利润蒸发1.2亿，手握国产小蓝片第一股的白云山怎么了？
最新披露的财报显示：白云山已连续两个季度面临收入增长但利润下滑的情况。二、三季度的净利润与去年同期相比，分别下降了34.48%和37.82%。
除了业绩上的波动，白云山似乎还面临着内部动乱，一波未平一波又起。
01 王牌产品吃瘪，白云山后继无力
在最近的一次投资者交流活动中，有投资者向白云山询问其业绩波动的具体原因。对此，白云山方面将原因归咎于市场政策变化、宏观经济环境、行业竞争加剧等外部因素。可业界分析人士分析却指出，白云山面临的更大挑战来自于其明星产品“金戈”的销售困境。
大南药板块2024年上半年实现营收61.83亿元，同比下滑2.04%。随着包括齐鲁制药、扬子江药业、广生堂等多家药企进入男性健康市场，叠加集采政策，对其造成了不小的冲击。
据华西证券数据显示，金戈在2021年占据了我国某非市场近半壁江山，在男性健康市场遥遥领先，一度占据龙头宝座。然而，进入2022年却首次遭遇了销量下滑的尴尬局面，全年销售量降至8682.9万片，同比下滑11.85%，打破了其连续多年的增长神话。
此后，“国产小蓝片”似乎难以再复制年销过亿片的辉煌记录。
02 研发投入不足2%，白云山病症显露
“创新不足是白云山问题的症结所在。缺乏技术壁垒，即便初期占据优势，也难以持久维持，更何况现在白云山内部混乱更是难以花心思在研发上。”有投资者曾这样尖锐地指出白云山的症结。
据白云山财报显示，其研发费用长期不足营收的2%，远低于行业平均标准。对比复星医药、上海医药的研发费用分别为40.03亿元、19.72亿元，占营收比分别为13.21%、8.31%。
这一观点得到了后续推出的几款国产健康产品的有力佐证。近年来，生物科学领域的蓬勃发展正引领着新一轮的行业变革，众多生物医药企业纷纷引入基因编辑、人工智能等先进技术于药物研发之中。
香港新锐抗衰品牌TimeShop便利用前沿的生物云计算技术，成功研发推出一款名为“益维力”的男士雄风养护新品。
据悉，“益维力”摒弃了传统产品的一次性模式，转而采用5种稀有人参皂苷、天然伟哥——小花山奈等中草药提取物，从细胞层面延缓男性身体机能的自然衰退，有效解决男性在勃发硬度、时长方面的困扰。
5种稀有人参皂苷均提取自50年以上的老参，经由专利小分子处理后，机体利用率提高近30倍。而在顶级学术期刊《Science》上已有多篇文献证明，受小花山奈干预后，受试者对自身勃发的主观满意度显著提升，并无任何不良反应的记录。
无论是京东评论区还是实验回访中，都不乏“感觉自己强的可怕”、“重温20岁硬度”等反馈。
这些企业均通过细微创新脱颖而出。在同行纷纷投身药品研发创新的情况下，反观金戈品牌的迭代产品，其迟缓的更新步伐与近年来口碑的下滑相呼应，凸显了消费者要求的日益提升，因此选择放弃金戈亦在情理之中。
03 打造“金戈铁马”，白云山亮出新牌
面对日益激烈的市场竞争，白云山在今年三月推出了针对男性早泄治疗的新药。业内认为，这次白云山制药总厂推出的新品，旨在通过构建高品质的产品组合，形成 “双子星”品牌效应，深度挖掘价值上百亿的男性健康用药市场潜力。
新品上市后，迅速获得了市场的认可，短短一周内便与多家公司达成了合作协议，订单总额超过了4000万元，显示出白云山打造下一个“明星产品”的坚定信念。
有行业专家预估，到2028年，中国男性健康市场的规模有望超过1200亿元，尤其是男性健康护理领域，正逐渐成为新的市场蓝海。纵观之下，曾经的小蓝片以每片百元的价格独领风骚，而如今，白云山通过降低价格吸引消费者，虽然取得了初步成功，但也面临着被新兴竞品取代的风险。
事实上，在任何一条赛道，没有创新、没有核心技术，最终都可能被市场淘汰。
