编者按:
积极信号提振中国资产
在中国“适度宽松”和“更加积极”政策组合敲定后,资本市场迎来一波热潮。12月10日,A股市场大幅放量,A股成交额时隔近一个月再破2万亿元。12月9日,中国资产突然快速拉升,截至港股收盘,恒生指数上涨2.76%,12月10日港股高开。截至美东时间12月9日美股收盘,中概股彻夜狂欢,纳斯达克中国金龙指数大涨8.54%,创下9月26日以来最大涨幅。随着岁末政策重要窗口期的临近,一系列积极因素正蓄势待发,资本市场或将迎来“跨年行情”。
12月9日,中共中央政治局会议召开,市场反应积极。当日,港股率先大幅上涨;12月10日凌晨,美股的中概股也随之大幅飙升。
随后在12月10日,A股和港股均大幅高开。
截至收盘时,上证指数报3422.66点,涨0.59%;深证成指涨0.75%;创业板指涨0.69%。
尽管12月10日A股三大股指高开低走,但市场成交量重新站上2万亿元高峰,市场连续50个交易日破1万亿元,A股市场成交量活跃度持续提升。
“在政治局会议召开后,市场再次放量上涨,体现出投资者对未来预期的增强,A股有望迎来跨年行情。”12月10日,前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受记者采访时表示。
据21世纪经济报道记者了解,12月10日,一些机构保持高仓位或加仓了此次会议利好的消费股和科技股。
积极信号点燃市场
12月9日,政治局会议指出,实施更加积极有为的宏观政策,扩大国内需求,推动科技创新和产业创新融合发展,稳住楼市股市;实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策;大力提振消费、提高投资效益,全方位扩大国内需求。
有分析认为,政治局会议对2025年经济政策的总体定调,意味着时隔14年,中国在货币政策立场上出现新变化,从“稳健”转向“适度宽松”,上一次实施“适度宽松的货币政策”是在2009年至2010年。复盘2009年提出“适度宽松”后,该年大盘全年涨幅为79.78%。
会议传达的积极信号为市场注入了信心。12月9日,港股尾盘大涨,截至收盘,恒生指数涨2.76%,恒生科技指数涨4.30%,恒生中国企业指数涨3.14%。
当日晚间,中国资产也集体走强,纳斯达克中国金龙指数大涨超9%;3倍做多富时中国ETF-Direxion暴涨超25%。热门中概股全线大涨,其中房多多一度暴涨超114%,触发熔断。
12月10日,A股和港股开盘延续火热行情。
上证指数高开2.58%,深证成指高开3.66%,创业板指高开4.88%。券商股领涨,地产股掀涨停潮,金融科技、炒股软件题材爆发,AI应用、半导体表现活跃。
而港股更热情,香港恒生指数高开3.21%、恒生科技指数高开4.24%,恒生中国企业指数高开3.46%。其中,哔哩哔哩涨近12%,华润啤酒、安踏体育涨超7%,美团、网易、京东、阿里巴巴等均高开。
“12月10日市场表现活跃主要是受政策驱动,政治局会议表态要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,以及加强超常规逆周期调节,提振了投资者情绪。”明泽投资基金经理胡墨晗表示。
但业内人士认为,从12月10日A股和港股高开低走的表现来看,市场仍然存在分歧。
融智投资基金经理夏风光指出,从全天的走势上来看,是比较典型的高开低走,早段的成交量比较大,这就意味着盘中承接力量不及预期,逢利好兑现的情绪仍然比较浓。
机构看好消费和科技
从21世纪经济报道记者采访的情况来看,12月10日机构的投资操作并不相同。
其中,部分机构高仓位或加仓此次会议利好的消费股和科技股。
格雷资产总经理张可兴表示,“会议将扩大内需放在第一位,因此最利好的是大消费。同时科技也被放在很重要的位置上,这是中长期的发展方向和战略方向。总体来看,消费和科技这两大方向都有不错的机会。”
张可兴介绍,其投资主要仓位是在医药消费,并有少部分科技。
“这一次的政治局会议定调的方向,让我们更加积极地向消费和医药方向去调仓,也增加了一定的仓位。”张可兴说。
但他指出,科技股前期经过资金持续热捧,有些股票短期涨幅已相对较高,机构有获利了结的需求。与之相反,消费股一直在底部,有不错的投资机会。
“我们在寻找那些估值便宜、竞争壁垒深厚的股票去投资,包括消费、医药和科技等方向。”张可兴说。
同样看好消费赛道的还有博时基金首席权益策略分析师陈显顺,其表示,从政治局会议透露出的投资机会中,后续关注消费的投资机会。
陈显顺的理由是,作为2025年增长的重要引擎,消费有望成为2025年政策重点关注的领域。政策支持上,财政预算内资金有望向消费领域倾斜,包括消费券、消费品以旧换新等方面有望具备更大力度的支持,并且服务消费有望成为消费升级扩容的重点抓手。
而胡墨晗则倾向科技股,其表示,“我们仍然保持较高仓位,并依据市场表现和政策导向的变化做出一定的调仓。”
胡墨晗对2025年的市场行情持乐观态度。其认为,在政策持续发力下,国内经济预计会较好复苏,叠加流动性宽松,基本面支撑下的上涨行情预计仍将延续。
胡墨晗看好新质生产力中的绩优成长方向,包括AI产业商业化落地、人形机器人商业化量产、商业航天密集发射等。他认为,重点科技细分行业将从概念走向业绩快速增长,预计会带来基本面驱动的科技行情。
而夏风光则表示,“我们当前持仓以积极看多为主,持仓总体保持稳定。”
他指出,当前市场最活跃的资金是以两融和散户资金为主的,短期资金比较集中的小盘股题材股短期的涨幅比较大,这也是导致12月10日市场冲高回落的根本原因。但市场的核心蓝筹指数底部抬高的趋势不变,政策传导下盈利能力出现改善的预期增强,必然会推动跨年度的行情逐步兑现。
不过,据记者了解,12月10日也有一些谨慎的机构在高位兑现。
“我开盘就进行卖出,但后续市场情绪回落会重新买回。”12月10日,一位私募基金经理告诉记者,他关注关税变化及财政刺激政策的落地。