昨天有个段子来形容现在的A股很形象,那就是:生机勃勃的垃圾股,生无可恋的机构重仓股,死气沉沉的价值股。
当然,这两天煤炭、石油等红利股反弹了,价值股算是摆脱死气沉沉的状态;机构重仓股确实是生无可恋,主动基金过去几年名声败坏,牛市来了不耽误基民赎回,缺乏增量资金只好夹着尾巴做人;最活跃的是游资和散户,节后就掌握了市场的定价权,但近期明显玩脱了,题材也不玩了,玩起了玄学-葫芦娃大战蛇精,葫芦娃七连板,然后韩国这事韩建河山涨停了。
这在全球股市也算是独一份了,题材起码是基于一种产业逻辑,玄学就完全是当赌场玩,这说明炒作已经到了一个荒诞的地步,也意味着变盘节点要来了,昨天高位票尾盘跳水,今天又跳水,19只跌停,退潮迹象明显。
重磅会议将近,根据机构的判断:如果赤字率能给到4%,那将开启跨年行情,大金融、大消费、医疗、新能源等核心资产会启动;如果是3.5%,那主要是托底,股市会偏震荡,游资、散户主导的行情接着舞,景气赛道和小票题材占优;如果还是3%,那就拥抱红利。
债市已经开始演绎降息落地,今天中国十年期国债收益率再次跌破2%,国债期货大涨逼近前高,股市也是红利风格强势。
至于人民币,贬值趋势趋缓,今天盘中小幅升值。如果债市的牛市和人民币贬值趋势能缓和,A股压力会小很多。
再来看今天的重磅消息:
昨晚韩国紧急戒严,幸好来的快去的也快,真怕A股也买一单。不过,韩国对股市算是会尽心尽力,韩国金融委员会委员长金秉焕12月4日表示,将动用一切可用措施,确保金融市场正常且稳定地运行;10万亿韩元(约合515亿人民币)的股市平准基金将随时投入运行,今天韩国综合指数跌幅为1.29%。
昨晚美联储戴利表示,12月降息不是不可能的;美国经济处于非常良好的状态;劳动市场已完全平衡,不是通胀的来源;降息时机尚存争议,但需继续下调政策利率;即使再进行一次降息,政策仍将保持紧缩;通胀回落将是一个曲折的过程,虽然正在逐渐下降,但仍需进一步努力。
当前美国联邦基金利率为4.5%-4.75%,部分美联储官员认为现在的利率高于中性利率,具有限制性,所以即使美国通胀反弹、就业也没有显著恶化,还是有降息的必要。
中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国汽车工业协会和中国通信企业协会集体发布声明称,美国对华管制措施动摇业界对美国芯片产品的信任和信心,美国芯片产品不再安全、不再可靠,并呼吁国内企业谨慎采购美国芯片。
昨晚又是各种吹半导体,但今天又是高开低走,说明市场对单纯的“自主可控”的口号越来越不买账了,散户对这种宏大叙事都很亢奋,但机构基本都觉得半导体估值不低,会趁机出货。我对半导体最大的担忧是需求,消费电子也是消费,就现在全球经济这半死不活的样子,我实在看不出有什么共振式复苏的可能性。
由于之前汽车以旧换新效果比较好,贵州、江苏等地以旧换新政策再扩容,将消费电子品类纳入补贴范围,如果全国推广,这可能是不错的反弹机会。
美股一家做电子电缆(AECs)的公司Credo 二季度收入7200万美元,同比增长64%,环比增长21%;预计下一季度收入环比增长67%,绩后暴涨超47%。Credo基本和国内的沃尔核材、神宇股份相对应,现在铜缆供不应求,周一沃尔、神宇暴涨就是因为排产超预期。
Marvell发布3QFY25业绩,在ASIC超预期落地的节奏下,收入超出市场预期,盘后涨超10%。机构认为,Marvell预计AI ASIC长期空间在400亿美元,且当前公司ASIC量产积极、并推动收入稳步上行,反映当下CSP厂商自研AI芯片的需求保持高昂,AI建设仍在积极步调。2)DSP需求保持高景气,1.6T产品已出货。3Q Marvell光电产品环比双位数增长,高于公司预期,800G DSP预订量强劲,1.6T DSP已出货,明年加速量产,同步推出3nm 1.6T DSP,目标节省20%+功耗。用于短距铜互连的单通道200G 1.6T DSP正在出样。对应到下游光模块需求,机构认为反映了800G需求保持强劲,1.6T开启量产周期。
A股对应的是“易中天”,迈威尔年年亏损,但股价一直新高,市值5000多亿,易中天要是在美股不得是几十倍大牛股。
应用方面,昨晚美股Salesforce三季报超预期,也是受益于AI,盘后涨幅10%,Applovin涨超7%继续新高。所以,别总拿AI没有爆款应用说事,b端已经释放业绩。
最后简单看下盘面,截至收盘,上证指数跌幅为0.42%,创业板指跌幅为1.43%,港股恒生指数微跌0.02%,恒生科技指数跌幅为0.32%。分行业来看,煤炭、石油石化、家用电器、机械设备、银行等行业领涨,传媒、纺织服饰、美容护理、房地产等行业领跌。
风险提示:
股市有风险,投资需谨慎,本文不构成投资建议,读者需独立思考