继上周五，央行正式发文“设立股票回购增持再贷款 ”后，首批23家上市公司迅速响应，披露回购增持再贷款相关公告。10月20日晚间，牧原股份、中国石化、招商蛇口等上市公司宣布获得银行股票回购增持再贷款，按披露上限计算，涉及贷款金额累计已超百亿元。
回购专项贷款的目的是为了稳定A股市场，通过提供低成本资金给符合条件的金融机构，这些机构可以使用这些资金来支持上市公司进行股票回购，从而增加市场的流动性并提振投资者信心。
这些回购增持再贷款的投放公司有望进一步获得市场的认可。有分析认为，随着越来越多企业加大分红力度，股息率如果超过2.25%的回购增持贷款资金成本，“票息套利”就有了可能，预计可以显著激发其回购增持热情。
昨日首批参与回购增持再贷款的个股普涨，其中福赛科技、东芯股份、通裕重工、山鹰国际均涨停，率先展示出创新市值管理工具的市场提振作用。
若上市公司股息率超过2.25%，上市公司和主要股东贷款回购和增持上市公司股票的动力或将更高。本文分别整理高股息、低估值央国企名单供投资者参考。
23家回购贷款超百亿！央企引领回购潮！
10月18日，央行和证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》（以下简称“通知”），确立股票回购增持再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。21家金融机构自主决策是否发放贷款，合理确定贷款条件，自担风险，贷款利率原则上不超过2.25%，贷款资金“专款专用，封闭运行”。
国盛证券发布报告测算，以股息率4%的上市公司为例，假设股价不变，上市公司重要股东以2.25%的利率借入2亿元专项贷款用于增持自家上市公司股票，到时上市公司利润分红款为800万元，扣除专项贷款利息开支450万元，净收入预计约为350万元。股票回购增持专项再贷款，有助于上市公司大股东主动提高增持频率与分红比率。
值得关注的是，首批A股回购增持再贷款中，央企表现亮眼，尤其是招商局旗下公司率先行动，“招商系”8家上市公司，曾集体发布回购或增持股份计划，累计金额上限近50亿元。
申万宏源分析认为，“招商系”8家上市公司的集体回购增持方案，有望对其他央企产生示范效应，或催生新一轮以央企为引领的回购、增持潮。
截至10月21日，获得单笔专项贷款最多的就是牧原股份。据公告，中信银行南阳分行将为公司提供24亿元的贷款资金专项用于股份回购。此前公司拟回购总金额30亿-40亿元的公司股份，将全部用于员工持股计划或股权激励计划，目前已累计回购1亿元。
回购首选或为高股息标的！低估值、高股息央国企有望受益！
有分析认为，随着越来越多企业加大分红力度，股息率如果超过2.25%的回购增持贷款资金成本，“票息套利”就有了可能，预计可以显著激发其回购增持热情。此前央行再贷款利率定为1.75%，叠加商业银行借贷成本，实际贷款利率约为2.25%。而在A股方面，部分上市公司股息率高于贷款利率。
据此，若上市公司股息率超过2.25%，上市公司和主要股东贷款回购和增持上市公司股票的动力或将更高，专项贷款首选标的可能为高股息红利板块。
为了给予投资者更有参考价值的内容，笔者将在央国企上市公司中，筛选出近一年股息率大于2.25%，市盈率、市净率估值处在30%历史分位一下的个股名单，供投资者参考。
其中建发股份近一年股息率为7.27%，最新市盈率、市净率历史分位数为3.32%、2.45%，明显处于低估值状态。
回购公司已超去年全年！回购金额超千亿！
截止2024年10月21日，根据Choice数据显示，今年来1886家上市公司进行回购增持，已超去年全年的1196家上市公司，累计回购金额超1400亿元。
同时随着资本市场的发展，央企回购行为逐渐增多，特别是在市场波动较大的时候，央企通过回购自家股票，能够有效稳定股价，提升投资者信心，今年来已有243家央国企累计回购金额超233亿元。
为了给予投资者更具参考价值的信息，笔者分别从243家回购央国企中，筛选出市净率、市盈率同时位于历史30%百分位以下，今年来回购金额居前20个股供投资者参考。
其中，海康威视今年来已累计回购高达28.94亿元。截至10月20日，公司最新市盈率、市净率百分位数分别为5.41%、1.14%，或处于严重低估状态。值得注意的是，10月18日公司董事长再次提议，回购20-25亿元，回购股份全部注销以减少注册资本，另外控股股东也拟合计增持3亿至5亿元。
除此之外，今年以来公司重要股东已多次增持公司股票，1月4日至1月9日，中电海康集团通过二级市场增持627.14万股，1月16日至2月6日，电科投资通过二级市场合计增持1285.37万股。8月20日，董事长胡扬忠通过竞价交易增持上市公司股票36万股。
此外今年来低估值、回购金额居前20的央国企中，近一年股息率在5%以上的有两只个股，分别是孚日股份、威孚高科。国盛证券认为，股票回购增持专项再贷款有助于上市公司大股东主动提高增持频率与分红比率。
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