近期，比特币价格持续上涨，于11月23日突破9.95万美元/枚，创下历史新高。截至发稿，报9.82万美元/枚。相较11月1日的7.1万美元/枚，月内涨幅超过38%，而与年初的4.1万美元/枚相比，年内涨幅超过139%。
自比特币2008年概念诞生以来，其价格波动一直是投资者关注的焦点，今年的价格涨幅尤其引人注目。在全球资产市值排行中，比特币总市值达到1.92万亿美元，超过白银和沙特阿美，成为全球第七大资产。
比特币的涨势也带动了加密货币概念股的股价上涨。美股上市公司MicroStrategy（NASDAQ:MSTR）持有价值数百亿美元的比特币，其总市值达到960.19亿美元，近一个月以来涨幅达115.67%。在港股市场，投资加密货币的上市公司如博雅互动（00434.HK）、美图公司（01357.HK）、蓝港互动（08267.HK）等，股价也跟随比特币一路上涨。
比特币的上涨，被市场视作“特朗普交易”的一部分。特朗普作为加密货币的支持者，其胜选推动了SEC对加密货币市场监管政策的转变。业内人士分析：特朗普的政策立场相对较为宽松，未来他可能会公布一些具体的政策措施，投资者们需要关注这些政策是否会对市场产生影响，特别是与税收、监管和市场准入有关的规定。
一位Web3基金合伙人表示，本轮上涨原因除了“特朗普交易”、可预期的比特币减半周期、比特币 ETF 带来的资金流入之外，还有地缘政治、通胀带来的替代性货币需求。
当下，投资者们纷纷寻找对抗通货膨胀的资产，由于比特币的总供应量被限定在2100万个，被视作“数字黄金”，吸引了不少寻求价值储存的投资者。上述人士表示，当投资者对传统资产的信心减弱时，加密货币自然成了一个颇具吸引力的选择。
目前，拥有雄厚资金和资源的大型机构成为重要力量。Coinbase最新发布的2024年第三季度股东信中的数据显示，机构投资者交易量为1510亿美元，占总交易量的81.6%，继续保持主导地位。
今年年初，SEC批准现货ETF，此后传统金融贝莱德、富达投资相继推出比特币ETF产品，摩根斯坦利、高盛等也推出与比特币相关的投资产品，特斯拉和Square等知名企业在其资产负债表上配置了比特币，传统金融巨头、专业资管机构、科技企业频频加仓。业内人士表示，机构对比特币的投资逻辑也在转变，从早期单纯追逐价格波动，逐步变为长期配置工具，实现资产多元化、抗通胀的目的。
此外，比特币价格的上涨也吸引了大量散户投机者进入市场，尤其是在比特币价格突破关键心理价位后。
在上述Web3基金合伙人看来：具备稀缺性、能带来收入、流动性的资产，是值得持有的，其次再看核心地段的房产、美国国债等。比特币、黄金，甚至茅台酒，本质上属于稀缺+高流动性，可以把它当作一种附加的个人资产配置。
不过，比特币的高风险仍值得警惕。11月23日，其冲高后一度跌至97000美元/枚下方，较纪录高位回落超2000美元。Coinglass数据显示，剧烈波动下，虚拟货币有超过12.7万人爆仓。
“投资者在参与比特币等数字货币市场时，需要做好风险管理，控制好投资规模和风险敞口，避免因市场波动而遭受损失。持续学习和了解数字货币市场的基本知识和动态是非常重要的。”业内人士认为。
针对投资风险，上海市高级人民法院近期发布文章，指出：虚拟货币作为一种虚拟商品，具有财产价值，本身亦未被法律禁止。虽然我国法律并未对虚拟货币作出明确规定，但是中国人民银行等部门发布的规章对虚拟货币相关业务活动进行了规制。因此，尽管个人单纯地持有虚拟货币，本身并不违法，但商事主体并不能自由地参与虚拟货币投资交易甚至自行发行代币，一旦在交易行为中触及民事、刑事法律原则和规则底线，轻则自担损失，重则涉嫌犯罪。（本文首发于钛媒体APP，作者｜孙骋，编辑｜刘洋雪）
更多宏观研究干货，请关注钛媒体国际智库公众号：
