AI 拓宽阿里想象力,业务重塑进入收获期  src=

作者 |范亮

编辑|丁卯

封面来源|视觉中国

11月15日晚,阿里巴巴公布2024Q3,也就是公司2025财年二季度报告。

从财务数据来看,阿里巴巴2024Q3实现营业收入2365.03亿元,同比增长5%;实现净利润435.47亿元,同比增长63%。

就业务分部来看,淘天集团2024Q3实现营业收入989.94亿元,同比增长1%;云智能集团实现营业收入296.1亿元,同比增长7%;国际商业实现营收316.72亿元,同比增长29%;菜鸟实现营收246.47亿元,同比增长8%;本地生活集团实现营业收入177.25亿元,同比增长14%;大文娱集团实现56.94亿元,同比减少1%。

自去年9月初宣布确立“用户为先、AI驱动”两大战略重心以来,阿里巴巴已经进行了包括淘天增加用户体验投入、云业务加大投入AI基础设施、其他业务提效减亏等在内一系列的重大调整,这份业绩报告无疑是检验阿里巴巴战略成果的关键节点。那么,阿里这份财报还有哪些细节上的亮点?

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“用户体验为先”效果显现

过去几年,面对同业在性价比消费方面的竞争,阿里巴巴虽然推出了淘特App、“价格力”战役等一系列应对措施,但在一些行业观点认为,阿里多年以来ToB思维模式的影响下,阿里并未将重心放在用户侧。

如中泰证券就指出,阿里巴巴崛起的时代,线上供给的丰富度是重要竞争力,因此公司的定位是服务于商家,流量分发规则对于消费者并不友好(商品性价比不足)。而在供给过剩的买方时代,消费者成为决定平台未来的核心力量,阿里巴巴也终于认识到了这一关键转变,并做出“用户为先”这一战略调整。

从全局来看,淘天整体遵循“加大用户体验投入、提升商家经营环境—用户增加、购买提频、GMV增长—商业化率提升”的战略路径。

关于如何增强用户体验,中金公司总结主要包括三个方面,一是重新分配流量打破原有利益格局,尝试引入新流量,以流量分发为抓手加大商家筛选力度,建立赏罚机制;二是重用户反馈,给予用户投票和筛选权限;三是完善基础设施和售前售中售后体验,为部分用户提供增值服务和补贴。

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图:电商平台服务用户、提升用户体验的路径和选择 资料来源:中金,36氪整理

具体来看,有以下几个重大措施最值得关注:

一是引入新店铺评分体系,该体系包含“店铺体验分”、“商品体验分(PXI)”。其中店铺体验分数评价维度从围绕着商品体系、物流体系、评价体系建立了更为详实的指标;“商品体验分”则主要影响搜索、推荐算法,体验分越高则权重越大。

二是针对高用户粘性的88VIP会员,推出更大力度的增值服务。如提供无限次退货包运费服务;用积分兑换现金红包等。

另外,在本次的战略调整中,阿里巴巴也并未厚此薄彼,而是将用户体验、商家经营环境放在了等同位置。如在今年推出由AI驱动的全平台市场营销工具「全站推广」,可有效提高商家的营销效率。

当然,加大用户体验投入、提升商家经营环境—业务增长(用户数、购买提频、GMV)—商业化率提升的传导路径并非一蹴而就,当下对增强用户体验的投入不会马上在商业化率看到明显效果,但是在“用户增加、购买提频、GMV增长”这一环节已经可以看到明显效果。

阿里巴巴24Q3财报数据显示,88VIP群体已经持续多个季度维持两位数增长,目前规模已经达4600万。从普通用户群体来看,QM数据显示,9月淘宝APP新安装用户规模同比增长55%,达过去四年最高值。月活跃用户规模上,9月淘宝新增1867万,总月活规模达9.44亿创历史新高。此外,本季度淘天GMV也实现健康增长,拆分看订单量获得双位数增长。而在刚刚过去的双11中,淘天GMV强劲增长,买家数量创历史新高。

商业化方面,淘天也取得初步进展,财报披露,24Q3淘天实现客户管理收入703.64亿元,同比增长2%,较上一季度加速,Takerate也同比保持稳定。

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AI重塑阿里云

去年开始,阿里云的主线就是逐渐减少利润率低的项目制合约,聚焦公共云业务,同时加大投入AI基础设施。

收入结构调整影响下,阿里云收入从2024财年至今一直维持着个位数增长状态,尽管绝对增速并不惹眼,但细分方向则亮点颇多。一是公共云连续几季实现双位数增长;AI相关产品收入连续五个季度实现三位数的同比增长。

另外,在盈利能力方面,减少非优质项目业务后,阿里云的经调整EBITA已经多个季度实现同比大幅增长,24Q3为26.61亿元,同比增长89%。

AI方面,阿里云已获明确认可为中国首选的用于公共云及AI训练和应用的服务提供商。从定位来看,阿里云正以AI为中心,全面重构底层硬件、计算、存储、网络、数据库、大数据,并与AI场景有机适配、融合,加速模型的开发和应用,打造AI基建。此前阿里云也披露,中国有超过50%的大模型公司跑在阿里云上,80%的科技企业运行在阿里云上。

在今年9月的云栖大会上,阿里云还发布通义千问开源模型2.5系列,该系列已成为全球开源生态系统中的领先模型之一。自2023年首次开源至2024年9月30日止,在HuggingFace上已有超过7万个衍生模型基于通义家族而开发。

对于未来的盈利展望,阿里巴巴在业绩说明会中表示,尽管面临价格下降的压力,但公司通过降低API和Token的价格来吸引新用户,这些新用户使用云平台的其他产品时将带来更多的收入,得益于技术优势和规模效应,云服务业务的盈利性预计将继续改善。

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业务减亏明显,重视股东回报

本季度阿里巴巴净利润录得大幅增长,一个很重要的原因是本地生活、大文娱业务分部减亏明显。

从具体的财务数据来看,本地生活集团经调整EBITA减亏85%,已经接近盈亏平衡,大文娱减亏11%,同样接近盈亏平衡线。随着减亏有节奏、有计划地推进,阿里巴巴的净利润预计可以继续维持较强的增长势头。

财报中,阿里巴巴还披露了回购的最新进展,2024三季度单季,公司已累计回购41亿美元,回购总计4.14亿股普通股(相当于5,200万股美国存托股),流通股份较6月底进一步净减少2.1%,一般资本市场将回购与分红等同对待,这意味着阿里巴巴在24Q3单季度的股息率就已经达到2%,属于相当高的水平。阿里巴巴披露,目前公司仍剩余220亿美元的回购额度,有效期至2027年一季度,庞大的回购额度不仅会为股东带来丰厚的现金回报,也将会对公司股价形成有力支撑。

总的来说,阿里巴巴这份财报主要有以下亮点:淘天坚持投入“好商品好价格好服务”供给,已经开始在用户端显效,并在交易数据上初见成果;阿里云受益于AI浪潮有望财年重新进入双位数增长;其他业务有节奏地减亏持续推动利润上行。虽然财务数据的效果显现可能会有所滞后,但经营层面阿里此时无疑已经处于拐点之上。

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