这一次，贵金属可能真的要注意风险了! 上周国际黄金缩量上涨，这很不寻常，很久以来，黄金的交易热情一直不错，这一次明显降温了。当然原因很简单，又是懂王！或许这次真要注意风险了！
国际贵金属缩量上涨！
COMEX金银管理基金净多头持仓回落，国际金价总体表现为缩量上涨。COMEX黄金管理基金净多持仓下降1.7万手至16.52万手，COMEX白银管理基金净多持仓下降8072手至2.42万手。COMEX黄金价格上涨，但成交量五日均值下跌19.5%至19.39万手，持仓量下降3.95%至53.6万手。沪金成交量五日均值下跌至37.9万手，持仓量总体维持在39.6万手。COMEX白银持仓量下降2.38%至14.75万手，沪银成交量五日均值上涨5.06%至143.6万手，持仓量下跌至75.2万手。
贝森特要来了！美国财政预期转紧！
黄金价格与美国财政赤字水平呈现正相关关系，而美国财政紧缩的预期则对贵金属形成中期的利空因素。特朗普宣布将任命贝森特为美国新任财政部长，贝森特前期曾提出到2028年需将美国财政赤字水平降低至GDP的3%，同时通过让私营部门取代政府支出的方式来放松管制，以实现3%的GDP增长。前期，特朗普宣布任命马斯克为“政府效率部”负责人以控制美国联邦政府不必要的开支，马斯克表态将能令美国财政端支出下降两万亿美元。从当前特朗普政府的人事任命以及主张来看，市场对于美国财政政策预期较大选前出现较为明显的边际变化，若美国控制财政支出的方案在新一届的政府中得以执行，则美国财政赤字水平将会在中期出现回落，黄金价格将难以延续上涨走势。上一轮美国财政赤字的控制主要出现于奥巴马的第二个总统任期中，而黄金价格也在2012年-2016年总体表现弱势。
美联储再现鹰声，降息预期回落！
美联储古尔斯比表示当前美国劳动力市场已经稳定，需要放慢降息的步伐。而鹰派理事鲍曼则表明她倾向于谨慎地降低利率，并认识到当前联储仍未实现通胀目标。同时，本周高频就业数据好于预期，美国11月16日当周申请失业救济人数为21.3万人，低于预期的22万人以及前值的21.9万人。当前CME利率观测器显示，市场预期美联储12月份降息25个基点的概率由11月13日高位的82.5%下降至当前的52.7%。降息预期回落，同时美国财政预期转紧，令美元指数总体表现强势，不利于贵金属价格的上涨。
贵金属，这次真要注意风险了！
美国财政部长最新人选贝森特存在明确的控制财政支出及赤字的倾向，这令美国财政赤字预期在中期逐步转为收缩，同时美联储货币政策表态偏鹰派，市场降息预期持续回落。对于缩量上涨的国际金价应当持谨慎态度，美国财政预期若得以实现，则贵金属价格后续将表现弱势。
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