中证A500ETF的“惨案”让基民怨声载道。

错过大涨,没错过挨打!近期踏空基金大盘点!

作者 | RAYYYY

编辑 | 小白

9月24日以来,在多项超预期利好政策的刺激下,A股市场底部放量大涨,截至10月8日,上证指数在6个交易日累计大涨26.9%。

国庆节后,股市由节前的急速快涨,转向以震荡调整为主。10月9日至10月17日,上证指数下跌9.1%,振幅7.7%。

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(来源:Choice数据)

虽说之前走牛的行情是由政策爆发造就,但现在A股市场的上涨动力不足。

10月12日财政部会议后2个交易日A股指数短暂拉升便开始下行,而10月17日楼市政策组合拳正式发布,地产ETF等相关投资标却玩“利好出尽”,当日地产ETF(159707.SZ)跌幅为6.7%。

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(来源:市值风云APP)

在这种博弈情绪浓厚的阶段,追高的资金都被埋了。

有一批基金便是遇到上述情况,它们在这轮波动行情下未能踩准市场节奏,大涨的时候没跟上,下跌的时候却没落下,白白陷入“光挨打不吃肉”的境地。

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踏空后忙着追高的公募基金们

Choice数据显示,受境外指数走势影响,截至10月中旬,市面上基金近1月跌幅居前多为QDII基金。

但大成基金王帅在管的大成国家安全主题A(002567.OF)和大成领先动力A(020821.OF),近一个月来分别亏损14.9%、13.8%,是市场上唯二亏损幅度超过10%的主动权益基金。

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(来源:Choice数据,市值风云APP制表)

大成国家安全主题A和大成领先动力A的基金规模分别为0.4亿元和0.07亿元,规模非常小,调仓换股十分方便,这样的亏损说明王帅在过去一个月空仓操作的可能性较大。

风云君注意到,大成领先动力A成立于今年8月28日,从净值曲线来看,自基金成立以来至10月8日,净值曲线几乎呈现一条水平线,而同期沪深300指数已经上涨了22.5%。

由此来看,大成领先动力A成立初期的建仓策略较为谨慎。

或许是受到市场强势表现的影响,王帅在国庆假期后开始追涨,买在了市场的高点。

市值风云APP显示,10月9日至11日,大成领先动力A的日跌幅均超5%,截至10月14日晚,短短4个交易日亏损了12.8%,同期沪深300指数下跌6.9%。

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(来源:市值风云APP)

同样由王帅管理的大成国家安全主题A也出现了类似情况。基金半年报显示,截至今年6月底,该基金几乎清仓,股票占净值比仅为1.6%。

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(来源:Choice数据)

在本轮行情一直空仓的话,基金也不会产生较大跌幅,这样亏损的表现只可能是该基金遇到了先“踏空”再“追高”的情况。

除此之外,招商资管范万里管理的招商资管智达量化A(021692.OF)也因为踏空后急着追高遭遇较大损失。

该基金刚好成立于今年的9月24日,但也未能赶上这轮大涨。截至9月30日,该基金净值曲线呈现一条水平线随后急剧下行,成立不足一个月下跌6%,基民怎一个惨字了得。

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(来源:市值风云APP)

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过于“谨慎”的百亿私募

纵观各类基金标的近期业绩,踏空的不仅有规模小的主动权益基金,也有不少百亿私募产品惨遭“挨打”。

稳博投资成立于2014年,是一家专业的量化私募投资机构,现阶段管理规模为100亿以上。

今年稳博投资推出多策略产品,据管理人自述,其多策略产品偏低波,适合风险偏好低一些的投资人,投资标的包括股票、利率债、股指、ETF等等。

虽然稳博投资管理人自诩自家产品大多数风险偏好较低,但今年业绩确实表现不尽如人意,截至10月11日,其头部产品之一稳博创新一号A类份额今年以来亏损高达11%,近一月亏损为9%,而同期沪深300涨幅为23%。

观察其收益曲线图可以分析出,在A股市场大涨的时候该产品净值曲线一路下行,丝毫没有反弹痕迹,由此可见该产品投资重心很有可能不在A股市场中。

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(来源:私募排排网)

私募排排网数据显示,稳博投资旗下有业绩展示的产品中仅有一只今年以来收益为正,其余产品今年以来亏损从2%—18%不等。

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(来源:私募排排网)

另一家百亿私募石锋资产的质量量化中性1号A类的资产净值尽管近期略有微涨,但超额收益仅为-21.7%,仍然大幅跑输沪深300指数,这也是典型的谨慎保持仓位的副作用之一。

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(来源:私募排排网)

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低点募集、高点建仓的中证A500ETF

除了主动权益基金和私募基金以外,风云君注意到,同样未能踩准市场节奏的,还有中证A500ETF。

10月15日,首批10只中证A500ETF正式上市。此前9月23日,这10只中证A500ETF在市场低点迎来发行收官,均达到了20亿元的首次募资规模上限。

据了解,中证A500指数聚焦于全市场各行业中市值最大的500只股票,是新“国九条”发布后的首只核心宽基指数。这10只中证A500ETF均为顶格募集,基金规模均在20亿元左右,也被市场寄予厚望。

然而,由于建仓时间段主要集中于A股暴涨后,各家净值表现均逊于预期,Choice数据显示,截至10月中旬,7家基金公司的中证A500ETF净值均低于1。

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(来源:Choice数据,市值风云APP制表)

由于寄予厚望却只有如此糟糕的表现,基民们对此怨声载道。

综上所述,我们可以得知基金的踏空与追高是由多种因素共同作用而成的。在此前的行情下,保守策略导致踏空并没有错,但低仓位甚至空仓操作时容易错过最佳的入场时机。

此外,像国庆期间市场的快速变化也容易让基金经理们陷入两难的境地。

大盘的急速上涨让原本计划建仓的基金经理们进退维谷,一方面怕建在高位做接盘侠,另一方面又怕错失得之不易的好行情。如果操作失误,又会陷入像文中部分基金经理那样“光挨打不吃肉”的尴尬境地。

赶快对基金经理“祛魅”吧,他们也会犯普通投资者所犯的错误,遇到这种行情也会有心态的大起大落。

不过,我们也不愿一棍子打死所有基金经理,不少基金经理在市场中取得了优异的成绩,我们后续也会挖掘挑选出这批优秀的基金经理。

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