国庆长假前的一周，三大金融部门联合推出了一系列刺激措施，包括降准、降息、降存量房贷利率以及向股市提供巨额流动性。
力度空前、落地迅速，超乎预期，极大地提振了市场信心。
我当天在文章中就明确说，股市这块才是完全超预期的，才是当天隐藏的“榜一大哥”，中国资产命运的齿轮已经开始转动了。
发布会对我们的证券市场而言，就像一个宣言，宣誓决心，有重要的意义。
上面把话说的很明白，这次不是光打嘴炮，是带着“钱”来的，就是告诉各市场主体这个区域就是上面认为的底部或者底线。
这就是兜底，这就是给信心。
就是要让老百姓知道，要让参与的各主体知道，要告诉全世界，这就是底部，在这个区间国家会全部拿走筹码，大家可以有信心了。
就像是，央行和资本市场现在扒个口子，或者修了条管道，让水可以自由的流进去。
随后市场波澜壮阔的走势，我们也都看到了。
股市给出了史上最强烈的反应，甚至直接把交易所都给干宕机了。
不仅是中国投资者，全球投资者，现在讲的最多的都是“做多中国资产”。
说实话，这一周多的行情，笔者也是从来没有见过的，也看不懂。
之所以，有那么大的能量，主要还是压抑的太久了。
就像蓄势滚动的火山岩浆，喷薄而发；就像沙漠里长途跋涉、饥渴难耐的人群，忽然听到有人高呼“前方有水有粮”，立马眼前一亮，拼了命地往前跑。
某种程度上，现在推动着市场的力量，几乎全部都是“害怕踏空”的情绪和资金。
我知道一定会回调，但回调多少，什么时候调，说实话心里没底。
非要说，那就是“暴涨必然暴跌”，也就是这两天的“巨震”。
央行超预期大礼包，已经改变了投资者对经济预期，股市大涨正是信心体现。
但行情能否持续，取决于实体经济的改善程度，只有实体经济好转，企业经营改善，居民收入增加，金融市场上涨的基础才能得到夯实。
而现在启动经济的关键还是财政政策，如果没有后续财政加持，这波央行的政策会大打折扣。
央行提供流动性，却不能解决源头的需求问题，如果财政再给的话，那就是政府加杠杆兜住收入预期。
笔者一直强调，
经济下行期，对于实体经济的恢复货币政策的作用是相对有限的，财政为主、货币为辅，两相结合方能扭转当前经济持续下滑的趋势。
“央妈”已经尽力了，该做的都做了，近乎倾其所有，是时候“财爸”挺身而出了。
据《香港经济日报》报道，瑞银首席中国经济学家汪涛在报告中说，市场期待中国将推出的财政刺激措施规模由2万亿至超过10万亿元，短期规模大概1.5万亿至2万亿元。
但是现实情况是，受经济增速放缓、税收和土地出让收入低迷及特殊因素影响，今年以来广义财政收入出现下滑，制约支出增长。
根据财政部数据，
1~8月，全国一般公共预算支出约17.4万亿元，同比增长1.5%，低于全年4%增速预期。
1~8月，全国政府性基金预算支出约4.8万亿元，同比下降15.8%，显著低于全年18.6%的增速预期。
同期财政收入-2.6%的背景下，缺口加大。
所以，必须要先打破赤字率3%警戒线的观念认知，才能充分发挥财政政策逆周期调节的功能。
这个笔者之前已经反复提到过，“3%”似乎并没有特别的科学含义，而且欧美主要经济体都早超了，我们也没有必要墨守成规。
而且这两年我国广义的财政赤字率远远超过3%，只是特别国债不计入赤字而已。
趁着这个低通胀的窗口期，应该直截了当地财政扩张，同时中央还要帮地方承担教育、医疗这两大开支，地方才能放开手脚。
我们也看到了一些信号，央行和财政部建立联合工作组，并于近日召开工作组首次正式会议。
10月12日的新闻发布会，相信财政部领导会给出更多的细节，介时如果不给力的话，估计财政部的同志们，那是要背金融市场下跌这口“铁锅”的。
图片来源：财联社
财政支出将转化为企业收入、居民收入，扩大支出可以直接带动总需求增加。
首先，今年所剩时间不多了，对于新一轮财政刺激的力度不宜期待过高。
最重要的是，要给出一整套方案，告诉市场，告诉大家，我们就是要这样搞，把信心底砸实了。
那财政如何接力？该在哪些方面发力呢？
粤开证券的首席经济学家罗志恒，提出了财政接力的五大举措: 增发国债、扩大专项债使用范围、对部分特定群体发放补贴、优化化债举措、成立房地产稳定基金。
前面降存量房贷应该算是针对中产的“发钱”，同时我们更应该给低收入群体和特定群体增加财政补贴，提升他们的收入。
给富人发钱刺激不了消费，社会消费的启动必然要增加中低收入群体的收入。
比如，给农村领取养老金的群体发放补贴，有利于促进公平、提高其抗风险能力，进一步夯实社会保障体系网。
比如，给疫情以来失业大学毕业生发放现金补贴，能维持基本生活即可，救急不救穷，主要还是要激发他们的就业积极性。
比如，给二孩及多孩家庭发放生育补贴，提高居民生育意愿，扭转生育率下行趋势，以及可能带来的一系列经济社会问题。
要加大国债和超长期国债的发行，探索中央层面成立“房地产稳定基金”，专项用于保交房、收储等工作，保交楼就是稳信心，收储就是稳房价。
要加大财政对于，社会保障体系的注入，减轻老百姓的后顾之忧。
今年社会零售、地产、制造业数据都是不及预期的，要想完成年底5%的目标，继续做大蛋糕，就必须加大财政投资的力度。
我们不能把投资与消费对立起来，他俩是相伴相生的，财政还有大量的“基础设施”可投。
比如地下管廊、智慧城市、特大超大城市停车场、应对多发频发自然灾害的水利设施维护、改善养老设施、教育设施、医疗设备等等。
财政若能给出一份超预期的套餐，或许能“一子落而满盘活”。
THE END
来源： 米筐投资（ID：mikuangtouzi）
作者：老范
转载请注明来源及作者 侵权必究
