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买穿越「康波周期」组合,超额年化7%

前些年国内流传着一句名言:人生发财靠康波。

这句话的意思是,普通人如果能抓住经济周期的底部投资,就能改变财富命运。

经济学者们关注的是康波周期到底该怎么划分,至于具体投资哪些行业或公司,没有看到太多的相关研究。

今天想和你分享一个角度,从跨越百年的企业身上,寻找那些能穿越康波周期的行业,看看这些行业有哪些共同的特征。


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先来简单了解一下,啥是康波周期。

「康波周期」是苏联时期的经济学家康德拉季耶夫发现的一个经济学规律,他经过了大量的实证研究,在分析了英国、法国、美国长达140年的经济数据,最后得出一个结论,资本主义存在一个40~60年的长周期

为了方便讨论,暂且认为一个康波周期是50年左右,现实中有多少企业能穿越康波周期的呢?

一个是常说的「百年老店」,也就是伟大的巨头企业,这种数量会相对稀少些;

一个是刚好活了超过50年,企业的数量相对更多一些。

我们可以搜集这两类企业所在的行业,然后进行对比分析,看看在行业结构上两者有啥相似的地方。

我们找来全球四大主流指数(标普500、日经225、富时350、德国DAX),分别统计最新的成分股中,成立于1920年前和1970年前的比例,然后分析其中的行业分布规律。

最后的比较结果显示,社会基础需求类、消费品类资本品龙头类,通常存续时间较长。

社会基础需求类,主要指满足人类最基本生活需求的行业和基础设施(公用事业、能源等);

消费品类,主要指满足人们日常生活需求的商品和服务(食品饮料、医疗保健、汽车服装等);

资本品龙头类,具体指的是一些硬核行业的龙头,如用于造房子的工业机械,用于飞机、导弹等国防相关的航空航天,还有计算机硬件和设备等。

为啥这三类行业能够穿越康波周期呢?它们身上到底有哪些共同的特征?

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