花朵财经观察出品
编辑丨铎子
近日，两轮电动车龙头企业爱玛科技突发公告，创始人、实控人张剑被承德市监察委员会立案调查。
短短两年时间，爱玛科技产能狂飙接近翻倍，尤其到今年，爱玛科技更四处出手，动作频繁。彼时，爱玛科技似乎已经走到了行业“血战”的前夕。
可就在爱玛科技不断备战的关键时刻，决策者却突然缺位，为爱玛科技的前景蒙上了一层面纱。
“血战”前夕
过去五年，是国内两轮电动车飞速增长的五年，发展了近20年、且相对成熟的两轮电动车行业，却突然迎来爆发时刻。
根据《艾媒咨询》的数据显示，仅在2017年到2023年的5年间，中国两轮电动车的产销量均近乎翻倍，其中产量从3106.9万台飙升至5561.7万台，销量则从2919.8万台增长至5881.1万台。
市场规模飞速增长，行业还迎来了全新进阶。
2019年3月，《电动自行车安全技术规范》（俗称“新国标”）正式生效，该规范提出了更高的标准、更严格的监管，凡是不达标的一律淘汰。
此前，中国两轮电动车行业可谓鱼龙混杂，根据相关数据显示，国内两轮电动车企业数量最高时超过2000家。而随着“新国标”的颁布，不少相对“劣币”的中小企业只能被迫退出市场，等到2021年时，行业内只剩下100多家符合新国标生产资质的企业。
眼见行业玩家减少，大量市场被让出，头部企业们自然要加速扩产，及时抢占突然出现的“无主市场”，本就是行业龙头企业的爱玛科技自然也乘上了这股东风。
2021年6月，爱玛科技成功上市，资金弹药筹备充足，扩产行动也立即跟上步伐。同年，爱玛科技就立即宣布在北京大兴建设生产基地。
效果也是颇为显著，在2020年到2022年，爱玛科技营收同比增速分别为23.8%、19.33%、35.09%，基本算是“狂飙”了。
但，行业盛景并未长久。2023年，爱玛科技营收同比增长仅1.12%，与之前比较基本算是“原地踏步”。
想要乘东风的并不只有爱玛，在连续5年的疯狂扩产中，整个行业已经近乎“失控”。
爱玛科技，预计2024年的产能将接近2000万台，相比2022年翻了一倍；同为龙头的雅迪，则在2022年产能就已到达2000万台，要知道2019年时，这一数字仅为800万；台铃、绿源、九号等等一众两轮电动车企业同样纷纷上市、融资、扩产三步走。
此前就有统计预测，2024年，国内两轮电动车行业仅前6名的企业产能就已飙升近7000万台。若是按此数据估算，中国两轮电动车全年产能甚至可达1亿台，仅相较于2023年的产量就已翻倍。
可在大多数人眼中，2024年的销量却很难同比翻倍。
一方面，此前由于“新国标”带来的空白市场和替换潮已经进入尾声，政策红利已经基本消失。根据国家统计局数据显示，截至2022年新国标替换需求已完成80%以上。换句话讲，如今消费者手中的两轮电动车使用时长基本未超过5年，替换意愿并不高。
另一方面，新增市场即将见底，行业很快就会进入存量市场。如今，我国两轮电动车保有量已高达4.2亿辆，换算下来平均每3~4个人就拥有一辆两轮电动车，很明显，两轮电动车已经相对饱和。
那么，已经近乎“失控”的产能，又该如何消化？
一场血战即将到来，爱玛开始频频出手。
勇闯多轮
所有人都知道，国内两轮电动车的销量增长已经见顶，爱玛科技自然同样知道，但爱玛科技仍然做出震惊四座的动作。
就在今年4月26日，爱玛科技突然官宣，公司拟投资30亿元在江苏徐州建设丰县生产基地，以扩大公司三轮电动车产品的覆盖范围。
这还不算完。5月31日，爱玛科技竟然再次宣布拟投资20亿元在甘肃兰州建设兰州生产基地，以扩大公司两轮电动车、三轮电动车产品产能，完善公司在西北地区的产能布局。
短短一个月的时间，爱玛科技就砸下50亿的巨额投资。
50亿，什么概念？在2021年6月上市时，爱玛的募集资金总额也才仅仅18.11亿元。
在这个所有人都警告“扩产不可持续”的当下，爱玛科技的巨额投资肯定不仅仅是为了“扩产”。
果然，仔细研究爱玛科技的动向就能发现，同样在4月，其创始人张剑竟然出现在知豆汽车“复活”后的新品发布会上，并正式向外界宣告爱玛杀向四轮领域。
如此一来，爱玛的思路自然也就清晰了，从二轮到三轮再到四轮，拓展产品布局。
从当下的市场规模来看，三轮电动车相较于二轮电动车确实尚属蓝海。
根据智研咨询报告显示，我国电动三轮车市场规模从2017年的257.24亿元增长至2022年398.27亿元，需求量也明显回升，2021年、2022年分别达到1301.2万辆、1395万辆。
至于知豆汽车，虽是“死而复生”，但毕竟是国产新能源汽车行业的“老炮儿”，2012年就成功出海博下不少好口碑并取得欧盟双认证，2015年就凭借2.3万辆的成绩当上国内纯电动汽车销冠，2017年则取得新势力们羡慕的“双资质”……
总之对于想要入局四轮电动车的爱玛来说，知豆也算是优质资产，更别说一同入股知豆的还有龙头企业吉利汽车。
吉利的技术，知豆的资质和经验，爱玛的经销渠道，虽说是造一款酷似“老头乐”的微型汽车，但仍颇具想象力。
三轮、四轮，都颇具想象力，但同样也都有些小小的遗憾。
在三轮电动车市场，如今正面临政策收紧和安全隐患的问题，若是政策向好，那么必然是可观的蓝海市场，可一旦政策限制增加，那么爱玛科技的投资很可能就会打了水漂。
而在知豆汽车押注的微型汽车领域，虽然五菱mini出世及爆火，连续28个月问鼎纯电车销冠，销往海外多国，但毕竟仍处于“鄙视链低层”，且已经出现后劲不足甚至销量下滑的现象。
同时，吉利、爱玛其实也都各自推出过类似的车型，但均未能给出一份令人满意的成绩。以至于如今的知豆汽车，颇有一种“失败者联盟”的尴尬味道，未来能否实现突破，仍需观察。
杀向海外
国内二轮电动车市场即将“见红”，多轮电动车市场“前途未卜”， 正如一切在国内“卷生卷死”的行业一样，过剩的产能会进一步倒逼企业加码海外市场，爱玛科技早已将视野放向海外。
在可查证的消息中，爱玛科技至少在2015年就已经在瑞士开业了首家海外旗舰店，正式开启出海之路。
然而，彼时中国两轮电动车优势并不明显，海外接受度也并不算高。
即便到2023年，爱玛科技的海外营收也仅为2.3亿元，约占年度营收的1.1%，其余国产品牌也可以说半斤八两，整体上的海外成绩均不算理想。
但在这两年，情况有所变化。
硬件技术、软件智能、成本控制，国产两轮电动车在各个领域均已领先，虽然还未真正迎来海外市场的爆发时刻，但已有种种迹象彰显了国产两轮电动车的未来发展趋势。
就在今年7月11日，美国商务部竟然破天荒的对进口自中国的“低速载人车辆”发起“双反调查”，理由是“美国行业受到重大损害威胁”。
所谓“低速载人车辆”正是包括三轮电动车、两轮电动车、电动卡丁车等产品。
一直被国内严重轻视为“低端玩意”的三轮电动车和两轮电动车，如今竟然直接逼得美国商务部下场“双反调查”，足以见证其在海外的潜在市场。
因此，近几年，包括爱玛在内的一众国产二轮电动车品牌纷纷加码海外，其中爱玛位于印尼的生产基地已经于2024年3月正式投产。
而根据爱玛科技的半年报显示，在国际渠道方面，公司重点推进在东南亚市场的代理商拓展和后市场服务本地化落地工作。报告期内，国际业务收入为1.2亿元，同比提升40.69%。
但，初到海外，爱玛仍“压力重重”。
且不说同样押注海外的国内同行，海外同样有着其本土品牌，再加上类似于美国“双反调查”的政策，出海之路仍需“厮杀”。
可以说，如今的爱玛，虽然动作频频，但每一个布局都仍需小心，否则接下来的这一轮行业内卷可能比之前任何一轮都要惨烈，很可能稍有不慎就会落个满盘皆输。
只是，如今的爱玛实控人张剑，究竟发生了什么？
企业的关键时刻，爱玛科技又该何去何从。
（文章来源：花朵财经观察）
*本文基于公开资料撰写，仅作信息交流之用，不构成任何投资建议
