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Headline
50年期特别国债发行利率创历史新低
中国银行业利息费用占利息收入比例将创新高
股市回暖提振利润，中国人寿前三季度净利大增
对冲基金提高美国股票敞口，与历届大选前不同
科技巨头将推动2024年标普500资本支出激增
美国摇摆州信用卡拖欠率普遍上升
投行复苏助力摩根士丹利三季度利润大涨
加拿大股市市值追平英国，全球排名第七
法国计划2025年发行3000亿欧元债券填补赤字
印度散户投资股票基金热情高涨
黎巴嫩主权债券交易活跃，冲突局势推升价格
全球服务贸易快速增长，数字化出口占比提升
飞机租赁ABS市场回暖，销售额大幅反弹
中国
1.财政部周三续发300亿元人民币50年期超长期特别国债，中标收益率2.3252%，创下该品种发行以来的新低，收益率几乎与二级市场中债收益率曲线持平。今年6月14日，50年期超长期特别国债首次发行，规模为350亿元，加权中标利率2.53%。
来源：边际Lab | FinGraph
2.中国的银行业是全球最大的银行业市场。2023年，中国银行业总资产规模已经达57万亿美元，占国内生产总值（GDP）的325%，明显高于美国和欧盟。
来源：Natixis（《中国银行：盈利受到经济增长放缓和政府干预加深的压力》）
3.中国银行业面临的一个问题在于，他们无法按贷款的同等幅度降低资产端成本。即使有政策支持，例如降低准备金率可以释放资金，但中国的银行利息费用与利息收入比例可能在2024年达到75%的新高，超过2017-2022年63%的平均水平。
来源：Natixis（《中国银行：盈利受到经济增长放缓和政府干预加深的压力》）
4.自美国对中国加征关税以来，跨国公司对“近岸外包”的兴趣日益浓厚，而中国对墨西哥的外国直接投资（FDI）也随之增加。
来源：富国（《中国是否在规避美国关税》）
5.上海有色网（SMM）预计，中国四季度全国铝产量将同比增长3%至1100万吨。该机构称，8月中国铝产量达到创纪录的369万吨，9月可能略有下降，但之后将恢复增长，12月将达到372万吨。尽管经济放缓，但由于铝在清洁能源和电力传输领域的应用不断扩大，需求依然健康。铝库存已较3月份的峰值下降20%以上，至65.6万吨。
来源：Bloomberg
6.中国最大的人寿保险公司中国人寿发布业绩预告表示，由于第三季度股市上涨支撑了投资回报率，今年前三季度的净利润预计将增长165%-185%，达到1011亿元-1088亿元。
来源：边际Lab | FinGraph
7.中国自动驾驶软硬件提供商地平线机器人计划在香港进行首次公开募股（IPO），筹资最多54亿港元（约合6.96亿美元），成为香港今年规模最大的IPO之一。该公司由英特尔支持，计划以每股3.73港元至3.99港元的价格发行13.6亿股股票，股票将于10月24日开始交易。地平线IPO的订单在周三开始接受投资者认购后不久即获超额认购。基石投资者已同意在此次发行中购买约2.2亿美元的地平线股票，其中包括阿里巴巴和百度公司的子公司，以及与宁波市政府相关的基金。
来源：Bloomberg
美国
1.高盛数据显示，对冲基金的股票净敞口并未像以往美国大选前那样减少，反而随着标普500指数屡创新高而提升。这与前几次大选的中位数走势存在差异。
来源：Bloomberg
2.美国总统大选陷入白热化之际，投资者开始密切关注国会控制权的争夺，因其将影响未来财政政策走向。特朗普和哈里斯都承诺通过减税和增加支出的方式刺激经济，但美国国债市场对此反应不大，可能是因为民调显示国会将分裂，这可能会阻碍下一任总统的许多计划。然而，过去国会选举结果曾多次出乎市场意料，例如，2020年拜登当选总统并未对美国国债收益率产生太大影响，但几个月后，佐治亚州决选意外使民主党控制参议院，为拜登的支出法案打开了大门，国债收益率随即飙升。一些基金经理认为，目前债券市场对持续的政治僵局过于自信，低估了新总统实施更大胆预算方案、推高通胀和债券收益率的可能性。
来源：Bloomberg
3.美国银行预计，2024年超大规模企业（微软、亚马逊、谷歌和Meta）将成为标普500指数资本支出增长的主要驱动力。预计2024年超大规模企业的资本支出将达到2060亿美元，同比增长40%，而标普500指数（不包括超大规模企业）的资本支出预计将下降1%。
来源：美国银行
4.根据抵押贷款银行家协会（MBA）周三公布的数据，截至10月11日当周，30年期固定抵押贷款合同利率上升16个基点至6.52%，过去两周累计上升38个基点，为2023年2月以来同期最大涨幅。利率上升导致了购房和再融资活动双双大幅下降。
来源：边际Lab | FinGraph
5.2024年第二季度，美国摇摆州的信用卡早期拖欠率普遍高于全国平均水平，仅威斯康星州的拖欠率略低于全国平均。
来源：Bloomberg
6.受低信贷息差和强劲的投资者需求推动，华尔街大型银行正加大债券发行力度。据摩根大通分析师预计，美国六大银行本月可能发行200亿至240亿美元债券，高于过去十年10月份平均150亿美元的发行规模。今年以来，这些银行已发行约1070亿美元债券。
来源：Bloomberg
7.受投资银行业务复苏和股票交易增加的推动，摩根士丹利第三季度净利润同比增长32%，达到32亿美元，高于分析师预期；第三季度收入153.8亿美元，高于预期143.5亿美元。其中，投资银行业务费用收入同比增长超过50%，达到15亿美元；股票交易业务收入增长21%，达到30亿美元；固定收益交易业务收入小幅增长3%，达到20亿美元。
来源：边际Lab | FinGraph
加拿大
1.加拿大上市公司总市值已追平英国。彭博数据显示，今年迄今加拿大股市总市值已飙升11%，达到3.22万亿美元，与英国股市总市值相当。这使得英国在全球股市市值排名中跌至第七位，落后于美国、中国大陆、日本、中国香港和印度（印度于2021年超过英国）。
来源：Bloomberg
2.加拿大收入不平等程度达到本世纪以来最高水平。截至2024年第二季度，加拿大前40%收入最高的家庭占据了65.2%的可支配收入，而最低收入群体仅占18.2%，差距达47个百分点，创下加拿大统计局自1999年有记录以来的最高值。典型加拿大家庭的可支配收入为8.5万加元，最高和最低五分位数家庭的可支配收入差距为17.4万加元。
来源：Bloomberg
欧洲
1.法国政府此前宣布计划在2025年发行3000亿欧元（约合3280亿美元）的政府债券，以弥补预算赤字，该目标略高于今年的2850亿欧元，符合分析师预期。其中一部分资金将用于填补预计1360亿欧元的赤字，比今年减少310亿欧元。由于近期法国政局动荡导致投资者抛售法国债券，法国政府面临巨大压力，需要改善财政状况并重获投资者信心。而与此同时，其他主要欧洲国家预计将在明年减少债券发行。
来源：Bloomberg
2.惠誉评级对意大利政府提出的财政路线表示谨慎欢迎，该路线旨在到2026年将预算赤字降至低于占国内生产总值（GDP）3%的欧盟目标之内。该机构称，看起来意大利可以实现其财政目标，但意大利在降低债务方面没有良好的记录。Scope Ratings在一份报告中也对此表示了赞许，但对长期债务路径提出了质疑。投资者也普遍持积极态度，意大利10年期国债与德国10年期国债之间的息差已收窄至7月以来的最低水平。惠誉对意大利的评级为垃圾级高两级，展望稳定。
来源：Bloomberg
英国
英国国家统计局数据显示，受借贷成本下降提振，英国8月房价连续第六个月上涨，同比上涨2.8%，涨幅创2023年2月以来新高。8月英国平均房价升至29.3万英镑。
来源：金融时报
新兴/前沿市场
1.印度散户投资者对股票型基金的投资热情持续高涨。9月份，通过定投计划流入股票型基金的资金达到创纪录的2450亿卢比（约合29亿美元），家庭储蓄持续流入股市。尽管外国机构投资者担忧估值过高，但散户投资者似乎并不担心。
来源：Bloomberg
2.标普全球维持智利在拉丁美洲的最高主权信用评级A，并将展望从负面上调至稳定，理由是智利政府承诺控制不断上升的债务负担。此次评级维持使智利与以色列、拉脱维亚和立陶宛处于同一水平，比区域内评级最接近的乌拉圭高出两级。惠誉对智利的评级为A-，比标普低一级，而穆迪的评级与标普相同，为A2。标普认为，尽管近年来政治两极分化加剧，但得益于智利财政和货币政策的稳定，使得经济表现保持稳定。
来源：Bloomberg
3.由于以色列对黎巴嫩的军事行动升级，过去两周黎巴嫩已经违约的主权债券交易激增，债券价格升至两年多来的最高水平，达到约8.5美分。一些投资者押注冲突后的局面将优于现状，尽管这被很多人认为是“一厢情愿”。
来源：Bloomberg
全球
1.根据美国银行的全球基金经理调查，由于美联储降息50个基点、就业岗位增长强劲以及中国一系列刺激措施推动，投资者对未来12个月全球经济增长的信心显著增强，出现自1994年以来的第五大跃升。
来源：美国银行
2.世界贸易组织（WTO）的最新报告显示，全球服务贸易和商品贸易呈现明显分化。2024年上半年，全球商品贸易额仅增长0.1%，而1月至3月商业服务贸易额同比增长8%，预计第二季度仍将保持强劲增长。服务贸易的增长主要得益于数字化转型，2023年数字服务出口额占服务出口总额的54%以上，占商品和服务出口总额的近14%。
来源：Bloomberg
3.2024年，飞机租赁证券化（ABS）市场回暖，销售额已超过50亿美元，较2022年和2023年的约10亿美元大幅增长。此前，2022年2月俄乌冲突爆发后，俄罗斯扣押了数百架租赁飞机，导致飞机ABS市场几乎停滞，部分高风险飞机ABS评级下调甚至出现损失。
来源：Bloomberg
大宗商品和能源
目前，石油输出国组织（OPEC）的市场份额已显著下降，全球约65%的石油供应来自非OPEC国家。
来源：摩根士丹利
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