港交所即将迎来2021年以来最大的私有化项目。
12月4日晚间，ESR（01821.HK）披露公告，由喜达屋资本集团、Sixth Street 和 SSW Partners 牵头的财团（下文简称“要约方”）拟通过协议安排将 ESR 私有化。ESR将于12月5日恢复股份买卖。
本次私有化对ESR的整体股权估值为552亿港元（71 亿美元）。作为对比，ESR在11月29日停牌前，总市值约为485亿港元，私有化较当前市值溢价约14%。
ESR 集团是全球最大的上市地产投资管理公司之一。该集团专注于新经济领域不动产，为客户提供物流、数据中心、基础设施及可再生能源等的现代解决方案。截至2024年6月30日的总资产管理规模达1540亿美元。
据悉，要约方发起私有化的目的，是为可长期充分实现ESR的平台价值。
要约方认为，ESR必须成功转型为轻资产平台，重新专注于新经济领域，简化目前的投资组合并分拆非核心资产及优化其资产负债表。该战略举措可能会造成巨大的短期盈利波动，要约人认为战略转型最好在私有环境下进行，以避免公开市场的短期压力及上市规则的限制。
此外，私有化还有助于ESR的股东名册转化， 引入经验丰富的世界级投资者，他们的长期资金将支持公司进行战略转型和成长，同时维持审慎有效的治理结构，保护少数股东的利益。
几方要约方中，除喜达屋资本集团、Sixth Street 和 SSW Partners 的牵头，还包括卡塔尔投资局(QIA)、华平投资和公司创始人参与，以上股东总共持有ESR 已发行股份的39.9%。其中，喜达屋自1991年成立以来，一直以全球房地产为核心，累计筹集超过 800 亿美元资金，目前的资产管理规模约1150亿美元。
具体来看，要约方为ESR的股东提供了现金选项、股份选项以及现金和股份任意组合，三项方案。
其中，现金选项为每股13.00港元。这一价格相较于无约束力要约前日2024年4月 24日的收盘价8.35港元， 溢价达55.7%；相较于截至2024年6月30日的公司未经审计的合并净有形资产价值每股4.35港元，溢价达199.1%。
选择股份选项的股东，将按照1:1的比例将其协议安排股份转换为EquityCo股份，与财团一起在新实体中推进战略转型举措，以期实现ESR的长期平台价值。
要约方表示，要约方案中的现金选项为股东提供确定的短期流动资金和显著溢价。要约方进一步提示，自2024年5月财团与公司首次接洽以来，提案项下的注销代价已被提高两次，注销代价现已最终确定，不会进一步增加。
据悉，目前要约方已收到占无利害关系股东所持有的协议安排股份51.2%的股东的不可撤销承诺以支持提案，这些股东包括安大略市级雇员退休系统、林惠璋、APG、海峡贸易和三井住友银行。
