示：“我很自豪，我们在恢复高增长的同时，也提高了盈利能力。本季度，Shopee在亚洲和巴西均实现了调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为正。随着我们继续专注于实现增长，我们预计Shopee未来将继续盈利。”

亮丽的财报也直接刺激了公司股价上涨。在周二美股交易时段，公司股价一度上涨19%，收盘上涨10%，市值重新回到600亿美元。

“小腾讯”重回增长

SEA由李小冬于2009年创办，旗下拥有电商平台虾皮（Shopee）、电子游戏平台Garena、数字金融业务SeaMoney等三大业务板块。李小冬出生于天津，毕业于上海交通大学工程系，2021年8月曾以198亿美元的身家登顶新加坡富豪榜。

SEA的成长与腾讯的支持密不可分。早期，腾讯将旗下《英雄联盟》东南亚的独家代理权给到了SEA，此后SEA还获得了《王者荣耀》《QQ飞车》等诸多腾讯游戏在亚洲市场的优先发行权。腾讯的支持也成功帮助初出茅庐的SEA快速在亚洲市场站稳脚跟。其中，游戏板块依然是SEA最大收入来源，占其总营收近一半。

不仅是业务上相辅相成，SEA在成立后的第二年就获得了腾讯的早期投资，至2017年上市之时，腾讯持股高达39.5%，位列第一大股东之位。在2022年，腾讯减持了SEA股份，持股比例降至18.7%。据估计，腾讯套现超过25亿美元。

2019年和2020年公司进入业绩高速增长期，股价也出现暴涨。股价分别上涨225%和394%。并在2021年市值达到1971亿美元的历史新高。

SEA公司营收增长（2014年—2023年）

但公司在营收高速增长的同时，同样受困于盈利能力不足。直到2023年，公司才首次实现年度盈利。

公司净利润增长（2014年—2023年）

在2021年股价创出历史新高后，SEA公司开始下跌。进入2024年，公司各项业务延续增长态势，公司股价有所回暖。

SEA股价走势（2017年—2024年）

分析师同样看好公司后市发展。海通国际11月13日发布评级报告称，维持SEA“优于大市”评级，最高目标价为130美元，较此前最高目标价上调21.5%。华泰国际同样维持公司增持评级，目标价118.8美元。

责编：叶舒筠

校对：吕久彪

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