近期市场持续走好,多数投资者短期收益明显回暖,但也有部分投资者收益率跑输大盘。除了个别股票标的质地欠佳以外,多数跑输大盘的原因在于投资者频繁换股操作,热点天天变化,投资者操作也是天天追涨杀跌,不仅赚不到钱,还可能在牛市之中亏损。
频繁换股追涨杀跌,投资者每一次换股操作都是在卖出已经出现调整的股票,然后买入已经股价涨高的股票,目的本是为了能够及时追逐热点板块轮动,但实际情况却是步步踏错节奏。
之所以频繁换股,多数是因为想要追求短期的超额收益。尤其近期北交所市场个股表现强劲,动辄30cm的个股批量涨停,连续三天涨停即可翻倍,巨大的赚钱效应吸引了太多短线投资者的目光。创业板、科创板20cm涨停也具有较高的诱惑性,相比持股一年稳定获利10%,部分投资者并不满足,短期的超额收益让人欲罢不能。
殊不知,频繁买卖放大了投资风险,即便是在牛市之中,也很容易造成亏损。当前市况下,超级主线加板块轮动特征十分明显,但无论参与哪个投资品种,频繁换股都是大忌。
对于超级主线题材而言,持续时间往往长达数个交易日,而频繁换股的投资者则最多只能持股一日或者几日,运气好点的喝口汤,恰逢调整的可能还要面对亏损。很多主线题材个股虽然短期涨幅高达数倍之多,但频繁换股的投资者却基本很难赚到大钱。
对于板块轮动的投资品种而言,追涨杀跌同样容易造成亏损。板块轮动的市场节奏一般人很难把握,往往冲高后容易回落,大跌后可能上涨,但短线投资者一般容易追涨杀跌,踏错市场节奏带来的结果自然是频繁的亏损。
因此,在多次的追涨杀跌过程中,投资者大概率被套、止损出局,小概率获利出局,频繁换股之后,最终大概率形成了长期跑输大盘走势甚至亏损的结果。
事实上,不仅仅是在现在的行情下,任何时候频繁地换股操作最终都是数学期望值为负数的交易。如果有牛市的加持,投资者虽然跑输大盘,尚能有所盈利或者微亏,但如果换作平衡市或者调整市,投资者频繁换股甚至会遭遇大幅亏损。
频繁换股本质上代表的是一种超短线的投机理念,投资者并不会对个股的投资价值做深入了解,以单日或者多日的超短线买卖为目的,预期就是短期的投机炒作收益。但这种投机炒作的风险很大,一旦市场情绪降温,很容易出现大幅调整的走势。
相比之下,中长期持股极大降低了投资风险。毕竟中长期持股要求对投资标的有足够深入的了解,减少换股操作实际上降低了试错的成本。
实际上,对于普通投资者而言,在股市交易中每年最多操作一两次足矣,剩下的绝大多数时间安心持股即可。
北京商报评论员 周科竞