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据港交所披露，11月13日，电商SaaS ERP提供商聚水潭集团股份有限公司向港交所主板提交上市申请，中金公司、摩根大通担任联席保荐人。
综合 | 招股书 编辑 | Arti
本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议
招股书显示，聚水潭提供一站式的丰富SaaS产品和服务，帮助客户无缝升级业务能力、提高业绩表现并发展跨平台业务，同时极大降低部署和运营成本。
根据灼识咨询的资料，以2023年的相关收入计，聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据23.2%的市场份额。根据灼识咨询的资料，2023年中国电商SaaS ERP市场的规模（按商家支出计）为人民币26亿元。在中国电商运营SaaS市场中，按2023年SaaS总收入计，公司同样排名第一，市场份额为7.5%。
此外，根据灼识咨询的资料，以2023年的相关收入计，公司是中国第三大电商SaaS提供商，占据5.7%的市场份额。中国电商SaaS市场包括电商运营SaaS及建站管理SaaS。中国电商运营SaaS市场主要包括ERP、CRM、销售及营销管理、其他，例如数据分析、人力资本管理及财务管理。
凭借公司在过去超过25年由创始人积累的行业洞察，聚水潭已开发出云端电商SaaS产品，能够推动商家客户与中国乃至全球逾400个电商平台相连，而根据灼识咨询的资料，行业平均连接的电商平台数量少于200个。
根据灼识咨询的资料，于2023年，公司为6.22万名不同类别的SaaS客户提供服务，而于2023年行业平均服务的客户数不足2万名。于2023年，公司的净客户收入留存率为114%。
聚水潭已建立了覆盖全国的客户网络（包括销售人员、实施工程师及售后服务团队），聚水潭相信公司的客户成功网络是得以高效获取及维系客户的核心能力，从而可以建立长期的客户关系并提高运营效率。
通过公司销售及营销工作及客户的口碑推荐，公司具备可持续扩张及有效获取新客户的能力，这使得公司的LTV/CAC比率在业绩记录期实现市场领先水平，该比率在2021年、2022年、2023年各年及截至2024年6月30日止六个月均超过6倍。
LTV/CAC比率衡量客户生命周期价值与获客成本之间的关系。它说明公司的单位经济效益和获客效率。根据灼识咨询的资料，LTV/CAC比率是SaaS行业常用的衡量指标，而行业平均值约为3倍。
中国电商市场取得了显著发展，且一直在迅速演进。根据灼识咨询的资料，于2023年，中国电商商家数量已超过2500万家，实体商品在线零售额达人民币13.0万亿元，占中国消费总额的27.6%。随着电商平台不断多样化及创新商业模式的出现，超过一半中国电商商家已实现跨多个平台经营。
根据灼识咨询的资料，截至2024年6月30日，聚水潭电商SaaS已对接中国及全球逾400个电商平台，是中国电商SaaS行业中覆盖电商平台最广的提供商之一。于使用公司的产品时，商家将各电商平台的网店与公司的ERP产品建立对接。因此，商家可于一个地方轻松整合、同步及统筹协调其所有店铺、订单、产品、库存及各个平台的其他运营或财务数据，享受便捷的跨平台商业管理体验。
根据灼识咨询的资料，2023年，中国电商商家的IT支出总额达人民币1,307亿元，预计到2028年将进一步增长到人民币2,461亿元。根据灼识咨询的资料，2023年电商SaaS ERP在中国活跃电商商家的渗透率处于1.4%的相对较低水平，预计未来将稳步增长。
根据灼识咨询的资料，按2023年的相关收入计，聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据23.2%的市场份额。整个电商SaaS市场中，电商SaaS ERP快速增长，2023年占市场份额的22.2%，预计于2028年将占市场份额的26.3%。按2023年相关收入计，公司也是中国第三大电商SaaS提供商，占市场份额的5.7%。
财务数据方面，受公司的客户群扩大及公司成功客户留存所带动，聚水潭的收入从2021年的人民币4.33亿元增加20.7%至2022年的人民币5.23亿元，并进一步增加33.3%至2023年的人民币6.97亿元，及公司的收入从截至2023年6月30日止六个月的人民币3.12亿元增加34.9%至截至2024年6月30日止六个月的人民币4.21亿元。
聚水潭的毛利从2021年的人民币2.19亿元增加24.8%至2022年的人民币2.74亿元，并进一步增加58.9%至2023年的人民币4.35亿元，毛利率从2021年的50.5%提高至2022年的52.3%，并进一步提高至2023年的62.3%。
公司的毛利从截至2023年6月30日止六个月的人民币1.89亿元增加47.8%至截至2024年6月30日止六个月的人民币2.79亿元，毛利率从截至2023年6月30日止六个月的60.6%提高至截至2024年6月30日止六个月的66.4%。毛利率提高主要由于规模经济（因收入增长超过销售成本增长）及复购客户（与新客户相比通常所需的实施成本较少）占比不断提高。
值得注意的是，在申请IPO前聚水潭已完成多轮融资，投资方包括红杉中国、高盛、中金资本旗下中金长三角科创基金和原投资方蓝湖资本等。
本次聚水潭香港IPO募资金额将用于强化公司的研发能力，以丰富公司于未来五年的产品矩阵；在未来五年加强公司的销售及营销能力；在未来五年用于战略投资；用于一般公司用途。
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