上周五“推进中国式现代化，科技要打头阵”，激发了大家对半导体科技股的热情，周末很多口号就喊出来了，什么这轮牛市必然是科技牛，中芯国际要对标台积电、万亿是起步，寒武纪就是 A 股的英伟达，当投资变成口号式炒作，就意味着进入了博傻环节。
今天半导体板块继续暴涨，有多疯狂呢？中芯国际市值一度突破8000亿，寒武纪市值一度突破2000亿，光说个市值可能大家没法理解，毕竟台积电市值已经突破万亿美元，英伟达市值更是逼近3.4万亿，也就一个零头，这么一对比似乎一点都不夸张。
但具体看业绩就知道泡沫有多大了，以寒武纪为例，最新中报披露的营收只有6477万元，不到一亿，市销率接近300倍，大家熟知的韦尔股份、兆易创新市销率都只有个位数。为啥不用市盈率?寒武纪上市多年压根就没盈利。
这里可能有人想说寒武纪是中国的英伟达，成长性才刚刚展现，怎么能用韦尔、兆易这种大烂粗来比呢？
那好，我就用英伟达来比，英伟达的市净率是58.21，寒武纪的市净率是34.34，寒武纪比英伟达低，但高于ARM、阿斯麦、台积电，博通、中芯国际，台积电、ARM、博通那都是正宗的AI股。
再来看市销率，直接碾压一切包括英伟达在内全球知名半导体公司。
市场为啥能给寒武纪这么离谱的估值呢？因为它坐上了当前最火热AI赛道，现在英伟达市值高达24万亿人民币，而寒武纪2023年发布新一代智能芯片思元590，性能直接对标英伟达A100。国内英伟达高端AI芯片进不来，只要寒武纪跟上技术进步，哪怕只给1%的市值也有2000多亿啊。
那这个美梦能成真吗？
高科技行业的特点就是技术迭代非常快，新产品发布后，老产品就会快速贬值，智能手机就是这样的。前段时间有篇文章传的比较热，说是H100开始“供过于求”，每小时租赁价格降至2美元左右，然后得出结论GPU泡沫破裂了。
但黄仁勋却说最新的GB200被各大科技巨头疯狂，未来一年的产能都被订光了，这就是新产品和老产品冰火两重天。所以，即使英伟达出一代，寒武纪哼哧哼哧研发完也出一代，出完不值钱了。
而且国内寒武纪也不是老大，华为昇腾、海光，阿里、字节跳动也在自研，国内就是卷，何况技术还落后。
寒武纪的泡沫就是A股半导体行业高估值的一个代表，牛市不是喊口号喊出来的，脱离基本面的牛市就是空中楼阁。韦尔股份、兆易创新今年困境反转了，但一看估值还是很高。
半导体板块牛市要么是产业创新驱动，要么是和21年一样印钱加上产能受限。
现在全球经济错位的厉害，欧洲经济陷入衰退，美国、印度也在走弱，国内经济还没复苏，短期内全球经济看不到需求大扩张，自然就看不到由总需求推动的科技股大牛市。
实际上，现在全球半导体牛市就是由AI驱动的，龙头是英伟达，台积电、美光科技、sk海力士都是AI链，而国内的大部分半导体公司不沾边，完全是瞎吵。相对来说，寒武纪起码还沾边。
你硬要说，国内也要有AI芯片公司，我们散户要支持，是的，主力赚到钱走了，你套牢了。
虽然股市长期是赚盈利的钱，但不得不承认短期是赚傻子的钱，特别是A股。别的大资金是希望更多的傻子买进来，好让他的利润奔跑以及最后接盘，但我作为一个车上的人，却不希望拿着几万、十几万的普通散户来玩这个击鼓传花的博傻游戏，你玩不起。
中芯国际没寒武纪那么夸张，但成熟制程产能是过剩的，依然看不到整个消费电子爆发的可能性。就算有，大概率也是AI驱动的，那为啥不去做AI。
其实科技、国产替代从19年炒到现在，也有五六年了，都是牛夫人而不是小甜甜了，还搁这儿用国产替代、科技股大牛市洗脑真没意思，除了重组外，看不到半导体的成长性，顶多也就回到21年的水平。
这轮牛市的特点是ETF，寒武纪、中芯国际暴涨就是因为资金疯狂买入科创50、科创芯片等ETF，寒武纪、中芯国际在指数中权重高更为受益。
最后简单看下盘面，今天上午A股还挺强的，但午盘美元指数走强、人民币贬值，港股跳水，再加上A股自身科技股情绪过热，也跟着跳水了。截至收盘，上证指数涨幅为0.20%，创业板指涨幅为0.69%，港股恒生指数跌幅为1.57%，恒生科技指数跌幅为2.37%。两市成交额小幅放量至2.28万亿，超过3700家上涨。
今天AI算力依旧强势，但中际旭创、新易盛逆势走弱，这里一方面是我上周说的美国大选将近的压制，另一方面周末在说CPO加速了，引发市场对光模块的担忧，下面给大家贴一个机构的观点。
另外，10月21日消息，由于人工智能需求的激增，美国网通及光通信芯片大厂Marvell近期发出通知，宣布全产品线将于2025年1月1日起涨价，在光通信领域涨价潮中率先行动。受此消息刺激，太辰光涨停，源杰科技、腾景科技等光芯片概念股暴涨。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考
