【导读】四季度以来,公募参与定增热情显著提升
中国基金报记者 曹雯璟
今年前三季度,公募基金参与定增的次数和认购金额同比均大幅下降,其中,认购总额同比下滑超七成。不过,四季度以来,公募基金参与定增热情显著提升,认购金额较三季度增长超90%。
业内人士表示,9月以来市场企稳回升,启动发行的项目数量稳步恢复,在这一背景下,投资者参与定增项目的热情有所提升。
公募参与定增热情显著提升
今年前三季度,公募基金参与上市公司定增明显“降温”。Choice数据显示,以增发公告日为统计口径,今年前三季度,共有22家公募基金公司参与定增,同比减少28家;涉及211个定增项目,同比减少365个;认购总额为198.65亿元,同比减少566.14亿元,降幅为74.03%。分季度来看,前三个季度,公募基金参与投资的定增项目分别为91个、75个、45个,认购金额分别为77.86亿元、84.47亿元、36.32亿元。
不过,四季度以来,公募基金参与定增热情显著提升,截至目前,公募基金已参与65个定增项目,认购总额达到69.33亿元,较第三季度增长90.88%。
华夏基金基金经理张城源表示,从上市公司角度看,定增批文的有效期为12个月,发行人一般会选择股价相对平稳、有助于顺利完成融资的市场环境启动发行。今年上半年,市场有一定波动,部分发行人选择观望,因此,这段时间启动发行的项目数量会少一些。从投资者角度看,定增投资有一定的限售期,目前竞价项目限售期是6个月。所以,投资者无法做短期博弈,更多会从中长期的角度评估投资机会,在市场有一定波动的情况下,投资者往往也会更加谨慎。
北京一家大型基金公司表示,9月底以来一系列增量政策出台,极大提振了投资者情绪,诸多估值处于底部的标的快速反弹,带动不少定增项目实现浮盈。随着A股市场回暖,多数上市公司的股价和成交量均呈现上升趋势,这为定增市场的复苏提供了动力,也点燃了机构投资者参与定增的热情。
今年以来,资本市场一波三折,公募的定增策略也有所调整。张城源表示,今年定增投研仍然贯彻深入研究项目、审慎投资的思路。由于定增项目投资金额一般较大,又有一定的限售期,短期无法通过交易调整持仓,投资者需要对定增项目有更深入细致的研究。“针对不同行业和公司,选择合适的估值方式来判断投资机会,制定合理的报价策略,这是我们选择定增项目的主要思路。”张城源称。
上述北京大型基金公司表示,当前A股估值仍处相对低位,定增市场有望迎来较好配置时机,机构对新质生产力等领域展现出浓厚兴趣。同时,鉴于市场不确定性依然存在,还是要多关注基本面,评估那些具有增长潜力和良好基本面的企业定增项目,同时,考虑分散投资,以降低整体风险。
定增投资须正视风险
上海一家中型公募的基金经理表示,从政策导向看,今年以来我国出台了一系列重磅政策支持并购重组。在此背景下,定增市场的整体资产质量有望提升。市场明显企稳后,定增项目发行节奏也有望进一步加快,机构参与热情或将持续。
张城源也认为,在较为平稳的市场环境下,预计定增仍是上市公司融资的重要手段,也是投资者参与上市公司投资的重要途径。他同时提醒投资者,定增并不是稳赚不赔的投资,一定要建立在坚实的基本面研究基础上。此外,对于竞价定增项目,制定合理的报价策略,不盲目追高,以较为合理的价格参与定增,也是非常重要的。
前述上海中型公募基金经理也表示,虽然定增发行的价格较二级市场股价往往有一定折扣,提供了一定安全边际,同时,定增项目通常会有锁定期,在一定程度上减少了市场短期波动对投资的影响,但是,投资定增并非无风险。
“首先,需要深入研究定增项目所处行业及基本面。如果行业前景不佳或公司基本面存在问题,可能会影响投资回报。其次,若项目无法顺利实施或收益不达预期,将对股价产生负面影响。此外,股市行情对定增投资的收益也有重要影响,若行情低迷,可能面临股价下行风险。同时,锁定期内若市场发生重大不利变化,也可能导致损失。”他说。
编辑:小茉
编辑:张洁
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