国泰君安在其最新报告中宣布，将台积电的目标股价上调至238美元，同时维持“增持”评级。该机构对台积电2024年至2026年的营收和盈利预测进行了上调。具体来看，2024年的营业收入预测由28198亿新台币上调至28858亿新台币，GAAP净利润预测由11142亿新台币上调至11844亿新台币。2025年的营业收入预测由34970亿新台币上调至37517亿新台币，GAAP净利润预测由14376亿新台币上调至16757亿新台币。2026年的营业收入预测由40570亿新台币上调至43758亿新台币，GAAP净利润预测由16911亿新台币上调至19916亿新台币。
国泰君安指出，台积电第三季度的毛利率达到57.8%，同比增长3.5个百分点，环比增长4.6个百分点，超出市场预期的54.8%。这一增长主要得益于产能利用率的提升。该机构预计，第四季度的毛利率将在57%至59%之间，远高于市场预期的54.7%。
此外，国泰君安还提到，台积电在AI需求的确认以及晶圆代工竞争格局的边际变化中，其竞争优势得到了进一步的强化。预计到2025年，台积电的CoWoS产能有望继续翻倍，同时海外Fab的进展也在加速。这些因素共同支撑了国泰君安对台积电未来几年业绩的乐观预期。
