晚上好,我是简七编辑部的犀利君。
这两天股市经历大涨大跌,今天上证指数跌了6%+,感觉大伙有些心情不好。
同样心情不好的,还有买了债券基金的朋友。
先前股市这波大涨,自己没吃到肉就算了,没想到债市也不太争气,节前跌得比较厉害。
有些朋友急了:稳稳的债基为啥也下跌?我要不要卖出换成股票基金呢?
还有朋友感慨,股市涨得太快,反应稍微慢半拍就只能眼睁睁错过;现在真跌了吧,又不敢买。
这两天的心情,是既想吃肉又怕挨打,太纠结了,就没有啥省心的投资方式吗?
今天就来和你聊一聊。
风险提示:本文所提及的基金,仅为示例参考,不作任何投资推荐。投资有风险,决策需谨慎。据此买卖,请自担风险。
01
我发现,买债基的朋友,喜欢说自己是在「收蛋」。
拉长时间,债基收益确实挺稳的,年初至今(截止9月30日),债券基金的整体回报在4%左右。
养的「鸡」在持续地下「蛋」,就像房东收租一样,安全又省心。
如果你以为,买债基能天天「收蛋」,那就错了——国庆前这几天,你不光收不到蛋,而且还会「碎蛋」。
为啥呢?
首先,年初以来,债市(中证全债指数)几乎一路上涨:
债券价格和股价一样,也是有涨有跌,由于此前涨多了,现在投资者纷纷卖出,落袋为安,债市就自然下跌了。
其次,股市和债市存在「跷跷板」关系:
一般经济不好的时候,大家害怕风险,更愿意求稳拿利息,资金从股市流入债市,推动债券价格上涨;
反之,经济向好的时候,大家更愿意冒险,赚取高收益,资金从债市流入股市,引起债券价格下跌。
虽然眼下经济没完全复苏,但节前出台一揽子金融政策(包括降准、降息、降低存量房贷利率等),提振了经济回暖的预期。
很多人把债基、固收+等稳健产品卖了,大量资金转移到股市,最终导致债市跌、股市涨。
02
细心的朋友会发现,不管是买股票还是买债券,整个过程体验都不太理想。
买股票的朋友,过去几乎是煎熬了3年,亏得都不想打开账户;
买了债基的,虽然能不间断地「收蛋」,但看到前两天红火的股市,估计也很难淡定了。
就好比一个人开了冷饮店,夏天的时候生意很好,可是到冬天生意就很差;
对面一个人开的火锅店,冬天的生意火爆,到了夏天也是门可罗雀。
不管是冷饮店还是火锅店,一年里总有不挣钱的季节,只能看着别人眼红。
可你有没有想过,要是冷饮店和火锅店一起开,不就能实现「全天候」赚钱了吗?
在投资领域,「全天候」是指能够穿越不同的经济周期,一直保持正常运行的投资策略。
现实中,经济走势很难提前预测,即便是经济学家对未来的判断也不一致,有些人预测经济会好转,有些人认为会继续恶化。
所以,按照专家的分析去配置投资品种,你可能会做对、也可能会做错,差不多50%的成功率。
但有一件事情,是可以100%确定的:经济周期也是按「春夏秋冬」四个季节交替循环。
搞清楚不同的季节、具体该配置哪些资产,保证上涨的时候你也有一份参与其中,才是最重要的。
这里举两个典型的例子。
一个是哈里·布朗,上世纪70年代,他提出了一个「永久投资组合」。
哈里·布朗认为,现实中有4种基本的经济状况:
1.繁荣 2.通货紧缩 3.衰退 4.通货膨胀
不同的经济状况都有与之对应的资产:
1.繁荣(利好股票、债券) 2.通货紧缩(利好债券、现金) 3.衰退(利好现金) 4.通货膨胀(利好黄金)
现实世界可能同时出现多个经济状况,它们的出现顺序也没有规律,这意味着「春天」过后,并不一定就是「夏天」,也可能直接进入「秋天」。
既然,我们无法预测下一个会涨的投资品是什么,每个投资品都买入同样的比例:
股票(25%) 债券(25%) 黄金(25%) 现金(25%)
过了1-2年,「永久投资组合」的某些品种比例上升或下降,偏离了25%,那么就重新调整一下,使整个组合恢复25%的平衡。
在过去的40年(1972-2011年),永久投资组合策略的年复合投资收益在9.5%左右。
还有一个是桥水基金的创始人瑞·达利欧。
他认为,只有四种情况能够推动资产的价格变化:
1.通货膨胀上升超过预期 2.通货膨胀下降(或通货紧缩)超过预期 3.经济增长超过预期 4.经济下滑超过预期
看起来稍微复杂些,但也可以概括为「春夏秋冬」四季轮转,不同的季节适合不同的投资品种:
其中,股票、债券(长期国债、中期国债)、黄金、商品,分别配置不同的比例:
股票(30%) 长期国债(40%) 中期国债(15%) 商品(7.5%) 黄金(7.5%)
这就是「全天候投资组合」,过去50年的时间(1973-2022年),取得了73倍的收益,年化收益率约为9%。
综上所述,如果你判断未来经济向好,把钱全放在股票(或经济低迷放在债券)上,相当于你在「赌」下一个季节,要是判断错了,体验都不会太理想;
如果你想「全天候」赚钱,而且体验还不能太差,那就做好资产配置,啥都分散买一点,不管未来是什么季节,你都不会错过。
03
最后说说,A股的这轮「泼天富贵」普通人该怎么接住?
先前买了债基的朋友,最近急着想要卖掉,全换成股票基金,建议还是别太冲动。
毕竟,债券的价格下跌是暂时的,随着债券的利息增加,下跌部分会涨回来,我们长期持有债基的收益,其实约等于票息收益。
因此,你手里这笔钱,如果是打算长期投资,没必要全部卖掉,先确保一个基本的3-4%年化收益,再拿出一部分投到股市,争取锦上添花。
对于没接触过投资的新手,这两天很多人刚开完户,还不知道买什么。
我问了他们,进入股市后有啥打算,答案倒出奇地相似:快进快出,捞一笔就跑。
实际上根本不可能。
因为人性的贪婪决定了,但凡你在股市里尝到赚快钱的甜头,就不愿意轻易离开,最后把靠运气赚来的钱,再凭实力全亏回去。
所以,与其盲目地冲进股市,咱们不如挑选一些多元化的投资组合,类似于国外「永久投资组合」「全天候投资组合」那样,既可以穿越牛熊周期稳定地赚钱,体感也比较丝滑。
比如,包含1只债基+4只指数基金,1年做1次动态平衡。
顺便说一句,这两天入场的朋友,大部分后悔自己追高了,也有节前买入的朋友,着急地问要不要卖出。
其实,投资就像是一场长途旅行,旅途中出现各种未知的变化,都是有可能的,整天处于焦虑和不安,不仅影响到整个投资过程,也容易输掉结果。
找到一个靠谱的投资组合,长期坚定持有,是个比较省心的选择。
最后放一张总结图:
晚安