本文来源：时代财经
据媒体援引知情者消息称，近日，美国高通公司就收购事宜与英特尔公司接洽。受此消息刺激，英特尔股价在上周五盘中一度暴涨超9%，高通股价一度暴跌超5%，截至收盘，英特尔涨3.31%，高通跌2.87%。
另据媒体最新消息，高通CEO克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）亲自参与了收购英特尔的谈判，研究交易的各种选择。但高通与英特尔的谈判还处于早期阶段，高通尚未对英特尔提出正式报价。
对于收购传闻，英特尔和高通的代表都拒绝置评。
知情人士警告，谈判是在最近几天进行的，目前这笔收购交易的不确定性非常大。即使英特尔愿意接受，如此大规模的交易几乎肯定会受到反垄断审查。但该交易也有可能被视为提升美国在芯片领域竞争优势的机会。为了达成交易，高通可能打算将英特尔的资产或部分业务出售给其他买家。
分析人士指出，如果高通收购英特尔的交易最终成功，将成为有史以来最大的科技并购案之一。目前英特尔的总市值为933.88亿美元（约合人民币6600亿元），与之相比，微软此前在收购动视暴雪时耗资约690亿美元。
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颓势下英特尔仍为数据中心芯片之王
英特尔的颓势自2021年开始显现。当年该公司全年营收接近800亿美元，随后以每年下跌100亿美元的速度断崖式下滑。2023年，英特尔全年收入跌破600亿美元，营收锐减三分之一。
近年来，英特尔正在不断精简业务线，目前的主要业务部门包括客户端计算事业部（CCG），该事业部涵盖台式机和笔记本业务，以及数据中心和人工智能事业部（DCAI）、网络和边缘事业部（NEX）和英特尔代工（Intel Foundry）。
从收入来源来看，CCG和DCAI部门仍是英特尔的主营业务，收入贡献占比在去年第四季度超过80%。然而，在新一轮AI浪潮中，英特尔的这两大主营业务不但没有受益，收入反而下降。
以数据中心业务为例，今年第二季度，英特尔DCAI的营收为30.5亿美元同比下降3.5%。市场将其解读为英特尔增长无望的信号。
目前，英特尔仍占据数据中心CPU的主导地位，尽管面临AMD的竞争。今年第二季度，英特尔控制了全球约76%的数据中心CPU出货量，AMD的份额约为24%。而在客户端PC市场，英特尔占据了约79%的市场份额，AMD的市场份额约为21%。
但英特尔近年来始终在“以量取胜”，尽管出货量达到了AMD的3倍以上，利润却远不如AMD。两家公司在数据中心CPU业务的收入持平，均为30亿美元左右。
英特尔CEO帕特·基辛格 (Pat Gelsinger) 坦言，公司没有从AI浪潮中充分受益，成本太高，利润太低。
英特尔的利润下滑也已经成为该公司股票面临抛售的根本因素。根据公司最新公布的季度财报，2024年第二季度，英特尔营收约为128亿美元，净亏损同比增加超过200%。
今年8月，英特尔宣布全球裁员15%，预计将有上万人离开工作岗位，计划削减成本100亿美元。基辛格最新透露，截至目前，公司裁员计划已经完成约一半。
“英特尔是70岁老人，吃的是PC时代红利，高通、AMD是40岁的壮年，吃的是手机时代红利，而英伟达是18岁的青年，展现的是AI时代的可能性。”一位业内人士这样评论道。
高通老对手在AI市场占据先机
需要指出的是，高通的核心业务主要是智能手机芯片，牢牢地掌控着高端手机芯片的市场份额，2024年第二季度，高通芯片出货量的市占率为31%。
尽管高通在手机芯片领域具有领先优势，但过度依赖单一市场也在一定程度上带来增长的困境。为此，高通早在数年前就加快了转型之路，盯上了利润丰厚的服务器芯片市场。
高通曾尝试将ARM的技术引入服务器核心芯片市场，以打破英特尔的垄断。2017年，高通曾宣布首款Arm服务器芯片Centriq2400正式上市，由三星代工。尽管微软等科技巨头纷纷对这款芯片产生了兴趣，但由于当时的Arm服务器生态比较孱弱，高通的Arm服务器芯片根本无法与英特尔、AMD的X86服务器芯片正面竞争。而高通一直对该芯片的进展也保持沉默。
与此同时，高通当时还遭遇了来自博通的恶意收购。虽然博通的收购被美国政府叫停，但是高通为了让股东满意，被迫进行了一系列的财务削减，特别是削减在非核心产品领域的支出。
2018年5月，高通就开始研究是否关闭服务器芯片部门，或者为它寻找一个买家。不过，尽管高通对服务器部门进行了裁员，但Amon否认放弃服务器芯片业务，且表示服务器芯片部门会正常运转。
进入2021年，高通收购了由苹果芯片设计师创立的芯片公司Nuvia。尽管Nuvia对智能手机和PC开发高端芯片提供了技术支持，但其成立之初的定位是一家服务器行业的技术供应商。这无疑又引起了业界对高通重回服务器市场的遐想。
实际上，尽管高通一直对服务器芯片抱有执念，但与Intel至强、AMD霄龙等x86竞争对手相比，无论技术、生态都是其业务的短板。
人们对曾经想并购高通的博通关注较少。实际上，博通在AI市场赚得盆满钵满，是AI市场的大赢家。华尔街普遍认为博通很可能是英伟达之后AI基础设施市场下一个大赢家，美银分析师将博通评为“最被低估的AI受益者”，博通与英伟达一起被认定为美国银行核心股票名单中的“首选芯片股”。
博通CEO陈福阳在声明中说，博通第二财季的强劲业绩增长来自于与人工智能相关的强劲需求。上个季度陈福阳也曾有过类似的表述。陈福阳表示，在第二财季仅人工智能相关产品的营收规模就达到了创纪录的31亿美元。他预计2024财年全年与人工智能相关的营收规模将超过110亿美元，在半导体部门收入中占比将超过35%。
（时代财经吕泽强 综合自券商中国，第一财经，电子工程专辑微信公众号，IT精选快讯等）
