一个月前，消费市场迎来下半年最受瞩目的促销狂欢——双十一，在满减、百亿补贴、直播优惠的吆喝声中，酒企“内卷”进一步加剧，价格倒挂屡见不鲜。
这是难解的行业现状。
中国酒业协会曾在一则报告中指出，高端和次高端白酒价格倒挂严重，1—6月出现倒挂的产品中，800元至1500元价格带的占32%；500—800元占29%；300—500元占22%。
倒挂冲击消费信心，也影响酒企发展。《国际金融报》记者统计了白酒行业13款代表性产品，以此作为行业整体趋势的缩影，探求当前市场的倒挂“真相”。
青花郎、习酒倒挂幅度大
13款代表性产品中10款都出现了价格倒挂，占比近八成。
吴典制图
其中倒挂幅度最高的为青花郎。根据市场信息，青花郎出厂价为1099元，而截至12月5日的批发参考价为795元，二者价差超过300元，亦是唯一一家价差超过300元的产品，倒挂率达到27.66%，近三成。
青花郎为郎酒旗下核心大单品，前段时间“二郎之争”为郎酒赢得了近2亿元的赔偿款。不过就在判决结果刚出炉后，青花郎批发价突然跳水，跌破800元，在此之前该产品批发价格长期稳定在825元。
倒挂差超过200元的有两款产品，分别为君品习酒和汾酒青花30。
具体来看，汾酒青花30的批发价为750元，比960元的出厂价低210元，倒挂率21.88%。君品习酒的批发参考价则在近期走低，该产品截至12月5日的批发价为705元，较11月末的710元有所下滑，与出厂价之间的价差也进一步加深至230元，倒挂率24.6%。
茅台1935、国窖1573的倒挂差则超过100元，二者批发参考价分别为685元、860元，倒挂率分别为14.16%、12.24%。
包括原浆古20、汾酒青花20、第八代五粮液、舍得品味、水井坊臻酿八号在内的剩余5款产品倒挂差都在百元之内。这之中价差最高的是原浆古20，批发价较出厂价低84元；倒挂率最高的则是汾酒青花20，其出厂价440元，批发价358元，倒挂率18.64%。
左宇 摄
对于此轮倒挂的持续性，蔡学飞称，此轮价格倒挂是社会消费叠加行业周期共同造成的，情况比较复杂，本质上还是要看宏观环境与行业周期调整结束之后的恢复情况。考虑到酒类市场的集约化发展，目前头部酒企的价格倒挂与震荡幅度已经收窄，开始进入筑底阶段。
他坦言，乐观来看，头部酒企的价格倒挂解决拐点会在明年的下半年出现，而行业性的价格倒挂问题可能还会延续。
刘畅的看法是，倒挂问题能否解决需要将行业及各家企业战略结合来看，倘若现在停止供货去清理渠道、重塑价格，保证经销商利润空间，短期会影响企业报表，但有助于长期发展。
至于明年的价格表现，他说可以从三方面因素考虑，其一是宏观政策对消费的刺激力度，其二是各家企业的应对政策，一定程度上还是要将历史包袱解决，“再就是看茅台的价格能否企稳”。
